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对投资人而言关心的风险和问题，以及和金融投融资的问题。第一、商业确定性的问题；第二、项目贷款问题；第三保险产业基金、金融创新问题商业确定性，投资人是不是有相对稳定的资本回报，投下去的钱能够确保或者比较
大型光伏电站的利用效率。这两个文件同时下发征求意见，也就是说把我们碰到的第一、第二、第三项的问题基本上得到了解决。对于进一步落实分布式光伏发电有关的通知里还有一个融资问题，鼓励银行以项目资产和项目发电收入作为

大家讨论一下对投资人而言关心的风险和问题，以及和金融投融资的问题。第一、商业确定性的问题；第二、项目贷款问题；第三保险产业基金、金融创新问题商业确定性，投资人是不是有相对稳定的资本回报，投下去的钱能够
大型光伏电站的利用效率。这两个文件同时下发征求意见，也就是说把我们碰到的第一、第二、第三项的问题基本上得到了解决。对于进一步落实分布式光伏发电有关的通知里还有一个融资问题，鼓励银行以项目资产和项目发电

国家电网公司购买分布式光伏发电项目电力产品发票开具等有关问题的公告》，明确自7月1日起，国家电网公司所属企业从分布式光伏发电项目发电户处购买电力产品，可由国家电网公司所属企业开具普通发票。 3
、光伏互联网金融电站投融资模式创新风暴来袭2月20日，招商新能源集团旗下联合光伏携手国电光伏和网信金融（众筹网）等在深圳共同启动光伏互联金融战略合作，并召开发布会，通过互联网众筹的新模式在深圳前海新区联合开发

美元/瓦之间。欧盟光伏双反6月4日，欧盟指责中国光伏企业违反当初的价格承诺，要无条件对中国光伏产品实施之前的终裁税率。2、个人建光伏电站不再难：发票已解决国家税务总局发布《关于国家电网公司购买分布式光伏发电项目
电力产品发票开具等有关问题的公告》，明确自7月1日起，国家电网公司所属企业从分布式光伏发电项目发电户处购买电力产品，可由国家电网公司所属企业开具普通发票。3、光伏互联网金融电站投融资模式创新

，抵押贷款、众筹、银行信贷、风投等各种融资方式在光伏项目的建设和运营过程中发挥了重大作用，资本市场和实体经济的结合度大幅提升。光伏行业或将借能源结构调整的机会再度大发展，且此轮光伏建设潮将主要集中在终端
提示：新能源行业研究员萧函认为，补贴价格的提升对于分布式光伏项目而言意义重大，盈利能力的大幅提升将激发企业从事光伏电站的积极性，之前已经建成的光伏项目并网率和发电量有望大幅提高，而受此影响，地面光伏

%、40%。但是，分布式开发商与用电方不统一产生屋顶、用电、结算等不确定性，项目投资收益存在风险，融资支持缺失更加重了这一困局。困局因：投资收益不稳定，风险溢价不突出造成当前分布式困局的
，可以通过适当的商业模式创新，规避投资不确定性，提高电站收益，如经营模式创新（秀湖模式、林洋模式、爱康模式）、融资模式创新（如引入信托、租赁资金，众筹模式等）、盈利模式创新，如Solarcity的合资模式

进入一个行业，一定要有个非常完全、成熟的商业模型。现在我们看到，整个分布式的商业模型是不成熟的，还存在很多缺陷。企业在做项目的时候，需要跟银行不断沟通，希望用银行的杠杆来撬动投资收益率，这是投资者最看重
的。而在这个沟通过程中，银行更看重的则是项目有没有稳定的消纳群体。对银行来说，消纳群体的确定性和持续经营的能力都会影响发电厂的维续和盈利。我们做分布式时，会面对不同的客户群体，有实力很强的国营企业

，一定要有个非常完全、成熟的商业模型。现在我们看到，整个分布式的商业模型是不成熟的，还存在很多缺陷。企业在做项目的时候，需要跟银行不断沟通，希望用银行的杠杆来撬动投资收益率，这是投资者最看重的。而在
这个沟通过程中，银行更看重的则是项目有没有稳定的消纳群体。对银行来说，消纳群体的确定性和持续经营的能力都会影响发电厂的维续和盈利。我们做分布式时，会面对不同的客户群体，有实力很强的国营企业、医院、机场，有

明确的特点，具备证券化的基础，未来将会激发各种商业模式和融资模式的创新，包括众筹、互联网金融、融资租赁、与信托/基金合作、境外低成本资金等，各种类型的公司都可以找到合适的融资渠道。此次晶科能源完成
风险的解决，融资难题将迎刃而解，银行贷款也有望逐步放开。此前晶科能源已与中国民生银行签订10亿人民币融资战略合作协议，而且首批8880万元贷款将用于浙江省20MW分布式太阳能光伏项目，这也进一步说

众筹为代表，联合光伏2014年2月宣布与国电光伏、网信金融和国开行在深圳前海新区联合开发兆瓦级分布式光伏电站项目，通过众筹网融资1000万元，每股10万元，锁定期2年，届满可获得年化6%的预期
（三）积极探索商业模式的多样化国家对分布式光伏补贴政策确定以后，分布式项目的盈利能力基本确定，在项目的实际建设中，企业开始自行探索商业模式。我们认为分布式光伏电站业务最重要的

光伏发电项目。按照屋顶的业主分类，主要可分为工商业企业厂房屋顶电站和居民住房屋顶电站两大类。2013年，我国《分布式光伏管理办法》颁布，明确了分布式光伏发电的补贴政策，使得分布式项目迎来了爆发式增长
。融资难的原因光伏企业开发建设分布式电站项目，大部分资金来源于政策性银行及商业银行贷款。但因为分布式屋顶光伏电站因屋顶所有权不属于项目业主，因此不能做抵押，项目就很难通过抵押获得银行贷款。银行不愿意借款给分布式项目

的光伏发电项目。按照屋顶的业主分类，主要可分为工商业企业厂房屋顶电站和居民住房屋顶电站两大类。2013年，我国《分布式光伏管理办法》颁布，明确了分布式光伏发电的补贴政策，使得分布式项目迎来了爆发式增长
难题。融资难的原因光伏企业开发建设分布式电站项目，大部分资金来源于政策性银行及商业银行贷款。但因为分布式屋顶光伏电站因屋顶所有权不属于项目业主，因此不能做抵押，项目就很难通过抵押获得

随着分布式元年的启动，全国各地的光伏爱好者们以及看中其经济效益的工商企业纷纷行动起来。一些具有国资背景的大型EPC企业凭借着强大的资金实力与创新运作模式将分布式项目做的有声有色，那么对于羽翼未丰的
机制，包括电站综合运营险和发电量保险，让业主的投资和收益都有保障。务实、拼搏、热情是丁文磊留给记者的印象。面对未来，他充满期待，其对分布式光伏未来的模式也有着清晰的认识，德国能源合作社的众筹模式将是未来

随着分布式元年的启动，全国各地的光伏爱好者们以及看中其经济效益的工商企业纷纷行动起来。一些具有国资背景的大型EPC企业凭借着强大的资金实力与创新运作模式将分布式项目做的有声有色，那么对于羽翼未丰的
印象。面对未来，他充满期待，其对分布式光伏未来的模式也有着清晰的认识，德国能源合作社的众筹模式将是未来分布式的发展方向。发动民间的力量进行自主投资和自主经营，从而获取稳定的回报，这将是分布式发展的最大

随着分布式元年的启动，全国各地的ink"光伏爱好者们以及看中其经济效益的工商企业纷纷行动起来。一些具有国资背景的大型EPC企业凭借着强大的资金实力与创新运作模式将分布式项目做的有声有色，那么对于
了保险机制，包括电站综合运营险和发电量保险，让业主的投资和收益都有保障。务实、拼搏、热情是丁文磊留给记者的印象。面对未来，他充满期待，其对分布式光伏未来的模式也有着清晰的认识，德国能源合作社的众筹模式

了一个可靠的增值的方式。国外，以退休基金投资光伏电站已经开创了很成功的模式。现在不少人讨论像使用余额宝那样，搞一个光伏宝，利用众筹资金（无论是否通过互联网金融）来为光伏电站进行融资；所有这些都是
新项目的VC和成熟项目的Pre-IPO 的投资，而在证券市场上市的光伏企业也将再度多起来，迎来光伏企业上市的第二春。在光伏电站应用方面，电站评估、电站保险业务已经开始有人提上议程，这标志着电站资产

。国外，以退休基金投资光伏电站已经开创了很成功的模式。现在不少人讨论像使用余额宝那样，搞一个光伏宝，利用众筹资金（无论是否通过互联网金融）来为光伏电站进行融资；所有这些都是脑力激荡的碰撞，在没有尝试
对于辅料辅材、装备等环节，也进行了深入的考察。随着更多的企业通过重组得到资金补充后，相信这些企业的经营规模会越来越大，效益会越来越好，从而，将再度引起私募等各类股权融资方式的青睐，包括一些新项目的VC

不少人讨论像使用余额宝那样，搞一个光伏宝，利用众筹资金（无论是否通过互联网金融）来为光伏电站进行融资；所有这些都是脑力激荡的碰撞，在没有尝试以前，不要轻易否定，应当值得探讨一下。既然足球俱乐部都有了
重组得到资金补充后，相信这些企业的经营规模会越来越大，效益会越来越好，从而，将再度引起私募等各类股权融资方式的青睐，包括一些新项目的VC和成熟项目的Pre-IPO 的投资，而在证券市场上市的光伏企业也将再度