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2012年的实际安装量有望超过2011年，但需求成长远不及过去几年产能的大幅增长，因此尽管部分国家涌现抢装潮，以及新兴市场的安装量让市场出现了一丝曙光，但供过于求、低价换现金、破产保护、财务危机等，仍是
明显，前十大厂商就能占据市场70%的市占率，但由于近年持续低毛利甚至负毛利的情况，硅晶圆段会率先进行资金淘汰赛。观察电池片的发展，由于专业的电池厂商仍能占据市场一方，加上垂直整合厂的电池与模块扩产步伐

，去年全年亏损额达39.365亿美元（约合235亿元人民币），去年以来已先后关闭了美国和德国的多条光伏组件生产线。业内分析指出，欧美光伏企业破产潮的涌现或将倒逼针对中国产品的双反举措成为现实，以缓解其
项目，是政府和银行一块来控制的。这是一个隐忧。总之来说就是疯狂的扩产，产业过剩，造成了今天这一后果，其实在整个光伏行业里面，我们基本是处于中间环节，原材料和设备从国外购入，然后产品销往国外，一往一来，又因

结论叫整合，但谁是要被整合的那位？检讨1：盲目扩产太阳能产业目前已到了供过于求超过1倍的相当不健康状态，不少业者都提出，就是因为过去钱太好赚，大家拼命扩产，追求规模拼市占率，再动用规模经济带来的
成本效益逼退对手，但在供给大量开出后，太阳能产品价格下跌的速度远高于成本下降的速度，过去虽经过2008 年金融海啸的低潮，但一旦景气回温又开始重启扩产，昱晶 (3514 )总经理潘文辉直言「产业变成

万元。另一方面，股东的减持却毫不手软。在控股股东三年锁定大限尚未来临之前，早已有包括PE、自然人股东在内的原始股东的疯狂套现。为了达到顺利减持的目的，高管辞职潮也开始涌现。其背后的逻辑也相当清晰
，拟募集38473.7万元，分别投资于深圳坪山逆变焊机扩产项目、深圳焊接工程中心项目、重庆内燃发电焊机项目。而上述三个项目的建设期均为1年，其中深圳坪山逆变焊机扩产项目和庆内燃发电焊机项目在投产后第4年

，中国最大的10家光伏企业债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币。整个光伏业负债率已经过70%，数字之高已经到了触目惊心的地步。光伏业处境已经岌岌可危，企业将处于大破产边缘。大规模破产潮已经
可持续发展之路。张光春博士分析了目前的市场情况，表示对光伏产业的前景充满信心。他认为虽然市场低迷可能使业界难以在短时间内大规模扩产，但对于现有生产线设备的升级换代和新技术的引入始终没有停止，希望48所发

研究中心整理　　分析点评：光伏行业景气低迷拖累公司业绩，设备和硅片业务双双下滑。2012年上半年，公司实现营业收入2.44亿元，同比下降76.12%。（1）由于下游硅片生产企业经营形式恶化，扩产计划
%，因此，在目前公司毛利率下降的情况，拖累公司业绩明显。2012年国内光伏政策频出，政府救市意愿明显；甘肃、青海等省分别调高2012年装机目标；光伏电价年内或将下调，下半年或将迎来抢装潮，因此，我们认为

波急单潮使得产业景气迅速回暖，让台湾太阳能产业在2012年有好的开始。放眼全球最大的太阳光电市场--欧洲，德国与义大利政府刚公布今年FiT补贴政策，若目前公布的内容正式生效，势必对产业造成负面冲击。在
新增安装量控制在2?3.5GW之间(2011年新增安装量为7.5GW)。从巨观的产业观察角度，后FiT补贴政策时代已然来临。厂商乐观扩产太阳能市场供过于求回顾太阳光电的产业发展，在2004年德国政府率先

String Ribbon矽晶片技术的Evergreen Solar，也步向破产一途。所幸去年12月底至今，台湾太阳能产业受惠于中美双反议题，在欧美中日等地业者的转单效应下涌现急单。这一波急单潮使得产业
控制在2?3.5GW之间(2011年新增安装量为7.5GW)。从巨观的产业观察角度，后FiT补贴政策时代已然来临。厂商乐观扩产太阳能市场供过于求回顾太阳光电的产业发展，在2004年德国政府率先提出极具

，倒闭成潮，当地企业却把责任推托为中国廉价商品的冲击。而提出申诉的德国企业SolarWorld首席执行官弗兰克阿斯贝克(Frank Asbeck)称，同样处于亏损的中国企业因有来自政府的支
2011年已有500多家，三年成长近5倍。在小企业进入光伏行业的同时，原有的光伏企业也在以更大规模扩产。金融危机后，2010年，无锡尚德的电池出货量位居世界第一，赛维LDK的硅片出货量世界第一

成潮，当地企业却把责任推托为中国廉价商品的冲击。而提出申诉的德国企业SolarWorld首席执行官弗兰克阿斯贝克（Frank Asbeck）称，同样处于亏损的中国企业因有来自政府的支持，能将中国产品
一直特立独行，10年前，90%企业仍为民企。2008年，中国光伏企业仅有近100家，但直至2011年已有500多家，三年成长近5倍。　　在小企业进入光伏行业的同时，原有的光伏企业也在以更大规模扩产

业务双双下滑。2012年上半年，公司实现营业收入2.44亿元，同比下降76.12%。(1)由于下游硅片生产企业经营形式恶化，扩产计划纷纷推迟，公司在手设备订单执行不利，上半年仅实现收入1.48亿元
同比下滑29.13个百分点，为21.14%;(2)公司规模扩张、区熔炉研发、销售形势严峻增加费用支出，期间费用率上升3.59个百分点至11.29%。客户集中度提高显著，应收账款周转变慢影响公司营运能力。随着下游企业扩产

实现营业收入2.44亿元，同比下降76.12%。（1）由于下游硅片生产企业经营形式恶化，扩产计划纷纷推迟，公司在手设备订单执行不利，上半年仅实现收入1.48亿元，同比下滑88.42%；（2）多晶硅片
）公司规模扩张、区熔炉研发、销售形势严峻增加费用支出，期间费用率上升3.59个百分点至11.29%。客户集中度提高显著，应收账款周转变慢影响公司营运能力。随着下游企业扩产计划停滞，公司主要客户集中度提升

已经降到了0.91美元/瓦。而光伏产业链上下游尚存毛利率较高的环节，也因规模化的扩产推动了制造成本的下降，这是否意味着光伏平价上网的临界点将随着这波降价潮而到来？我们只能拭目以待。
释放。然而在一年前，欧洲市场的爆发性增长与对今年市场预期的过度看好，让中国光伏产业掀起了一场史无前例的扩张浪潮，而当下，行业正在为去年非理性扩张买单。疯狂扩产后库存严重过剩去年9月曾以《史无前例的扩张

，美国市场对中国光伏企业而言显得至关重要。美方举起贸易制裁大棒，将导致中国光伏业陷入困境。自6月以来，国内光伏厂商出现关门潮。7月，德国企业已在德国环境部支持下向欧盟提出了针对中国企业的诉讼请求。中国应战
多晶硅巨头扩产后，全球多晶硅产品供大于求现象严重，生产成本及售价均快速下降，这也是现在组件成本得以下滑的重要原因。得益于较低的售价，中国光伏组件企业产品在全球市场上具备竞争优势，如果将美国和韩国的多晶硅料

厂商关门大吉。不过记者注意到，英利集团掌门人苗连生对行业后市的乐观，令同业大为吃惊。苗连生最近表示，行业倒闭潮以及产业危机之际，正是大型企业扩产的最佳时机，这些大厂可以通过技术革新以及不断扩产，大幅度降低产品成本，不断向光伏发电平价上网迈进。

上半年预计出现的抢装潮。但在5月初德国国会上议院的一项投票结果却宣告暂停对太阳能行业的补贴削减议案，这意味着光伏企业将获得至少数月的宽限期。估计上半年德国光伏市场的需求量超过5GW，而下半年可能减少至
6.2万吨，成为全球最大的两家多晶硅生产企业，超过德国瓦克公司和美国哈姆洛克公司扩产后5.2万吨和5.9万吨的产能。届时，前四家企业的产能将达到23.8万吨，占全球总产能的57.8%，而产量将达到20万吨

在上周举行的光伏产业发展危机与展望论坛上，英利集团董事长苗连生针对现阶段的光伏产业危机和企业倒闭浪潮的来临，提出现在是光伏企业扩产最佳时机。他称，企业倒闭潮使得产业链上关键环节只剩下少数大型及超大型
规模的企业存在，这些企业通过技术革新以及不断扩产，大幅度降低产品成本，不断向平价上网迈进。在我们可以预见的2-3年内，光伏产业在国内必将得到大规模发展。

最佳时机。他表示海南英利近期将再启动1GW产能计划。苗连生表示，企业倒闭潮使得产业链上关键环节只剩下少数大型及超大型规模的企业存在，这些企业通过技术革新以及不断扩产，大幅度降低产品成本，不断向平价上网迈进
、生态立省及提高党建水平，大力发展低能耗、低排放、高效益、高科技的绿色产业等综合着手，最终实现绿色崛起。英利绿色能源董事长苗连生针对现阶段的光伏产业危机和企业倒闭浪潮来临之际，提出现在是光伏企业扩产

危机和企业倒闭浪潮来临之际，提出现在是光伏企业扩产最佳时机。他表示海南英利近期将再启动1GW产能计划。苗连生表示，企业倒闭潮使得产业链上关键环节只剩下少数大型及超大型规模的企业存在，这些企业通过技术革新
以及不断扩产，大幅度降低产品成本，不断向平价上网迈进。在我们可以预见的2-3年内，光伏产业在国内必将得到大规模发展。