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硅料本周硅料市场延续缓跌行情，单多晶报价持续松动。近期大部分多晶硅企业维持较高的开工率，市场硅料的供应较为充足，导致料企在议价时成交能力偏弱，下游采购仍占有主导权，造成硅料订单陆续签订，但成交价
至52-56元/kg，均价在54元/kg。随着单多晶报价持续下跌，全球硅料价格继续小幅下滑，均价调整至10.588美元/W。观察硅料环节各企业生产及运行计划，国内11家在产的硅料企业中，11月检修的企业

不远的将来，不用连续直拉工艺、拒绝或无法获得颗粒硅的下游厂家，会输在起跑线上。文 | 布衣老骑士 01 太阳能电池硅片生产 (图片来源：某A上市公司年报图片) 太阳能
级多晶硅材料产业，是光伏产业的上游光伏发电靠光伏电池板，光伏电池板的主体是光伏电池片。光伏电池片可以用多晶硅材料(硅料，本文主要讨论的物料)，经直拉单晶炉拉制过程生成直拉单晶晶棒，或经铸锭过程生成

，主流报价在85-88元/kg，均价在86元/kg;多晶市场受终端需求降低影响，下游电池片、硅片需求减弱。传导至多晶用料环节，多晶用料价格难以维持高价格，本周多晶用料主流报价下调至55-60元/kg
，均价在56元/kg。全球硅料价格继续小幅下滑，随单多晶报价跌幅放缓，均价调整至10.841美元/W，预期12月订单或于下周正式洽谈，届时价格会逐渐明朗。临近月末，国内在产的11家硅料企业中有2

硅料本周硅料报价持续松动，海内外单多晶硅料价格延续缓跌趋势。随着整体硅料市场部分产能逐步释放爬坡，市场供应整体充足，价格持续松动。单晶用料主流报价持续下调至85-90元/kg，均价在88元/kg
大尺寸硅片, G1硅片的需求仍然偏弱，同时市场G1硅片采购难度较前几周增加许多, 电池端采购商谈也更加积极。多晶硅片方面，由于多晶己经算小众市场, 基本上己经算接单后再生产, 加上硅料的价格缓跌

民币。海外硅料的部分，国内几家大厂仍处于合约交货期，预期下周进入新订单博弈阶段，本周单多晶用料价格基本持稳，单晶用料成交价落在每公斤10.1-10.6元美金之间 ; 多晶用料成交价落在每公斤
紧，难以牵动单晶硅片价格走势。由于时序接近12月，龙头单晶硅片企业隆基即将公告下个月牌价，短期内电池企业对于单晶硅片仍有一定的需求，预判接下来单晶硅片价格将以持稳为主。由于多晶硅片企业维持低开工率

民币。海外硅料的部分，国内几家大厂仍处于合约交货期，预期下周进入新订单博弈阶段，本周单多晶用料价格基本持稳，单晶用料成交价落在每公斤10.1-10.6元美金之间;多晶用料成交价落在每公斤
单晶硅片价格走势。由于时序接近12月，龙头单晶硅片企业隆基即将公告下个月牌价，短期内电池企业对于单晶硅片仍有一定的需求，预判接下来单晶硅片价格将以持稳为主。由于多晶硅片企业维持低开工率或甚持续减少

硅料本周硅料市场延续10月缓跌态势，海内外单多晶硅料价格继续下调。根据当前硅料市场交易情况，近期少有大单成交，多数企业在执行月初订单，且在整体硅料价格处于下行趋势，企业签单相对谨慎。按照陆续
0.185-0.21美元/片，均价走弱至1.45元/片和0.195美元/片。电池片本周电池片整体报价基本持平，下游缺料困境使得部分企业电池片出货放缓。随着前期G1单晶电池片市占渐弱, 价格持续松动

，上下游客户同样处于价格博弈期。本周单多晶用料价格基本持稳，单晶用料落在每公斤10.2-10.7元美金之间 ; 多晶用料落在每公斤7.2-7.7元美金之间。硅片价格多晶硅片因市场结构性调整
检修(含新项目并网)减少硅片供给、另一方面，计划新扩产的单晶硅片企业，受限电力扩容及碳碳热场材料短缺，使得新产能释放产出未达预期，及龙头单晶硅片企业隆基电池新产能释放，为优先满足自身硅片需求，减少对外

难以坚挺。硅片本周单多晶硅片报价走势差异拉大，多晶硅片价格走弱。继龙头企业报价披露，国内单晶硅片报价持稳，对应的海外单晶报价小幅上涨。相较于7-8月连续调涨的价格趋势，国内单晶硅片连续两个月
的11月订单基本已签订。多晶方面，随着下游多晶需求的走弱，四季度以来多晶硅片价格不断松动，除部分高效产品跌幅较小外，其他中低效产品的价格持续下探,大部分企业反馈经营压力大。电池片本周电池报价

硅料本周硅料价格持续调降，整体硅料继续处于下行通道。临近月末，随着硅片企业库存逐步消耗，大部分料企开始洽谈下月订单，根据新签订单的成交价来看，单多晶用料均呈下滑趋势。截至本周，单晶用料
11.043美元/W。10月硅料市场经过三轮价格下修，单多晶用料价格基本回落到8月上旬的水平。根据在产硅料企业生产计划和检修产线情况，目前国内11家硅料企业中，有2家硅料企业仍处于检修阶段，当月国内硅料

机会微乎其微。海外硅料的部分，本周实际订单鲜少落地，加之上下游企业迈入商议阶段，因此单多晶用料价格持平，单晶用料落在每公斤10.2-10.7元美金之间 ; 多晶用料落在每公斤7.2-7.7元美金
下滑幅度不大，预判年底前单晶硅片价格仍可能呈现微跌的走势。本月历经国内十一黄金周，虽然连假期间部分多晶硅片企业下调开工率，减少多晶硅片的供给，不过面对多晶终端需求低迷，加之多晶电池片价格走弱

。海外硅料的部分，本周实际订单鲜少落地，加之上下游企业迈入商议阶段，因此单多晶用料价格持平，单晶用料落在每公斤10.2-10.7元美金之间 ; 多晶用料落在每公斤7.2-7.7元美金之间。随着
不大，预判年底前单晶硅片价格仍可能呈现微跌的走势。本月历经国内十一黄金周，虽然连假期间部分多晶硅片企业下调开工率，减少多晶硅片的供给，不过面对多晶终端需求低迷，加之多晶电池片价格走弱，多晶硅片更难

副总经理高鹏说。这份自信来源于多年来日复一日的技术改进和创新。从常规单多晶电池组件产品升级到P型PERC、N型TOPCon和N型IBC三大高效产品，西宁太阳能电力有限公司成为行业内唯一一家同时量产
，习近平总书记走进太阳能电池生产车间，拿起一块太阳能电池片仔细察看，了解电池片制造工艺、工作原理。对奋战在一线的工作人员留下深情叮嘱与殷切希望：青海有充足的太阳能光照资源、丰富的荒漠化土地资源，你们有产

电池片被组装成组件，然后出厂被送往各个光伏电站。目前我们的工艺在全国处于领先水平。公司副总经理高鹏说。这份自信来源于多年来日复一日的技术改进和创新。从常规单多晶电池组件产品升级到P型PERC、N
分公司，考察青海省依托自然资源优势发展清洁能源、推进光伏产业链发展情况。这一天，习近平总书记走进太阳能电池生产车间，拿起一块太阳能电池片仔细察看，了解电池片制造工艺、工作原理。对奋战在一线的

硅料本周硅料市场报价持续波动，整体硅料价格下行压力显现。目前硅料环节海内外单多晶硅料价格均现下滑，国内单晶用料主流报价在91-95元/kg，均价下调至92元/kg;多晶用料方面，受
拉升，预期整体硅料价格会继续下行。硅片本周硅片报价小幅波动，单多晶价格继续分化。近期多晶需求的转弱，使得上游多晶硅料的报价持续松动。本周多晶硅片市场报价区间下调至1.52-1.63元/片

农牧业务，2016年将集团旗下光伏资产并入上市公司，成为驱动公司利润的增长点。截至2019年底，公司拥有多晶硅产能8万吨，位居行业第二，市占率达15%;公司单多晶电池片产能共20GW，位居行业第一
，2021 年多晶硅料供需将进一步失衡，2020Q3 开始的涨价周期有望至少延续至 2021Q4。上市公司投资机会分析 600438 通威股份光伏行业硅料电池双龙头。通威股份传统主营业务为