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2016-2017年EPS分别为1.22和1.47，给予买入评级。风险提示公司光伏电站运营和新能源汽车业务达预期，新能源政策有所变化。科华恒盛：一季度净利润翻倍，定增完成助力转型类别：公司研究机构：中国中投证券
EPS 0.71元、0.84元、0.97元，对应12.8倍、10.8倍、9.42倍P/E，1.31倍、1.19倍、1.08倍P/B。风险提示业务发展或低预期；行业估值中枢或现波动。森源电气重大事件快评

日前，从宁夏中卫传来喜讯，科华恒盛自主研发的新款SPI500K-B光伏并网逆变器在宁夏50MW光伏电站并网性能现场试验中一次性成功通过。据悉，本次现场测试，是由中国电力科学研究院、国家能源
扰动响应特性试验等试验。值得一提的是此次测试是在实际的光伏电站中进行，其更加真实地反映了光伏并网逆变器的实际运行情况。实际测试结果表明科华恒盛新款SPI500K-B光伏并网逆变器具备电网故障期间

索比光伏网讯:日前，从宁夏中卫传来喜讯，科华恒盛自主研发的SPI500K-B光伏并网逆变器在宁夏金礼50MW光伏电站并网性能现场试验中一次性成功通过。据悉，本次现场测试，是由中国电力科学研究
能力试验和频率扰动响应特性试验等试验。值得一提的是此次测试是在实际的光伏电站中进行，其更加真实地反映了光伏并网逆变器的实际运行情况。实际测试结果表明科华恒盛SPI500K-B光伏并网逆变器具备电网故障期间

大数据分析，从提供产品向服务转型；逆变器龙头公司阳光电源、科华恒盛则向储能领域拓展；特锐德、万马股份等纷纷布局电动汽车充电桩显然，企业是冲着商业前景而来的。那么，这个市场究竟有多大？安信证券能源互联网深度报告指出
介绍说，金风目前以积累日常经营数据为主，正在为未来进一步走进能源互联网阶段奠定基础。科华恒盛也早已从硬件设备延伸到能源大数据领域。在巩固高端电源国内龙头地位的基础上，公司目前正在推进的两大业务是新能源

公告。包括彩虹精化、爱康科技、科华恒盛等公司都纷纷表示，将把能源互联网以及互联网金融作为未来的一个业务重心。在互联网金融方面，一些企业甚至已经开始尝试通过众筹，来进行电站的融资。对于整个光伏行业而言
能源生产和消费、投资和融资生态系统，实现绿色低碳生态的互联网金融平台。除了彩虹精化，其他因为具有互联网概念而被热炒的企业，还包括爱康科技、科华恒盛等。最新的例子，则是阳光电源。在最近发布的公告中

科华恒盛在新能源领域业务的创新成果和技术能力，包括自主研发并推出的大功率光伏并网集中型逆变器SPI100k、SPI500k、SPI-A、SPI-B户用型组串式逆变器，MPPT模块化控制器，DJN
索比光伏网讯:4月28日，SNEC第九届(2015)国际太阳能产业及光伏工程(上海)展览会暨论坛于上海新国际博览中心隆重举行。智慧电能领导者厦门科华恒盛股份有限公司携新能源产品方案全面亮相。科华

索比光伏网讯:2015年4月28日国际太阳能产业及光伏工程（上海）展览会即SNEC展即将举行。届时，科华恒盛将携新能源领域业务的创新成果和技术能力，包括自主研发并推出的大功率光伏并网集中型逆变器
SPI100k、SPI500k、SPI-A、SPI-B户用型组串式逆变器，MPPT模块化控制器，DJN离网逆变器，风机等一系列新能源产品及解决方案进行全面的展示。作为全球最具影响力的国际化、专业化、规模化

垄断，市场化交易无法建立，效率亟待提升，此次文件放开两头：开放售电，发展分布式电源，使得市场化交易得以建立，电力系统也就从寡头垄断的B2B向市场化的C2C交易模式转变，互联网的模式得以植入。电力市场的
)电力设备延伸售电服务电力设备龙头企业：在电力系统深耕多年，具备较强的技术实力，可以直接面向客户提供服务，采用合同能源管理提高业务价值，如特变电工、正泰电器、科华恒盛、科陆电子、中恒电气、智光电气等。3

，十万亿市场生态重构由于过去发电、售电的寡头垄断，市场化交易无法建立，效率亟待提升，此次文件放开两头：开放售电，发展分布式电源，使得市场化交易得以建立，电力系统也就从寡头垄断的B2B向市场化的C2C交易
、科华恒盛、科陆电子、中恒电气、智光电气等。3）高耗能企业受益电价下跌高耗能企业：成本对电价敏感，受益上游竞争加剧，电价下跌，如电解铝、多晶硅等产业。

、艾默生、杜邦、科华恒盛、莱茵等企事业单位将围绕国内外光伏发电政策分析及市场前景、太阳能光伏电站建设与运营、光伏分布式发电与光电建筑一体化、工业建筑屋顶商业价值等议题展开讨论。　　　更有国家电网
、龙源电力、中电国际新能源、三峡新能源、南瑞集团等新能源电力公司设立展台与展商对接洽谈。　　　展会还安排了其他丰富多彩的内容：中国电力企业联合会光伏发电标准体系及重要标准介绍，中外光伏产业B2B贸易

汇流箱、光伏离网控制器等系列产品均通过金太阳认证。其中，光伏并网逆变器SPI500K-B的最高转换效率可达98％。在风光互补领域，由科华恒盛携手NHELLIS SAS（法国）共同投资耐欧立斯科技有限责任
索比光伏网讯:面对欧盟对华反倾销的现状，国内各光伏企业纷纷寻求对策，寻找新能源发展的平衡木，重力开拓光伏市场新领域。在这个过程中，科华恒盛积极探索，寻求风光互补的发展之路，探索新能源行业其他成熟技术

汇流箱、光伏离网控制器等系列产品均通过金太阳认证。其中，光伏并网逆变器SPI500K-B的最高转换效率可达98％。在风光互补领域，由科华恒盛携手NHEOLIS SAS（法国）共同投资耐欧立斯科技有限责任
索比光伏网讯:面对欧盟对华反倾销的现状，国内各光伏企业纷纷寻求对策，寻找新能源发展的平衡木，重力开拓光伏市场新领域。在这个过程中，科华恒盛积极探索，寻求风光互补的发展之路，探索新能源行业其他成熟技术

。 1 2 8 9 下一页之前我们的合作伙伴比较青睐A+B的合作模式，现在一些企业，尤其是央企也开始采用A+B+C的模式
完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司（尤其是科华恒盛）估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元

者，厦门科华恒盛股份有限公司集自主专利的核心技术，积极推进新能源产品及解决方案。除了布局大型光伏发电市场、推出高效优质的大型光伏并网逆变器系列产品外，在风光互补技术领域，也一直领先国家同行企业。以科华
恒盛为代表的风光互补解决方案，集环保和先进的节能技术为一体，在一定程度上，代表着未来能源重要发展方向。　　以自有核心逆变器技术为基础，科华恒盛在风电光伏领域取得了一系列进展。目前，包括光伏离网

称，从环比数据看，尚德业务有好转迹象。在资本市场上，7月19日，尚德的股价已从巅峰时期超过85美元下跌到1.72美元。　　二、科华恒盛喜获2012年科技成果转化财政补贴1300万近日，由国家财政
部、工业和信息化部联合发布的《财政部工业和信息化部关于下达2012年第二批科技成果转化项目补助资金的通知》（财建［2012］258号文）中，厦门科华恒盛股份有限公司以高频环节逆变技术在节能降耗与新能源变换

。其中，光伏并网逆变器SPI500K-B的最高转换效率可达98％。2011年，科华恒盛自主产品100K光伏并网逆变器成功应用在国家金太阳光伏项目中、风光互补系统助力福建古雷半岛道路亮化工程等重点民生
凭借自身多年的核心逆变研发技术、强大的生产制造能力以及丰富的销售渠道，2012年，科华恒盛继续稳步加速新能源领域，成为领先的光伏风电新能源践行者。审视为、风能为代表的洁净21世纪以来，世界传统能源

系列产品均通过金太阳认证。其中，光伏并网逆变器SPI500K-B的最高转换效率可达98％。2011年，科华恒盛自主产品100K光伏并网逆变器成功应用在国家金太阳光伏项目中、风光互补系统助力福建古雷半岛
凭借自身多年的核心逆变研发技术、强大的生产制造能力以及丰富的销售渠道，2012年，科华恒盛继续稳步加速新能源领域，成为领先的光伏风电新能源践行者。审视为、风能为代表的洁净21世纪以来

%科华恒盛．SZ光伏逆变器下游2．73%圣阳股份：上半年净利润同比增长12.9%圣阳股份中报显示，公司上半年实现销售收入38896.8万元，实现净利润2130.74万元，同比分别增长24.18%和12.9
、新工艺的研发，跟踪其他新型电池的研发。南玻A上半年盈利逾8亿增逾3成南玻A、南玻B8月8日晚间公布半年度报告，上半年公司实现营业总收入44.38亿元，比上年同期增30.35%；归属于上市公司股东的净利润