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政府的人士说，在2012年初尚德财务状况已然恶化的时候，仍然坚持向亚洲硅业支付了一笔不菲的预付款。这种将关联公司与其他供应商区别对待的做法，让其耿耿于怀。7月底爆发的GSF基金欺诈案更让美国投资者的
愤怒达到顶峰。尚德称旗下的GSF基金可能牵扯进了一场涉及5.6亿欧元的欺诈案，原因是他们最近发现用于抵押的德国债券可能不存在。这让华尔街的分析师感到荒唐至极，他们并不相信尚德对一家拥有80%股份的

Solar Fund简称GSF）的资产，用于偿还5.75亿美金的可转债，没曾想牵出欺诈案。尚德持有GSF 80%股份。股东和大型基金开始连续抛售尚德股票，其股价跌落至上市以来的最低点1美元以下。8月1
江苏省政府的人士对记者说，说救，不知道病情有多重，要付多大代价，能不能救活；说不救，又怕它立刻就死掉。据记者了解，早在GSF出事前，江苏省高层对尚德危机就有过一个模糊的原则表态：既要发展新能源支持企业

千里之堤毁于蚁穴施正荣自己创新的环球太阳能基金（GSF）正是令尚德电力这座大堤倒塌的那个蚁穴。在中国，一个人引领一个产业的并不多见，中国新能源教父施正荣算一个。然而，他从中国首富和光伏大佬的神坛上
施正荣在内的部分高管违反联邦证券法。然而，关于尚德电力的噩耗不仅于此：尚德公司目前已经债台高筑，负债达175亿美金，资产负债率达80%以上；其控股80%的基金GSF因反担保事件导致资产被扣、尚德

分析，金纬面临的是一个极难收拾的局面。正陷于反担保骗局漩涡的尚德电力控股有限公司15日晚间发布公告称，公司已经在多个国家获得相关法院令状：环球太阳能资本（GSF Capital）和罗梅罗在全球的所有
资产已经被冻结，法院委派独立经理接替罗梅罗所担任的环球太阳能基金经理的职务，同时接管了环球太阳能基金的运营。这意味着关于反担保骗局的调查即将进入深水区。GSF Capital正是最近令尚德电力陷入极度

施正荣断腕，一断再断，中国光伏业巨人尚德未过生死关。在连续两个关于潜在反担保诈骗的公告之后，尚德电力控股有限公司（NYSE：STP，下称尚德）紧接着抛出了施正荣辞任CEO的公告，令众多尚未从GSF
。今年一季度财报显示其负债率已逾80%，财务压力巨大。而GSF担保案涉及5.41亿欧元的贷款风险敞口，在GSF和尚德都拥有控制性地位的施正荣，很难撇清其关联关系与责任。一旦这笔贷款清偿责任兑现，无疑

一季度财报显示，该公司有短期债务15.74亿美元，手持现金及现金等价物仅4.74亿美元。其本来寄望于出售一家前景看好的控股企业GSF（环球太阳能基金）并换取一定现金，从而偿还明年3月到期的数亿美元可转债，但因
GSF基金在反担保债券上发生问题，GSF资产也受牵连被冻结，导致尚德的财务困境凸显。另外，由于大部分光伏企业于前半年一直在做亏本生意，而且第三季度的光伏组件、硅片等产品价格还可能继续下滑，因而尚德想要

(GSF)的反担保纠纷、利益输送疑云，以及欧盟反倾销调查的威胁，多重风波让世界最大的太阳能板企业的股价从2008年1月3日的每股90美元的巅峰跌至退市边缘。尚德电力会不会像分析师所预测的以破产告终，龙头的
于同行的盈利水平。8月15日，尚德电力公告称，公司创始人、董事长施正荣卸任公司CEO，由原CFO金纬接替，施正荣继续担任董事长一职。就在光伏教父施正荣退到幕后的前几日，尚德宣布受全球太阳能基金(GSF

，公司收盘价连续低于1美元，不符合纽交所的上市规定。根据规定，尚德电力需要在此后6个月内，在任意时段内使股价连续30个交易日高于1美元，否则将面临退市。行业危机、与环球太阳能基金管理公司（GSF）的反担保
水平。8月15日，尚德电力公告称，公司创始人、董事长施正荣卸任公司CEO，由原CFO金纬接替，施正荣继续担任董事长一职。就在光伏教父施正荣退到幕后的前几日，尚德宣布受全球太阳能基金（GSF）5.6亿欧元

作为曾经的明星光伏企业，今年可谓是尚德的多事之秋，GSF欺诈案才刚刚平息，裁员罢工的消息便接踵而至，将一度星光璀璨的无锡尚德电力以及它背后的掌门人施正荣再一次推向风口浪尖。尚德将何去何从？尚德的境遇
（STP.NYSE，下称尚德）离悬崖更近一步。这两个月来，尚德发生了太多事公司控股80%的基金GSF（Global Solar Fund）因反担保事件导致资产被扣、尚德明年到期的数亿美元可转债偿还成谜。而

资产比率，其投资的公司之一GSF Capital向无锡尚德提供虚假德国债券作为抵押品。此外，GSF Capital还被意大利法院指控于2012年8月非法兴建太阳能光伏发电系统来获得补贴。尚德电力目前持有
GSF Capital 80%的股份。由于这些事件，市场观察家一直在质疑尚德的管理和决策能力。台积电调整投资策略台湾太阳能供应链也没能摆脱全球市场动荡的影响。然而，最近的冲击来自岛内。在8月份的

索比光伏网讯:图为中国经济和信息化2012年第16期封面。　　被告施正荣　　雄心勃勃的GSF太阳能投资计划，让光伏偶像输掉了几乎所有的筹码。他正被迫缓步走向被告席。　　◎本刊记者焦建全苗正卿
，作为大股东的尚德电力有没有确保环球太阳能基金（以下简称GSF）及相关方提供的6.82亿美元债券的真实性，这成为证券购买者起诉尚德电力的主要原因。GSF曾是施正荣的一张牌。根据尚德电力提供的资料，GSF于

索比光伏网讯:大家都猜不透施正荣在想什么，先是自曝GSF（环球太阳能基金）丑闻，而后又将CEO宝座让给了40岁的光伏业新人原首席财务官（CFO）金纬。要知道，GSF曾经是施正荣引以为傲的创新之举
，也是他未雨绸缪、抵御未来市场变化的一张王牌，尽管几年来各种非议不断，但倔强的施正荣还是坚持了下来。去年末，GSF终于开始在财报中为尚德贡献了利润。现在却曝出担保欺诈的丑闻，不能不让人叹息。施正荣真的对