一季报业绩

1.60亿元，同比减少243.44%；EPS为-0.33元。公司在一季报中曾预计半年度净利润为亏损1.2-1.5亿元，公司中报业绩低于预告值，也低于我们和市场的预期。公司还预计前三季度净利润为亏损
，维持增持评级。考虑定增并购江苏斯威克，预计2013-2015年EPS0.16、0.27、0.36元，基于公司停牌期间的光伏板块估值提升和收购带来的业绩增厚预期，上调目标价至10元。 整合上游EVA

一季报中曾预计半年度净利润为亏损1.2-1.5亿元，公司中报业绩低于预告值，也低于我们和市场的预期。公司还预计前三季度净利润为亏损2.2-2.6亿元。 光伏收入快速增长，盈利能力有所下降:受
分布式光伏项目安装人员，通过加盟合作形式抢滩分布式光伏业务。新能源行业分析师认为，在一系列的政策支持下，分布式光伏未来将接替这波电站抢装潮，掀起新的高潮，预计明年将迎来400%的增长，将为电站开发商明年的业绩

，认购35，731，092股，将持有发行后武汉控股5.04%的股权。 　　2.分析与判断 (一)全年业绩增速不会降低本报告期公司盈利能力和收益质量小幅降低:2012Q3-2013Q3的销售
毛利率较低，净水器销售费用增加，以及银行贷款增加，应收账款及其他应收款增加，计提的坏账准备相应增加。公司业绩主要集中在四季度。公司所处的行业存在业务的季节性特点，一般上半年主要从事项目规划、技术方案准备

股东的净利润为2429.04万元，连续第二个季度实现盈利，但与二季度盈利3687万相比则出现小幅下滑。在10月中旬发布的业绩预告修正公告中，公司强调2013年光伏行业过剩产能的淘汰整合初见成效，公司
%。民族证券研究员分析指出，预计第四季度公司毛利率将会恢复上升态势，500MW硅片产能达产后，公司硅片的销量迅速增加，四季度业绩环比将有所增长。同时，隆基股份表示2013年全年的业绩与去年同期相比，也将

%,净利润3.5亿元,同比增长43%。我们认为三季报业绩略超预期。盈利增长估计主要来自光伏及海外工程业务:财报中并无业务分项数据,我们估计增长主要源于光伏业务及海外工程收入的增加。毛利率16.73
%,与去年同期基本持平,不过比今年一季报和中报有一定下滑。销售费用率保持稳定,管理费用率小幅下滑,财务费用同比接近翻倍,主要是银行贷款大幅增加所致。现金情况有一定压力:由于行业回款速度放缓,应收账款增加至

3.5亿元，同比增长43%。我们认为三季报业绩略超预期。盈利增长估计主要来自光伏及海外工程业务：财报中并无业务分项数据，我们估计增长主要源于光伏业务及海外工程收入的增加。毛利率16.73%,与去年同期
基本持平，不过比今年一季报和中报有一定下滑。销售费用率保持稳定，管理费用率小幅下滑，财务费用同比接近翻倍，主要是银行贷款大幅增加所致。现金情况有一定压力：由于行业回款速度放缓，应收账款增加至71.5亿

%,净利润3.5亿元,同比增长43%。我们认为三季报业绩略超预期。 盈利增长估计主要来自光伏及海外工程业务:财报中并无业务分项数据,我们估计增长主要源于光伏业务及海外工程收入的增加。毛利率16.73
%,与去年同期基本持平,不过比今年一季报和中报有一定下滑。销售费用率保持稳定,管理费用率小幅下滑,财务费用同比接近翻倍,主要是银行贷款大幅增加所致。 现金情况有一定压力:由于行业回款速度放缓

工作尚未结束，但受益于销售增长加快、出厂价格回升和单位成本下降，上市公司前三季度业绩有望在一季报、半年报基础上继续提升。新股发行停摆一周年 IPO恐惧症如影随形尽管没有人能给出确切的时间，但近日有关
上市公司发布三季报，再加上一些发布了业绩预警或业绩快报的公司，我们目前可统计的样本一共是1844家，占A股总公司家数的75%。由于大块头的金融类公司还有大部分未发布三季报，因此目前的样本公司利润占A股总体

2013年三季报披露已进入密集期。记者梳理发现，一些曾让市场避而远之的过剩产业，尤以光伏、风电新能源行业为代表，在政策扶持之下，行业龙头公司已率先呈现出业绩反转的趋势，重新成为市场趋之若鹜的对象，其
个案。硅片龙头企业隆基股份10月16日预告，前三季度业绩由原来的同比增长50%以上修正为增长179%以上，前三季度公司硅片销量同比增长近70%；而一度因业绩变脸抬不起头的向日葵则预计前三季度扭亏，盈利