业绩增速

的建设规模指标，大超市场预期，以此指标测算，2015年国内光伏发电新增建设规模增速将大概率超过50%。政策鼓励赶早不赶晚，国内装机旺季将提前至二季度启动，阶段性需求增长可能超过100%;在吸取
季度左右时间。考虑到全年50%预期增速、2014年建设节奏前松后紧，这两项因素的叠加影响，今年二季度国内光伏终端市场有望呈现异常火爆的局面，产生的组件和逆变器等设备的同比需求增速可能超过100%。我国

国家出，而剩余的部分也将有贷款，这将极力推动光伏在农业体统中的发展，但对于企业而言，会形成地方保护主义和国企优先的现象，并不会对民营上市公司产生实质性业绩帮助。而对于国有企业而言，会利好东方能源
测算，2015年国内光伏发电新增建设规模增速将大概率超过50%。预计二季度国内光伏终端市场有望呈现异常火爆的局面，产生的组件和逆变器等设备的同比需求增速可能超过100%。 国内装机高增长对整个

有望呈现异常火爆的局面，产生的组件和逆变器等设备的同比需求增速可能超过100%。 国内装机高增长对整个光伏行业的景气度都将形成拉动，受益弹性最大、且将由此带来立竿见影业绩增长的是逆变器供应商和电站开发、EPC供应商，重点推荐：阳光电源、易事特、隆基股份、航天机电。

建设，逆变器与光伏电站EPC带动全年业绩近100%增长，储能与电动汽车领域布局构建能源互联网硬件基础，打开长期成长空间。我们预计14~16年EPS0.45、0.83、1.23元，对应PE为55.71
、30.20、20.38倍，推荐！彩虹精化：公司全面转型光伏电站运营，较强执行力确保全年装机600-800MW以上，装机加速带动业绩爆发式增长，融资口创新有望打破融资瓶颈，我们预计公司15~17年摊薄后

趋向于稳定,其组件、电池片、硅片和多晶硅的价格与上周的环比增速全部为0。而Pvinsights的统计数字显示组件、电池片、硅片和多晶硅的价格比上周呈下降趋势。而多晶硅的价格的环比下降率与上周数字相比
银行贷款。点评：根据文件将有70%的资金由国家出,而剩余的部分也将有贷款,这将极力推动光伏在农业系统中的发展,但对于企业而言,我们认为会形成地方保护主义和国企优先的现象,并不会对民营上市公司产生实质性业绩

送审稿，该规划是指引市场对光伏未来5年发展预期的重要文件，构成板块发酵升温的催化剂;e)由于存量装机的推动，我们判断多数光伏运营商明年一季度将实现同比和环比高增速，季报行情可期。f)碳排放交易的进展给
更大。预计未来仍有降息降准空间，新能源运营商将持续受益融资成本下降。第二是明年有牛市预期，将使运营商增发-投资电站-放业绩-再增发的融资性增长模式更加强大，可类比于2006-2007年大牛市期间万科的

多数光伏运营商明年一季度将实现同比和环比高增速，季报行情可期。f）碳排放交易的进展给板块带来的惊喜。（3）从细分行业投资机会看，我们在2014年1月提出《电站：新周期、新格局下的光伏投资》，我们认为明年
%，100MW电站的运营净利润提高200万），对加二次杠杆的高负债运营商的弹性更大。预计未来仍有降息降准空间，新能源运营商将持续受益融资成本下降。第二是明年有牛市预期，将使运营商增发-投资电站-放业绩-再增发的

全年盈利区间为1.57-1.93亿元,同比增长10%-35%;快报业绩接近区间下限,基本符合我们和市场的预期。贸易拉动收入高增长,电站促进利润高增长:2014年收入增速显著高于利润增速,主要因为低毛利的

5年发展预期的重要文件，构成板块发酵升温的催化剂；e）由于存量装机的推动，我们判断多数光伏运营商明年一季度将实现同比和环比高增速，季报行情可期。f）碳排放交易的进展给板块带来的惊喜。（3）从细分
持续受益融资成本下降。第二是明年有牛市预期，将使运营商增发-投资电站-放业绩-再增发的融资性增长模式更加强大，可类比于2006-2007年大牛市期间万科的玩法。同时，我们建议大家也要关注电站拓展和业绩