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去年光伏行业整体不景气的背景下，身为多晶硅太阳能组件生产企业的超日太阳以其出色的业绩和乐观的预期无疑令人眼前一亮，公司股价随之在10个交易日内从16元一线上涨至最高的19.40元。与此同时，被招股书
。同期，天威英利亏损2830万美元。值得注意的是，在不少专业人士眼中，超日太阳乐观的背后却隐藏着无法忽视的隐忧，焦点之一就是超日太阳口中的“欧洲光伏市场快速发展”。比如民生证券在季报点评中就指出

发电量超过1000MW(百万瓦)的太阳能电厂补贴额。点评：德国政府此前拟将上网电价补贴下调的实施时间提前到3月9日的修订案遭到了太阳能从业者的强烈反对，在重压之下，实施时间重新调回原定的时间。但是
财政预算，美财政部的1603计划将延期。点评：到目前为止，太阳能行业的生存依然需要依靠大量政府的补贴。去年欧洲国家减少补贴以及今年德国再次大幅缩减补贴马上反映在终端需求下降以及企业连续亏算上。美国的

】中信证券：建议继续配置光伏板块(荐股)国信证券：太阳能十二五规划重点关注成本下降和进口替代(荐股)海通证券：美国重启核电项目审批，光伏板块整体回暖东吴证券：太阳能板块投资对象的选择【个股点评】10大概
，进一步细化上网电价政策，放宽行政审批，并将可再生能源发展专项资金的审批权限下放至省级财政部门，以鼓励更多企业、资本、人才、技术投入到光伏行业之中。他呼吁，加快国内光伏产业相关标准的制定和完善，尽快

迹象，整个光伏行业则有望在今年中期回暖，届时光伏板块股价也可能开始反弹。一句话：尚德电力最新发布的业绩预告及近期传出的行业评论显示，光伏行业有望在今年中期开始回暖。　　编辑点评：单从这些情况来看
中国光伏行业龙头企业尚德电力发布的业绩预告还算不错，这不仅与该公司采取重大举措控制成本有关，同时也预示眼下处于下行周期的光伏市场可能行将触底。投资者似乎乐见这样的报告

光伏行业经历了2010年的火爆行情，各企业纷纷扩产，致使2011年光伏产品出现了明显的供过于求现象。激烈的竞争以及产品价格大幅下滑导致许多中下企业减产或停产，低成本企业的竞争优势将逐步突显，不同环节
相比下降了4个百分点。尽管一些电池厂商因缺乏竞争力而逐步退出，但前十大厂商产量占比却也有所下降，这个现象虽然看起来较为奇怪，但这也正反映出2011年试图进入主流的厂商数量众多。点评：行业正在向走向

的。点评：此次反补贴紧急情况初裁不具备法律效力，最后美国是否对华光伏企业征收反补贴税还得看3月2日的裁定，然而我们觉得在最后一个月内国内企业逆挽狂澜的概率已经很小。美国光伏行业业内对双反的态度也极为
。Serrano表示，Isofoton也考虑在中国建厂。点评：2011年3月以来光伏行业逐渐进入发展的寒冬期，市场需求增速放缓加剧了产能过剩的程度，光伏企业的经营业绩大幅下滑。中海油在这种背景下首次涉足光伏行业

1、美国商务部再推迟双反案判决美国商务部发言人Tim Truman日前表示，原定判决时间为2月13日推迟到3月2日，再次推迟了对中国光伏电池及光伏组件进口征收附加关税的判决。点评：美国针对中国光伏行业
的反倾销、反补贴判决案再次推迟，表明其目前没有充分的证据说明中国过度的补贴光伏行业，美国近年来对多晶硅厂的补贴也高达上亿美金，另外光伏行业中的铸锭设备基本被美国GTsolar这家年轻的公司所垄断，其

上市公司股东的净利润为盈利约11,888.90万元-14,860.70万元，比上年同期下降0%-20%。点评：公司主营多晶硅切割液，属于光伏行业的辅料，公司在该领域具有优势地位。根据公司
（Shine Magazine/光能杂志 & www.solarbe.com/索比太阳能光伏网记者刘珊珊编译）周四，光伏板块的两支创业板股票新大新材、天龙光电涨停。点评

，年发电量200 亿千瓦时。国家能源局副局长刘琦在讲话中表示，十二五期间，将完善光伏发电补贴政策，支持分布式光伏发电的应用。点评：十二五规划目标超出市场预期，为寒冬中的光伏行业送来一股政策暖风。我们预计
对象。因此，光伏行业的长期前景仍旧被看好。二、2011 年装机量统计，意大利超越德国跃居全球第一2011 年12 月前市场曾预测德国2011 年的新增光伏装机量会降至5.9GW 左右，但是在12 月

15GW，年发电量200 亿千瓦时。国家能源局副局长刘琦在讲话中表示，“十二五”期间，将完善光伏发电补贴政策，支持分布式光伏发电的应用。　　点评：“十二五”规划目标超出市场预期，为寒冬中的光伏行业送来
在部分地区，光伏发电成本将与传统火力发电成本持平，成为合理的投资对象。因此，光伏行业的长期前景仍旧被看好。　　二、2011 年装机量统计，意大利超越德国跃居全球第一　　2011 年12 月前市场曾

业寒冬中得以存活？点评：大约一年前，光伏行业作为新能源领域最突出的代表，成为中国各地最炙手可热的投资领域。然而，一年之间好象发生了彻底反转：盲目投资造成产能过剩；全球经济震荡、欧债危机恶化，使得80
风险。点评：日本福岛核电站泄漏事件在核电领域造成恐慌，改变了人们对核安全的认识，再次敲响核安全的警钟，让我国把核电安全发展放在更加突出的位置。充分认识核安全的重要性和紧迫性，核电发展要把安全

。该环节，在光伏产业链中属上游核心辅料，竞争格局集中，价格敏感度低。在光伏行业"盈利能力哑铃化"的大趋势下，该环节是产业链中最佳的投资方向。市场担忧回收液的利用及来自金刚线的替代，而我们认为：1）假设
市场担忧德国政府补贴政策的调整对2011年及2012年的需求造成很大影响，但我们认为随着光伏产业的发展，自身价格竞争力的加强，光伏市场仍将保持增长。此外，一些光伏行业的新兴市场正在崛起，根据奥巴马总统的

在北京举行。发布会开始前一个小时，张建敏就被各路媒体包围，关于尚德的各种问题一个又一个向他飞去。发布会开始后，台上的尚德董事长兼CEO施正荣更成为媒体关注的焦点，尽管整个发布会他都尽量保持低调。光伏行业
身家成为当年的中国首富，并成为太阳能领域的偶像。2011年年末，面对光伏业的时艰，施正荣对媒体说：我相信，现在很多人都醒悟到，这个行业不是想做就能做的！　　点评人：中投顾问高级研究员李胜茂尚德电力存在

珈伟光伏1月11日成功过会，不过身处LED与光伏行业，珈伟光伏IPO遭遇行业史上难熬的寒冬。欧洲削减太阳能补贴、美国发起双反调查、需求剧降产能过剩等多重打击下，竞争对手东方日升也业绩大变脸，国外同行
%。天相投资对东方日升三季报的点评报告认为，2011年以来，欧洲光伏需求平缓，而光伏厂商的大规模扩产使行业面临巨大压力，组件价格已从年初的每瓦1.7 美元降到1.09 美元，使得东方日升销售收入增速

），毛利率达10.8%；凈亏损达1.805亿元人民币2，830万美元），每普通股和每份美国存托凭证的摊薄後亏损达1.14元人民币（0.18美元）。OFweek点评：太阳能光伏行业在经历了几年的快速增长后
2011年，可谓是光伏行业多事之秋，整个光伏行业也有点冲高回落的味道。2011年，市场需求萎靡、原材料价格与组件价格大跳水、欧债危机大爆发等一个个负面因素接踵而至。此外，美国双反调查更是让中国光伏

欧盟、印度等拟采用相同措施限制中国光伏产品进口的消息，中国光伏产业遭遇严冬。　　记者点评：由美国率先发起针对我国光伏行业的反倾销、反补贴调查，不管理由能否成立，不管最终结果如何，都给我们敲响
进行全面梳理，在走访多位业界专家、广泛征求意见的基础上，评出2011年中国能源十大新闻(以时间为序排列)，并辅以记者点评以飨读者。　　一、中海油建成“海上大庆油田”，我国油气开发走向

产品进口的消息，中国光伏产业遭遇严冬。记者点评：由美国率先发起针对我国光伏行业的反倾销、反补贴调查，不管理由能否成立，不管最终结果如何，都给我们敲响了警钟。这表明，一方面清洁能源领域的国际贸易战已悄然打响
走访多位业界专家、广泛征求意见的基础上，评出2011年中国能源十大新闻(以时间为序排列)，并辅以记者点评以飨读者。一、中海油建成海上大庆油田，我国油气开发走向海洋1月4日，中国海洋石油总公司正式对外宣布

均按每千瓦时1元执行。点评光伏行业素有政策推动市场之说，尽管业界一直呼吁政府尽早出台光伏的上网电价，但8月1日颁布的文件还是给了光伏业界一个大大的惊喜，让翘首等待已久的业界如遇甘霖。虽然这一政策背后
对整个光伏行业而言，2011年是一个可以让每个光伏人记住的年份，也是一个杂糅着光伏人各种情绪的光伏情感年。因为这一年之中，光伏产业历经了各种传奇，尝遍了惊喜、惊慌、惊奇的各种滋味。2011年第一

%。而中国业内则认为，中国太阳能产品价格低廉主要是劳动力廉价的优势，政府的补贴主要在于设备方面。如今，光伏行业进入成本大战，高成本地区向亚洲低成本地区产业转移。Evergreen、Spectra Watt
，如果要对其进行改造，改造费用又相当大。但景朝晖对本报记者称，晶科2009年接手太阳谷后，已对整个生产线做了整改，包括扩张产能，总投入达到3000万人民币。上述业内人士还指出，浙江在光伏行业的发展不如江苏