产品推荐
电池组件制造商，拥有从硅片 到电池到组件的完整产业链，整体规模处于行业第一梯队。垂直一体化为公司带来技术和成本上的全面优势。公司在PERC电池技 术、二次印刷工艺、硅片掺镓等方面走在行业前列，产品
、技术优势等不断扩张产能、加速抢占市场。告别融资功能羸弱 的美股市场，晶澳在A股的上市将为今后发展奠定坚实基础，公司将全面开启发展新征程。
首次覆盖给予强烈推荐评级
公司2019年归母净利润区间
年产3.6GW高效电池产品的生产能力。组件制造的资金和技术壁垒不高，行业护城河主要体现在品牌价值、销售渠道和成本控制。公司计划在组件、电池片、硅片产能同步扩产，同时保持技术领先，我们认为未来公司一体化优势
，对应当前股价PE 值为21.80 倍、17.30 倍和15.12 倍。看好公司一体化及全球品牌优势，首次覆盖给予推荐评级。
产品的5年复合增速分别为37%和50%。 因此，光大证券的投资建议也是沿着设备端和产品端两个方向，其中设备端推荐优先布局异质结设备国产化的公司捷佳伟创、关注迈为股份;产品端推荐优先布局异质结产线投资的
部首席策略官，2007年7月加入建信基金，拥有超10年投研经验。目前管理建信改革红利、建信高股息、建信现代服务业等产品。陶灿坚持以合理估值投资高质量增长的上市公司，长期投资业绩亮眼。银河证券数据显示
新浪挖掘基：作为公司绩优主题产品之一，建信改革红利运作理念是什么?
陶灿：改革红利聚焦的就是深化改革的过程中受益的行业和个股，我一直遵循这个运作思路。在宏观经济的大背景下，随着行业壁垒、门槛降低
信息均为侵权和盗用，且盗版列表有可能被篡改。
组件制造商等级名单是彭博新能源财经光伏市场展望季度报告的一部分。需要注意的是，列入一级分类并不代表对该公司或其产品的推荐。一家公司随时可能会被从一级组件商
(bankability)，指使用某制造商光伏产品的项目是否能够获得银行无追索权的项目融资，是本分级的主要评判依据。通常，银行及其聘用的技术尽职调查方极不愿意披露他们可接受的产品白名单。因此，彭博新能源财经以
高峰在150亿以上。 利好公司 光大证券指出，设备端推荐优先布局HIT设备国产化的公司捷佳伟创、关注迈为股份;产品端推荐有限布局HIT产线投资的公司山煤国际、东方日升，关注爱康科技。 东北证券指出
，带动行业变革：与常规电池产品的提效和技改升级不同，HIT对于整个产业链的影响是全方面的。电池层面更接近半导体工艺，需要电池企业更强研发和量产能力。在组件端，HIT与组件的结合更为紧密，银浆耗量降低
。
投资建议：电池环节推荐HIT技术与研发储备较强的东方日升，通威股份，推荐产业布局规划较大的山煤国际。电池设备属于新一轮投资中最先受益的环节，推荐国内布局HIT电池设备领先的企业捷佳伟创(机械)，迈为股份。
-6.3%，环比-0.93%，购物季结束后小幅度回落。多指标反映制造业下游需求探底回升，建议积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业有望穿越行业周期，推荐汇川技术、麦格米特。
三句话推荐个股
行业投资策略：继续看好新能源车和光伏产业。海外新能源汽车车型大量投放，需求有望持续提升，国产锂电材料和设备受益，持续推荐新能源汽车，首推TESLA-LG-CATL 产业链。光伏国内政策落地，需求
次电路，或二次侧电源与信号间的短路，烧坏传感器。
1.1 环境温度
传感器的规格书中都会规定传感器的正常工作的环境温度范围,如-40~85度，视产品型号不同有一定区别。建议不要超过规格书中规定的温度
边测量信号比较大，体积也比较大。
在传感器的规格书中，均提供安装孔的间距与孔径，同时会明确各个安装孔所用的螺钉大小及拧紧的扭矩。推荐的扭矩都是经过设计工程师的验证与评估，安装时，要严格按照规格书
新产品。目前，半导体级长晶炉在中环股份、有研硅股、合晶、金瑞泓等取得良好的供应业绩。2017 年公司入股中环领先，与中环合作进一步深化，前瞻性研发布局和拿单能力进一步增强。目前中环领先硅片项目建设进展
进程而实现快速成长。采用分部估值法，参考可比公司估值水平，上调2020 年目标价至24.61 元，对应2020 年PE 31.8 倍，维持推荐评级。
风险提示：光伏硅片行业扩产不及预期，半导体硅片国产化进程不及预期。
