产量过剩

远超过短板，存在一定的产量过剩。我们有理由相信随着供应的稳定，硅料市场与价格也会很快回归理性。 玻璃需求提升，将成为最大短板 光伏装机的快速提升，玻璃作为主要辅材，需求也快速提升。今年双面组件的应用比
了重要影响。 需要注意的是，供需失衡极有可能是未来一段时间的常态，制约产业发展的一定是产业链的最短板。也就是说，产业链的瓶颈环节才是未来产业的真正摯肘，超出瓶颈环节的产能，均为过剩产能。那么，接下来的

9月20日，首届光伏玻璃产业链协同发展高峰论坛在安徽芜湖举行。工信部原材料工业司建筑材料处石琳在致辞中表示，平板玻璃产能严重过剩的矛盾并没有根本改变，必须严格执行产能置换，下一步会结合行业发展
。其中，1-7月规模以上企业平板玻璃产量5.4亿重量箱，同比下降0.3%，平均出厂价格74.2元/重量箱，同比增长4.7%;营业收入453.8亿元，同比增长2.6%;实现利润58.5亿元，同比增长13.4

(成本较低的硅片企业毛利率约35%)，期间费用率10%中有大部分为不可变成本(只有一小部分为可变成本)，折旧(不可变成本)在成本中的占比在8%左右，当单晶硅片出现严重过剩(比如单晶硅片产能利用率低于70
变化=厂商生产量-国内新增装机量-海外新增装机量 (2)国内厂商库存变化=厂商生产量-厂商出货量(含厂商自用安装量+销售量) (3)国内厂商+贸易商+EPC+运营商国内库存变化=厂商生产量-国内

根据光伏玻璃市场需求及供给测算情况，全球光伏玻璃2020年至2023年供需过剩估算分别为2,289吨/天、4,685吨/天、-657吨/天、-2,970吨/天，光伏玻璃供需平衡偏紧。 3、复盘
光伏玻璃从跌价再到涨价，相关公司利润率维持较高水平。最受益主要有以下企业： 福莱特：国内领先的玻璃制造企业，凤阳年产75万吨光伏组件盖板玻璃项目的投建将突破现有的产能瓶颈，增加光伏玻璃产量，创造利润新的

电池产量增速、全球光伏资本开支增速与光伏设备指数走势也高度拟合。 过渡期：补贴政策弱化，经济性驱动增强。欧洲光伏市场发展较早叠加 2008 年金融危 机影响，西班牙补贴在 2009 年大幅退坡，随后德国
叠加前期新建产能投产，引发光伏行业第一轮严 重产能过剩，多晶硅价格迅速跌至 60 美元/千克。 2010-2011 年，欧洲装机超预期导致供求关系逆转，产业价利拐头上行。2012 年补 贴收紧

，由于今年7-8月国内硅料产量均低于去年同期，连续创年度产量新低，供应缺口使得各硅料企业库存不断消耗，导致短期内缺料情况加剧，硅料市场一直维持高价水位，但硅片企业压价力度明显，僵持之下100元/kg左右
国内企业整体供应量将恢复至月产3万吨以上，与去年同期国内产量水平相当。因此受硅料供给增长，与近期硅料采购量积极性不高的合力，硅料市场价格企稳迹象明显。 硅片 本周硅片价格持稳，整体市场压力相对缓解

，产能弹性小，产量变化缓慢，在市场需求发生较大变化的阶段，容易出现阶段性供需不平衡的现象。今年上半年，硅料市场需求较差，市场供应就相对过剩，而下半年受到多晶硅企业事故影响，短时间内硅料市场供需反转

产能远超市场需求。硅片产能不是制约因素。 3季度末，单晶PERC电池产能也远超市场需求，也不是制约因素。 因此，四季度随着硅料供求关系的缓解，不再制约行业总产量，在硅片、电池片产能过剩的推动下，硅片
一、整体情况 对2020年上半年各环节产量数据进行梳理，可以发现：各环节都会有一定的库存。 表1：国内各环节产量和消费情况 说明： 1：数据来源于中国光伏行业协会王勃华秘书长的报告

表： 中国光伏行业协会表示，随着光伏产业技术不断发展，在快速更新迭代的同时，加速了行业的洗牌，相对过剩的落后产能加速出清，行业各环节集中度进一步提高。根据行业协会统计，2020年上半年
，多晶硅、硅片、电池、组件四大环节TOP10企业产量在国内产量的占比分别为99%、94%、75%和70%，比2019年有所提升，其中电池片环节提升非常明显，多晶硅环节订单更是几乎被TOP10企业全部囊括