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导语双碳目标下，共识达成，未来的发展趋势可谓气吞万里如虎。光伏也似乎迎来了最好的发展时代。历史的一粒灰，落到我们头上，可能就是一座山，也可能是一片广阔的草原。这是一个颇为特殊的年份。是
残酷竞争;其三，可能出现恶意的价格战，价格暴跌。光伏全产业链环节的历史价格变化，一次次揭示博弈论的经济学原理每个企业想获得生产可能性边界下的最高利润，但竞争约束又会令市场回归均衡价格。当市场总的

年增长396%(536%)，2022-2025年新增装机量复合增速18.6%(21%)。 2、光伏产业兼具周期及成长属性。①产业链自上而下周期性减弱。历史经验，流动性宽松利好周期成长股价表现
驱动降本，路线多样格局未稳。 3、投资建议：长期甄别技术路线精选;DCF测算2022年光伏市值变动空间，中性-乐观假设下可能上行7%-82%，悲观假设下可能的下跌空间-41%。①光伏投资更多需

货币红利，不仅包括产业链企业，还包括股东乃至员工等。 02、与财政补贴政策一脉相承到今年底，光伏、风电和新能源汽车等财政补贴政策基本上退出，财政补贴在支持新能源发展上基本完成历史任务。但是
领域，既需要，也必要。通过这一结构性货币政策工具，央行向金融机构提供低成本资金，引导金融机构向碳减排重点领域提供贷款，通过产业链传导，进而撬动更多社会资金，实现乘数效应。历史上，受货币政策定向

。事实上，从长期来看，能够给投资者带来长期稳定回报的多数都是消费股。　　2019年，我提出了新能源替代传统能源是大势所趋的观点。现在得到越来越多的验证。光伏、新能源汽车、风电以及氢能源都属于清洁能源的
范畴，是我国实现双碳目标的必由之路。根据近期党中央国务院提出来的实现双碳目标的意见，未来光伏、风电以及新能源汽车都会有比较大的发展空间。具体的路径也已经给出，这会进一步坚定投资者投资新能源的信心。现在

今天宁德时代股价破历史新高，市值接近1万4000亿，股价非常强势，可能的催化剂包括：1. 有消息称动力电池已经对部分整车企业涨价，幅度在5%左右，另外又调高了明年的出货量，从300GW变成
%左右。明年全市场能维持30%以上增速的行业不多，整体看光伏行业有一定的性价比。从短期景气度看，光伏上游硅料已经远超已经远超历史峰值，处于加速赶顶阶段，价格拐点即将到来。光伏

绩。借助于碳中和背景下光伏行业的高景气度，以及自身优秀的商业模式，林洋能源的股价也于近期突破了前期整理平台，进入到了多头行情中。截止9月28日盘中，林洋能源的总市值已达到268亿，股价距离2015年14.17元的历史高点仅咫尺之遥。

的股价在业绩高增长以及光伏、风电、特高压等热门概念的加持下一路走高，年内连创历史新高，总市值最高触及1100亿。从近期股价走势来看，短期内仍有再创新高的可能性。
骨干企业，主营业务涵盖输变电业务、新能源业务以及传统能源企业。其中，输变电业务主要包括变压器、电线电缆及其他输电产品的生产及销售;新能源业务主要包括多晶硅、逆变器的生产与销售，以及为光伏、风能电站提供设计

1. 光伏电池片：未来 5 年迎重大技术变革!设备受益迭代需求光伏行业：由政策+技术驱动，行业发展犹如长江后浪推前浪，伴随每一代技术进步，中国出现了尚德、英利、协鑫、隆基、通威等一批又一批的
光伏行业龙头。未来 5 年：电池片是光伏产业链重大技术变革环节，设备受益迭代需求。技术发展史：铝背场 BSF 电池(1 代， 2017 年以前)PERC 电池(2 代，2017

价格处于历史高位。再加上今年第四季度对应5.6万吨供给缺口，即使考虑白膜对EVA粒子要求稍低，假设可掺杂20%的电缆料，第四季度仍然存在4.5万吨的供给缺口，光伏EVA价格有望在今年第四季度进一步
在之前的文章中，我有说了光伏板块可以关注胶膜环节，其中提到了胶膜的龙头企业在四季度盈利有望再度上升。原因就是胶膜上游原材料光伏级EVA或在四季度短缺，胶膜在第四季度有望呈现供不应求的状态，而胶膜

双碳目标的指引下，光伏股持续受到市场关注，而光伏龙头通威股份(SH：600438)则成为了最靓的仔! 近期，经过前期调整后，通威股份股价再度走强。8月2日，通威股份市值再度跨过2000亿元大关
。截至当天收盘，通威股份报收45.86元，股价涨幅达6.11%，总市值为2064.41亿元，稳稳站在2000亿元市值关口。华夏能源网注意到，通威股份市值重返2000亿元，背后有着坚强的业绩支撑。就在7

完全剥除。此次汉能集团搬离并不是找到更好的办公地点，而是因为拖欠房租被赶。当年的光伏能源行业的领头羊，是如何到了如此境地呢？ 2019年起拖欠租金汉能总部被拆 7月27日，北青报记者来到原汉能奥
光伏一体化BIPV项目也已被拆除殆尽。公开的资料显示，该项目采用龙甲式设计，将太阳能薄膜组件集成到建筑外侧，在建成之初就备受关注。刚建成的时候很新奇，龙鳞的结构也很漂亮。整个楼的外层都是光伏

，总市值全部在500亿以上，覆盖板块包括新能源、光伏、水电等市场关注度较高的主流板块；前十大权重占比69．31％，囊括了宁德时代、隆基股份等龙头白马股，龙头特征显著。从历史表现来看，自基日起至
，代码：159790）今日发行。碳中和已在路上：光伏、水电、风电、新能源车．．．．．．碳中和作为未来全球性的共识，目前不仅出现在各国的政策纲要中，最为重要的是实现碳中和的各种产业准备已经开始

年奋斗目标的重要历史节点，也是十四五规划的开局之年，是全面平价上网的开局之年，意义重大。习近平总书记提出双碳目标、光伏登上建党100周年邮票，充分肯定光伏在脱贫攻坚过程中的重要作用，对行业有明显鼓舞作用

从2011年到2020年，十年时间，光伏组件环节数次变幻大王旗。整体看，中国企业快速崛起，国产替代很彻底。从出货量看，曾经颇为强势的京瓷、Sunpower、Solarworld
年的清晰蓝图和目标。李仙德分析：2020可能是历史上单晶拼杀最激烈的阶段，单晶红利消退，资本高举高打式的成功率消退了，草根几年就能搞个独角兽的财富幻觉消退了，今天你看到的最强大的对手未必是明天的

历程，快速爆发、开启下一代电池片技术生命周期。异质结：光伏颠覆性技术；2025 年当年设备市场超 400 亿，将诞生千亿市值设备龙头(1)技术潜力：HJT 在转换效率(目前已超 24%)、工艺步骤
行业观点 PERC:光伏电池片目前市场主流技术，效率已接近天花板；HJT、TOPCon 将迎爆发1)PERC 为目前光伏电池片市场主流技术，仍具备几年生命期，但已接近 24%的理论效率极限，经历