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新型基础设施建设。但近期新冠病毒肺炎疫情导致经济下行，亟待新动能助力经济回温，新基建由此成为投资圈热度最高的个股。作为电力系统的重要组成部分，从电网发展的角度看，数字化、智能化的信息技术与电网创新
伏安，同比增长14.96%;特高压跨省跨区域输电通道设计容量达2.1亿千瓦，2019年跨省跨区域输送电量同比增长20.11%。特高压技术的持续突破改变了我国在电气设备制造领域长期从发达国家引进技术

稳，甚至不排除微幅上扬。硅片价格多晶硅片51节前就已经呈现疲弱的现象，节后同样环绕低迷氛围，目前价格仍处于下行通道。本周由于连假关系，大部分多晶硅片企业鲜少成交订单，因此价格维稳，市场成交价
下行仍将持续。组件价格 630抢装再次来临，国内需求渐趋强劲，但算上海外需求在5-6月的空窗期，组件总需求量其实没有太明显的转好，目前仍呈现国内接单比重高的厂家状况较好的差异情形。尽管电池片开始

的现象，节后同样环绕低迷氛围，目前价格仍处于下行通道。本周由于连假关系，大部分多晶硅片企业鲜少成交订单，因此价格维稳，市场成交价落在每片1.1-1.25元人民币之间，均价为每片1.2元人民币。以多晶
。多晶电池片的部分，连假期间签单较少、让目前国内价格暂时维稳在每片2.4元人民币。印度延长宵禁至五月中旬，让短期内多晶需求仍是偏弱看待、价格下行仍将持续。组件价格 630抢装再次来临，国内需求渐趋强劲，但

疫情影响下，光伏行业需求面临一定的压力，因为面临项目推迟的情况，2020年新增光伏装机或有不增长的压力。但疫情缓解之后，同时叠加成本的降低，行业将重回增长通道。从疫情之后的行业发展趋势上来讲，我们
，拥有渠道和成本优势的龙头公司也将脱颖而出。硅料环节落后产能退出，市场份额逐渐向龙头企业集中。硅料占整个系统的成本进一步下降，对价格上行的容忍度增加。从上文可以看到，单晶致密料的价格环比继续下行

，欧盟仍然按照原有的进程推进减排，排放总趋势也处于下行通道。中国的碳排放强度也在持续下降。但美国却因为废除了奥巴马时期两个减排最重要的政策清洁电力计划和燃油经济性的CAFE标准，导致减排力度大打折扣
。邹骥表示：总体而言，过去5年间，世界经济形势绝大部分都处于下行压力之下，所以对化石能源的需求相对宽松。在这种情况下，排放增长乏力，尽管排放绝对量继续上升，但增长率趋缓。而根据联合国环境规划署在

压力测试，近期产业链价格出现了明显下降。受疫情在全球范围内扩散的影响，光伏行业在供需两端受到影响，产业链价格近期出现了明显的下行。根据PVInfolink 的数据，作为市场主流产品的
大的冲击。而从行业和技术发展趋势看，单晶硅片和单晶PERC 电池在价格下行后优势进一步凸显，加速了对多晶硅片和BSF 电池的替代，在2019 年成为绝对市场主导地位的产品。这也成为光伏行业2019

生产正稳步推进。市场配置新能源利用水平提高同时，在电力市场优化配置能源资源下，新能源外送、消纳水平也创新高。截至4月10日，宁夏电网通过直流通道打捆外送新能源达31.32亿千瓦时，与
，基本无弃风弃光。入列新基建特高压建设、论证提速面对新冠肺炎疫情冲击和经济下行压力，5G基站、特高压等七大领域的新基建成为国家振兴经济的强心剂。对此，各地电网企业纷纷出台相应措施，加快特高压

1 Tiger组件介绍 1.1 Tiger组件背景全球光伏发电补贴和PPA的不断下降，客观要求光伏发电LCOE持续下行。伴随Eagle, Cheetah和Swan组件的推广，组件高功率
了行业中的标杆产品。在一带一路的战略框架中，电力通道建设是其中的重要组成部分。一带一路沿线部分国家光照资源丰富，尤其是近年来，东南亚、印度、中东、中亚、非洲等地区或国家的光伏电站装机正出现爆发性

。在行政处罚文件下发后，山西省电力行协和19家单位对行政处罚存在明显异议，认为山西省正处于经济下行期，产能过剩严重，山西火电企业面临巨大的经营压力，电力市场各类主体在改革探索阶段面临复杂性和艰巨性
。业内人士评价道，实际上市场该有多大，是由他自己决定的，如果人为划定市场范围，即便放再多的电厂和用户上来，只会激化矛盾。地方间的博弈实际上就是单纯的利益分摊，在现实中，谁掌握了输电通道，谁就有了话语权。那么

库存积压导致需求持续不振，而供应暂无大幅缩减，故需求疲软是导致近期多晶硅价格下跌的主要因素;另一方面，多晶硅价格正处下行通道，买涨不买跌心态导致下游采购意愿更加疲弱，订单大幅缩减影响硅料企业对市场的
延续，尤其是海外新建项目大面积延后，年内并网规模将大幅度下调。目前供需方面都未出现好转迹象，故预计多晶硅价格短期内仍将继续维持下行走势。

能力相对缺失，随着行业的调整或将陷入永久性的退出。而龙头公司往往在产业链价格调整，刺激出新的需求以后，抢占到更高的市场份额，且由于龙头公司的研发实力成本端持续下行，毛利率随着价格的稳定有望进入一轮修复通道
也有望实现一定的抬升。当下行业龙头估值处于历史估值较低的分位。我们认为，需求走弱对于预期的冲击强于531，而对于行业实质性冲击短期与531类似，而下半年看行业需求恢复有望好于531。以历史估值中枢为准

。2019年前三季度，全国光伏发电量达到1715亿千瓦时。但另一方面，由于近年来经济下行导致电力需求大幅下降，加之省级电力市场壁垒尚未打破，电网外送通道建设滞后等原因，导致弃光限电现象层出不穷，再加上
、配套设施的建设情况进行评估在选择电站资产时应充分考虑周边配套设置、电力交易机制、电网接入情况等。研究电站周边是否有建好的升压站、线路等，选址尽量靠近负荷中心或者特高压通道换流站周边。尤其关注项目

，有色、钢铁等高载能行业受到物流中断等影响，呈现供需两端受挫局面，给本已进入下行通道的电力消费雪上加霜。从远期观察，在零售、旅游、餐饮、住宿等业态更为集中的第三产业，尽管疫情结束后有望实现快速
后继续与经济下行压力的持续较量。显然，电力在2020年的关键词已不单单是支撑与保障如何在履行社会责任的同时维系好自身的发展，体现的不仅仅是转危为机的能力。对于电力企业而言，这场艰巨且持久的电力战疫才

和5月，6月之后重新回到上升势头。其二，考虑到经济的短期下行压力，预计后续政策有望更为积极，也将对A股形成利好。除此之外，基于疫情是短期市场调整的核心影响因素，疫情走势也是后续影响市场节奏的主要变量
。结合2003年非典经验，以工业增加值为观测指标，非典的影响主要体现在4月和5月，6月之后重新回到上升势头。其二，考虑到经济的短期下行压力，预计后续政策有望更为积极，也将对A股形成利好。除此之外，基于

主要指标年度指导性计划，完成《金寨县国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》中期评估，对部分指标进行合理调整，提出推进举措，指导全县经济社会发展。积极应对经济下行压力，有效防范经济领域重大风险，对
平均值0.4个百分点，预计全年增长7.5%左右。 (二)突出项目建设，有效投入持续扩大。严格落实四督四保、五项机制和三查三单等重点项目工作机制，全力推进桂花苑安置房、城区史河防洪通道提升改造、乡镇

，顺利完成了服务业发展局和能源局新机构组建运作，不折不扣执行机构改革的决定。二、应对下行压力，强化经济监测和重大项目推进，力促经济运行在合理区间 (一)认真履行全市经济运行监测和综合管理部门职责。优化
工作建议。应对经济下行压力，牵头开展冲刺四季度、全力稳增长工作，紧盯全年目标任务，会同相关部门研究制定有效工作举措，全年经济增长7%，呈现总体平稳、稳中有进态势，这一结果来之不易。积极谋划2019年

转隶组建这一关键环节，通过党组学习动员、细致思想政治工作和谈心谈话活动，平稳有序地推进人员转隶，顺利完成了服务业发展局和能源局新机构组建运作，不折不扣执行机构改革的决定。二、应对下行压力，强化经济监测和
2000余家重点工业、服务业和小微企业的监测分析，及时向市委市政府汇报月度、季度经济运行状况和工作建议。应对经济下行压力，牵头开展冲刺四季度、全力稳增长工作，紧盯全年目标任务，会同相关部门研究制定