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超4%，嘉泽新能、帝尔激光等涨超3%，中信博、阳光电源、拓日新能、赛伍技术、东方日升等涨超2%。头部企业方面，中环股份涨0.15%，隆基股份涨0.11%，通威股份则下跌1.1%。从盘面看，今日涨幅
居前的依然是电池片、组件和电站等光伏产业链中下游环节个股，这与前天光伏板块止跌反弹时的情景类似。像爱旭股份、东方日升等上半年股价腰斩的个股，近三个月涨幅已接近100%。而上半年股价表现出色的硅料、硅片

。光伏板块在经历了昨日的大跌以后，今日开盘延续跌势，中证光伏产业指数早盘最高跌幅达1.89%，共有超70支个股下跌。午后，东方日升、天合光能等组件企业股价快速拉升，并带动光伏板块全面反弹。截至
12月21日，光伏板块午后全面止跌反弹，中证光伏产业指数（CSI:931151）在早盘下跌1.89%的情况下，收涨0.47%。个股方面，全日共有超60支光伏概念股上涨，振幅超过5%的个股超过30支

自今年9月16日以来，爱旭股份股价从13.28元/股，飙涨至12月8日最高点的26.09元/股，期间涨幅接近100%，总市值首次突破500亿。而就在上半年，爱旭股份的股价从1月8日最高的20.13元
/股一路下跌至最低的9.57元/股（5月24日），期间跌幅高达52%。从下跌52%，到上涨100%，爱旭股份的2021年，真可谓跌宕起伏。时间拨回到2020年9月22日，习主席在第七十

中的必经之路，股价波动也是在所难免的，回头看看今年过完年后的2月到3月份隆基出现了一波40%的回调，同样的锂电龙头宁德时代也是出现了40%左右的调整，当时是这两公司或行业的基本面出了问题吗?没有
，基本面没有任何变化，但股价就是在那给时点出现了较大的调整。只是我们投资的过程中是用什么眼光和逻辑去看待企业发展的过程和行业进程的变化，看问题的点和站的高度不同会导致在同一时点的观点相左。最后谈下

相继宣布下调硅片价格，降价幅度在6%-12%不等。受此影响，硅片企业股价纷纷下跌，其中隆基股份和中环股份在12月1日分别下跌3.84%和6.27%，而在美股上市的晶科能源、阿特斯太阳能更是在3天时
间里，股价分别跌去了14%和11%。硅片环节的率先降价，也预示着硅料价格拐点将至，所以硅料企业股价在12月1日也出现了不同程度的下跌：保利协鑫能源跌5.92%，大全能源跌3.04%，特变电工跌1.57

因太阳能电池板被指存在缺陷，美国证券交易委员会(SEC)开始调查特斯拉，特斯拉股价一度大跌6%。据路透社报道，由于没有将太阳能电池板的相关火灾风险正确地通知其股东和公众，美国证券监管机构已对
，特斯拉在纽约早盘一度下跌6.4%，至950.50美元。较一个月前创下的1229.91美元的纪录收盘高点下跌了23%。据智通财经报道，对特斯拉连接器故障和特斯拉太阳能系统问题的担忧可以追溯到几年前

伏安装商Sunrun公司的股价则下跌4.2%。尽管美国光伏电池板生产量近年来略有增加，但中国仍然是世界上主要的光伏制造国。美国的大部分新增光伏组件依赖于泰国、马来西亚和越南生产的光伏产品。而关税支持者声称
，拜登将在四年关税计划于明年2月到期之前做出最终决定，并且可能不会听从美国国际贸易委员会的建议。据报道，美国最大的光伏面板制造商FirstSolar公司的股价在11月24日上涨3.4%，而光

光伏板块的高估值风险。同花顺光伏产业指数(931151)在今年8月创出年内新高后，便开始进入横盘震荡，截至12月6日，虽然指数较高位下跌4.1%，但部分光伏上市公司股价下挫较为明显，跌幅远高于平均
指数。巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，得益于今年政策扶持和新项目落地刺激，光伏上市公司呈现出业绩与估值齐升的态势。但政策利好推动与业绩增长的刺激下，也导致光伏上市公司有了较高的估值溢价，存在下跌与

大尺寸硅片产品的影响，光伏设备个股股价亦出现不同程度的下跌。截至收盘，太阳能、禾望电气午后封涨停板，拓日新能收涨9.04%，吉电股份收涨8.99%，爱旭股份、旗滨集团涨超7%，天合光能、中利集团涨超5
12月3日，光伏板块受隆基股份和中环股份两大硅片巨头相继下调硅片报价的影响，个股走势出现严重分化，产业链中下游企业股价集体大涨，而硅料、硅片环节个股则集体走低。同时，受中环股份首次发布218.2mm

、迈为股份等设备企业股价早盘纷纷下跌。值得一提的是，隆基股份在宣布调价后的第一个交易日股价大跌，而中环股份的股价表现则较为稳健，早盘低开后逐渐走高，午盘报收41.39元/股，上涨0.29%，市场或对中环股份的大尺寸化和薄片化技术能力较为认可。

达到公司审议、披露标准。深赛格同时指出，赛格龙焱并没有参与逆变器等产品的研发生产。 11月2426日，深赛格股价连续3个交易日下跌;26日收盘价格为6.07元/股，跌幅0.98%。前三季度
18日，深赛格在投资者互动平台上表示，公司与华为已经就光伏逆变器等产品进入了深入合作;公司的逆变器转化率约98.5%。公司正在积极稳定推进整县光伏业务。当日，深赛格股价收报于6.47元/股，涨幅超

有机硅原料回落50%+后，下游企业压力消退，各大下游企业股价迅速大反弹，涨幅20%+。业内大咖表示：坚定看好有机硅下游产品国产化趋势，明年电子、高端制造的景气度将进一步提升，功能性有机硅仍然是最受
旬开始，大宗商品开始纷纷走跌，有机硅市场似乎开始回归理性。业内认为主流企业报价下调，市场延续宽幅下行，下游低价补货，预计DMC仍有下跌空间。

的光伏玻璃十分类似，不跌则已，一跌惊人。以现在行业中非常不理性的供应链博弈的状态，涨的时候硅料企业不留情面;那么在下跌过程中下游企业也会毫不留情。硅料很有可能在2022年某一个供求关系的转折点上
，用三个月的时间把价格跌去150元以上，从200多元跌至50~60元。彼时行业内卷、垂直整合、恶性供应链斗争的弊端就会显现的淋漓尽致了，快速又短期的价格下跌将会给每一个垂直整合的厂商造成巨大的库存

18.6%(21%)。 ④光伏产业兼具周期及成长属性，产业链自上而下周期性减弱。我们预计2022上半年货币宽松或利好股价，风险是下半年CPI上行及美联储加息或构成掣肘。 ⑤周期性由政策驱动转为市场驱动
给定折现率，量化测算未来市值空间。 ⑧投资建议：长期甄别技术路线精选;DCF测算2022年市值空间中性-乐观假设可能上涨7%-82%，悲观假设可能下跌-41%;重点关注上游成本缓解后中下游毛利扩张