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？作为光伏企业中的盈利王，隆基的成本控制能力一直都很强，截至2019年四季度末，隆基硅片的毛利率高达32%左右，远超产业链中的制造业同行，即使根据年前招银国际的预测，预期2020年隆基硅片在产能
充裕的情况下毛利率也将高达25.1%，加之隆基财务状况稳健，现金流充裕，可以说在手弹药充足。中环股份的硅片毛利率略低于隆基，硅片的毛利率为19.43%，弹药虽相对不如隆基来的并不充足，却也足以

及背后的原因都与2016年左右的单晶硅片类似：双面发电组件在不同场景下的发电量增益差距较大，度电成本优势也需根据项目情况详细测算，其价值难以直观、统一、标准化地衡量; 光伏发电无燃料，毛利率通常
：光伏玻璃与单晶硅片生产都属于技术与资本双密集型行业，凭借技术、资源、区位、规模等多方面优势，龙头成本领先、利润率显著高于行业平均水平。测算当前光伏玻璃龙头毛利率30%左右，比二三线同行高出15pct

，从其年报业绩看，公司已超额完成了重组时的业绩承诺，2019年业绩完成率高达213.91%。从盈利能力指标来看，晶澳科技2019年度毛利率为21.26%，较上年同期提升了2.42个百分点。其中，组件
业务的毛利率为21.02%，在光伏行业中处于较为领先的地位。武廷栋表示，毛利率的提升主要受益于公司集中精力深耕海外市场，获得较明显组件出货量增长的同时维持了较好的产品价格和利润;公司持续关注精益化

8.5亿-8.8亿美元。 3、第四季度毛利润2.3亿美元(约合16.18亿元人民币，其中含包括美国双反退税640万美元)，毛利润率25.0%，高于四季度毛利率业绩预期19%-21%。 4、第四季度
预计，2020年第一季度组件出货量约2.15吉瓦-2.25吉瓦，其中约250兆瓦组件因用于公司自有电站建设不计入第一季度销售收入。销售额预计7.8亿-8.1亿美元。第一季度毛利率预计26%-28%。阿特斯预计，2020年全年组件出货量约10吉瓦-12吉瓦，全年销售额预计34亿-39亿美元。

这些企业失望。2017年年报显示，三超新材、东尼电子、岱勒新材的净利润增长率分别为127%、173%和188%，金刚线业务的毛利率也分别高达48%、56%和46%。但随着高利润而来的，是行业内企业
下降80%，而毛利率更是从2017年56%的巅峰一路跌至2019年的仅剩3%。与之相比，三超新材的金刚线毛利率虽也是大幅下滑，2019年保持在27%左右。在行业激战导致两败俱伤的同时，各方也在被

银星能源整体毛利率下跌，出现增收不增利。而由于新能源电费结算滞后的问题，银星能源面临流动资金短缺风险。银星能源报告披露其银行贷款较高，还本付息压力大;公司资产负债率高，融资难度较大，公司存在资金链风险
增利资金链风险不小新能源发电和风机设备制造作为银星能源营收的主要贡献业务，其毛利率情况自然时刻影响着银星能源的业绩好坏。从毛利率来看，新能源发电的毛利率2019年为36.01%，同比去年