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多晶硅企业生产成本已达到近19美元/千克的国际先进水平。3.国内光伏应用市场迅速扩大一方面，随着光伏产品价格的大幅下滑，光伏系统安装成本逐步下降，运营光伏电站的投资回报率有所提升;另一方面，受国际贸易保护
增长66.7%，已成为全球第二大光伏市场。4.产业结构调整步伐加快受国际贸易保护主义影响，我国部分企业正在酝酿实施产业转移，通过到海外建厂等方式规避贸易风险。同时，企业对全球市场的开拓也正朝着多方位

带给破产法很多需要解决的新问题：如何处理国外的母公司和国内子公司同时存在破产可能的情形？如何对国内债权人和国际债权人进行保护？如何处理利益输送严重的重整企业？某种程度上来说，破产法要经受一次较大的考验
违约，使得在纽交所上市的尚德电力面临很尴尬的情形。一方面，尚德电力的股权价值在2012年之后已经所剩无几，其自有的现金流、财产也不足以清偿高达5.41亿美元的债务，随时有可能被债权人申请破产；另一方面

)将在本周三建议欧盟，对中国产光伏产品征收惩罚性进口关税，以保护欧盟同行。其建议如获通过，那么6月6日前欧盟可能会执行临时性措施，初步税率或为30%甚至更高。对于这一突如其来的消息，部分光伏公司已经计划
行鼓吹定价合理，一方面中炼化在国内享有垄断优势，中东和美国市场将成为新的增长引擎，净利润率可超10%，远高于同业。买方基金经理则坦言，国内煤化工业务已过了井喷期，海外竞争无优势，但考虑到公司现金流和

带给破产法很多需要解决的新问题：如何处理国外的母公司和国内子公司同时存在破产可能的情形？如何对国内债权人和国际债权人进行保护？如何处理利益输送严重的重整企业？某种程度上来说，破产法要经受一次较大的考验
之后已经所剩无几，其自有的现金流、财产也不足以清偿高达5.41亿美元的债务，随时有可能被债权人申请破产；另一方面，尚德电力的主要子公司自身背负严重债务，不仅无法帮助母公司还债，而且已在国内被申请破产重整

母公司和国内子公司同时存在破产可能的情形？如何对国内债权人和国际债权人进行保护？如何处理利益输送严重的重整企业？某种程度上来说，破产法要经受一次较大的考验。市场竞争失败的企业理应被市场淘汰，这是
所剩无几，其自有的现金流、财产也不足以清偿高达5.41亿美元的债务，随时有可能被债权人申请破产；另一方面，尚德电力的主要子公司自身背负严重债务，不仅无法帮助母公司还债，而且已在国内被申请破产重整实际上是

财政资金相助的地步。去年底，国务院常务会议决定，将停止向亏损的国内光伏企业提供融资，鼓励大型企业兼并重组，并禁止地方政府保护经营不善的企业，充分发挥市场机制的优胜劣汰作用。据悉，赛维LDK公司仍在寻找
。第一创业证券的分析报告指出，赛维LDK可转债违约的信息显示，公司有可能连2000多万美元都挪腾不出来了，现金流几近枯竭。短期借款没有降低，货币现金却大幅减少，相对流动比率和速动比率同样不乐观，营收亦

将向英利中国提供一笔1.1亿美元的一年期贷款和一笔5500万美元的三年期贷款。英利中国将利用这两笔贷款来补充运营资金和采购用于组件生产的原材料。英利董事长兼首席执行官苗连生对此表示，随着运营现金流的
%;整体而言，公司业绩拐点仍需等待。资产负债率小幅攀升，定增预案等待批复：为开发电站，公司从银行融资力度加大，三季度末的资产负债率已达74.4%;应收账款为21.07亿元，经营活动现金流单季净流入3248万元

亏损的国内光伏企业提供融资，鼓励大型企业兼并重组，并禁止地方政府保护经营不善的企业，充分发挥市场机制的优胜劣汰作用。据悉，赛维LDK公司仍在寻找战略投资者，目前公司资产频频用于
。第一创业证券的分析报告指出，赛维LDK可转债违约的信息显示，公司有可能连2000多万美元都挪腾不出来了，现金流几近枯竭。短期借款没有降低，货币现金却大幅减少，相对流动比率和速动比率同样不乐观，营收亦大幅

索比光伏网讯:今日，隆基股份公布的2012年年度报告显示，公司实现营业收入170,832.51万元；归属母公司净利润-5,467.22万元。受光伏行业产能阶段性过剩、欧美国家对光伏产业采取贸易保护
益于行业调整2012年是光伏产业最困难的一年，除了产能过剩和欧美双反影响外，还受到部分企业因现金流紧张而低价抛售库存的影响，光伏产品的价格从年初开始不断下跌，大多数跌幅超过了50%，严重压缩了盈利

今日，隆基股份（601012）公布的2012年年度报告显示，公司实现营业收入170,832.51万元；归属母公司净利润-5,467.22万元。受光伏行业产能阶段性过剩、欧美国家对光伏产业采取贸易保护
偿债能力。　　将受益于行业调整　　2012年是光伏产业最困难的一年，除了产能过剩和欧美双反影响外，还受到部分企业因现金流紧张而低价抛售库存的影响，光伏产品的价格从年初开始不断下跌

，核心竞争力处于弱势水平，危机来临时，管控能力也暴露出很大问题，以至于到政府以财政资金相助的地步。去年底，国务院常务会议决定，将停止向亏损的国内光伏企业提供融资，鼓励大型企业兼并重组，并禁止地方政府保护
通过引进战略合作伙伴、主动收缩和专业一体化等三项举措，努力实现2013年的扭亏为盈。第一创业证券的分析报告指出，赛维LDK可转债违约的信息显示，公司有可能连2000多万美元都挪腾不出来了，现金流几近枯竭

兼并重组，并禁止地方政府保护经营不善的企业，充分发挥市场机制的优胜劣汰作用。据悉，赛维LDK公司仍在寻找战略投资者，目前公司资产频频用于抵债，多个项目停工。尽管如此，赛维LDK首席执行官佟兴雪仍表示
挪腾不出来了，现金流几近枯竭。短期借款没有降低，货币现金却大幅减少，相对流动比率和速动比率同样不乐观，营收亦大幅下滑，离盈利的拐点依旧有距离。在其海外可转换票据出现违约之后，我们认为，明年到期的无担保的5亿元11赛维MTN1也难以幸免于难，因其目前可用于抵押或出售的资产都已经抵押或出售。该报告警示。

相助的地步。去年底，国务院常务会议决定，将停止向亏损的国内光伏企业提供融资，鼓励大型企业兼并重组，并禁止地方政府保护经营不善的企业，充分发挥市场机制的优胜劣汰作用。据悉，赛维LDK公司仍在寻找战略投资
。第一创业证券的分析报告指出，赛维LDK可转债违约的信息显示，公司有可能连2000多万美元都挪腾不出来了，现金流几近枯竭。短期借款没有降低，货币现金却大幅减少，相对流动比率和速动比率同样不乐观，营收亦

协调来增强企业的竞争优势，提高客户服务水平。光伏企业内部资源整合资源整合并不是单纯的将人力、物资、财务机械的捆绑在一起，而是通过有机的构架搭建的平台，让信息流、物流、现金流等实现一体多通。这些资源的导向是
、品牌等。通过占有灵活性较差的资源，建立企业的独占性，从而降低竞争对手的模仿力，达到保护自己资源优势的目的。降低对手的模仿性。企业所拥有的资源，如果不易被竞争对手模仿，那么，企业的持续发展能力就会提高

防火防盗防光伏，真可谓进退维谷、四面楚歌；为今之计，似乎只有砸锅卖铁一条路。赛维可转债违约有惊无险无锡尚德破产余波未平，赛维又向惊魂未定的光伏圈扔出一颗重磅炸弹。由于现金流暂时短缺，赛维将无法向债权
兼并重组；会议还禁止地方政府保护经营不善的企业，充分发挥市场机制的优胜劣汰作用。这意味着赛维若不能尽快扭亏的话，当地政府或许也无法再像此前动用国资输血一样直接施救；赛维要想避免重蹈尚德的覆辙，关键还在

亿元，其对流动负债的覆盖只有9.61%；其次，是主营业务收入下降快，Q3同比降69.3%，经营性现金流为净流出18亿元，偿债资金来源主要靠借款，现金流非常紧张；再者，从结构上看，流动资产占比略微回升
事件的高危地带时间已久，从去年赛维短融违约风波开始，投资者即感受到了光伏行业寒冬的考验，偿债和现金流成为其生死线的硬约束。尽管此前赛维的4亿元短融在政府力量介入和银行的支持下如期兑付，可2013年初

有限公司宣布，由于公司现金流暂时短缺，未能按时偿付本周一到期的2400万美元可转换债券。不过，目前赛维LDK已与主要债权人达成延期支付协议，将通过支付部分现金和借入一笔新贷款的方式推迟偿付1650万美元
年12月份国务院常务会议决定，将停止向亏损的国内光伏企业提供融资，并禁止地方政府保护经营不善的企业，要充分发挥市场机制的优胜劣汰作用。有人士担心，赛维此前指望的政府拯救可能落空。出售合肥资产或为减少损失

，赛维仅逾期区区2400万美元显得小巫见大巫，但从另一个角度来看，这也体现出了公司现金流的紧绷程度。历时近一年的不断自救自2012年年中传出濒临破产以来，赛维一直在通过各种方式进行自救
。他向记者表示，一般要有90%以上的债权人同意债务重组方案，延期获得偿付，赛维才能暂时过关。若剩余的债权人不同意债务重组方案，向法院提起诉讼，则法院可能以少数服从多数的原则驳回债权人诉讼；或者基于对债权人权利保护考虑，对赛维采取相应的资产冻结措施。

，把光伏企业的财务状况放到了放大镜下。高纪凡说，天合光能目前负债率约69%左右，低于行业平均的80%，到去年底，天合的现金存量为9.2亿美元，毛利率目前还是正水平，今年运行性现金流将肯定为正。过去几年
输血，还在勉强支撑，整个行业乱象丛生，没有规则，不是优胜劣汰，地方保护主义盛行。这个行业很早以前就应该大量兼并重组了，他说。我希望地方政府能拿出招商引资的热情，吸引外来企业来做兼并重组。他估测，去年

35亿元港币，英利预亏30亿元人民币，光伏企业确实到了非非常手段无以生存的时候。严峻的市场在考验光伏企业现金流和管理水平的同时，更在考验光伏企业家的智慧。保利协鑫和英利的战略合作不禁让笔者想到2000
变化。当前产能过大的中国光伏产业，因为各种因素的保护，一个残酷的现实是，没有竞争力的企业用非理性价格在拖垮有竞争力企业，于是有竞争力企业发动更有影响力的价格竞争恐怕是必须面对的选择。但是单个有竞争力企业