2026年1月，由中电联电力发展研究院有限公司联合中国华能集团有限公司能源研究院等五家单位共同编制的《中国发电企业和世界同类能源企业对标分析报告 2025》（以下简称《报告》）正式发布。该报告延续了自2018年以来的年度对标系列研究，持续追踪全球能源格局演变，选取12家中国发电企业与12家世界一流同类能源企业，围绕“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”四大维度共18项指标展开深度对标。
在当前全球能源体系深刻变革、绿色低碳转型加速推进的大背景下，这份报告不仅全面呈现了中外领军企业的实力对比与动态变化，更为中国发电企业找准自身方位、明晰发展路径、加快建设世界一流能源电力企业提供了极具价值的参考镜鉴。
《报告》的核心结论显示，中国发电企业在2024年展现了强大的发展韧性与综合实力，尤其在发电资产规模、绿色低碳转型速度、技术创新投入等方面表现突出，整体竞争力持续增强，在全球能源版图中的影响力稳步提升。
一、综合实力稳居前列，中外企业各具优势
从综合对标排名来看，中国发电企业在第一方阵（前8名）中占据5席，优势明显。法国电力凭借其庞大的资产规模、领先的营收与EBITDA稳居榜首，国家能源集团、中国三峡集团、中国华能、国家电投紧随其后，分列第2、3、4、6位。意大利电力、伊维尔德罗拉和中广核也位列第一方阵。
《报告》详细分析了24家企业的各维度表现，中外企业呈现出差异化竞争优势：
产品卓越维度：中国企业在发电装机容量、发电量等规模指标上优势显著。国家能源集团以超过3.5亿千瓦的装机容量和1.26万亿千瓦时的发电量双双位居全球对标企业首位。同时，中国企业在非化石能源装机占比（54.3%）上已超越国外对标企业，电源结构绿色化调整步伐明显加快。相比之下，国外企业在非化石能源发电量占比同比增幅和海外装机规模方面仍保持领先。
品牌卓著维度：国内外对标企业营业收入、海外收入均不同程度下降，资产总额呈现国内增资、国外减资的反向趋势。2024 年，国内、国外对标企业营业收入分别达到4122亿、5523亿美元，同比下降分别为1.6%、13.8%。综合来看，中国企业在资产规模增速上表现亮眼，但在国际化收入和品牌全球影响力方面仍有提升空间；国外企业持续呈现出显著的国际化经营特征。
创新领先维度：国内对标企业在技术创新上展现出更强的驱动力。2024年，国内对标企业技术投入比率（1.0%）高于国外企业（0.5%），科技创新效能指数（7.3）也领先于国外企业（6.5）。中广核、中国华能、中国三峡集团在创新领先维度位居前三。国内企业在专利实力提升、行业获奖方面进步显著。
治理现代维度：国内对标企业在资产负债率控制、营业现金流方面表现稳健，国家能源集团、中国三峡集团等在治理现代维度排名靠前。相比之下，国外对标企业在净资产收益率、全员劳动生产率等盈利和运营效率指标上优势明显，且2024年提升幅度更大。
二、国内发电企业表现亮点纷呈，高质量发展根基夯实
《报告》详细揭示了中国发电企业在2024年发展的几大突出亮点：
资产规模与发电能力持续扩张。在国内电力需求稳步增长和能源保供的驱动下，国内对标企业发电资产规模进一步扩大。截至2024年底，国内对标企业总装机容量达18.6亿千瓦，是国外对标企业的2.3倍；全年新增装机1.85亿千瓦，达到国外企业的17.6倍。资产总额同比增长6.2%，在复杂的国际环境下实现了资产的稳健增长。
绿色转型跑出“加速度”。2024年，国内对标企业非化石能源装机占比提升3.8个百分点，达到54.3%。以中广核（99.6%）、中国三峡集团（94.9%）、国家电投（68.5%）为代表的企业清洁能源占比已处于很高水平。新能源成为新增装机的增长主力，国家能源集团、国家电投、中国华能等新增装机中新能源贡献较大，宁夏腾格里沙漠新能源基地等标志性项目建成投产。
创新驱动能力显著增强。不仅研发投入强度领先，国内对标企业在创新成果产出和应用上也成效显著。中国华能、中广核、中国三峡集团等专利实力位居国内前列；中国华电、国家能源集团、中国华能等行业获奖评分领先；新增的“科技创新效能指数”显示，中广核、中国华能等企业指数位居全球前列。
经营基本面保持稳健。面对煤炭价格下行带来的营收压力，国内对标企业通过成本管控和效率提升，实现了EBITDA的稳步增长（7.0%），营业现金比率保持在较好水平（26.1%），资产负债率（64.8%）持续企稳，展现了较强的风险抵御能力和财务健康度。
三、世界同业动态揭示转型挑战与战略动向
《报告》通过对国外对标企业的深度分析，揭示了全球能源转型进程中的新挑战与新动向，为我国发电企业提供了重要启示：
新能源高比例接入带来系统性安全新挑战。 2025年西班牙等地的大规模停电事故警示，新能源机组涉网性能弱、系统支撑能力不足已成为威胁电网安全的重大风险。这也为我国发电企业提出了新要求，在大力发展新能源的同时，须同步提升其主动支撑能力，构建源网荷储协同保障体系。
“源网发展失调”成为全球性转型瓶颈。 美国、欧洲等地普遍出现新能源项目并网排队时间漫长的问题，严重制约了项目落地和效益释放。这提示我们，必须加强电网统一规划与建设，推动源网协调发展，从制度和技术上疏通新能源消纳的“最后一公里”。
核电迎来复兴机遇期。 在电力需求增长和低碳目标双重驱动下，美、法、英等国签署了《三倍核能宣言》。法国电力推进新机组建设，美国联合能源凭借税收抵免政策使核电盈利大增。我国在核电技术、工程建设和运营方面已具备比较优势，积极安全有序发展核电是顺应全球趋势、保障能源安全的战略选择。
跨国能源企业资产布局呈现“区域避险”与“聚焦核心”特征。 欧洲企业如意大利电力、伊维尔德罗拉纷纷出售在美洲（如秘鲁、墨西哥）的火电资产，回笼资金聚焦于政策稳定、增长潜力明确的重点市场。这提醒我国发电企业在“走出去”过程中，需强化国别风险研判，动态优化海外资产布局。
“算力供电”成为美国能源企业新赛道。 美国大力推动AI数据中心及配套基础设施建设，带动对稳定、清洁电力的巨量需求。美国企业正积极探索“短期气电满足、长期核电保障”的算力供电方案，并与科技巨头紧密合作。这预示电力与算力协同将成为未来能源发展的重要形态，我国发电企业在绿色算力供电方面需提前布局。
四、面向2026：锚定关键赛道，塑造发展新优势
基于对标分析和全球趋势研判，《报告》提炼出2026年我国发电企业发展的五大关键词：能源强国、新能源入市、煤电改造升级、战新产业新场景、“人工智能+”。这为我国发电企业下一步高质量发展指明了方向：
服务“能源强国”战略，担当主力军。 发电企业需在增强电力安全保障能力、绿色发展能力、科技创新能力和国际影响力上全面发力，为建设新型能源体系和新型电力系统提供坚实支撑。
主动适应“新能源入市”，重塑商业模式。 随着新能源全面参与电力市场，企业需尽快适应价格波动新环境，研究差异化投资策略，并积极推动完善绿电交易、中长期合同等市场机制，探索与碳市场、绿证市场的协同。
深化“煤电改造升级”，推动清洁高效灵活转型。 煤电的兜底保供和系统调节作用不可替代。“十五五”期间，需在节能降碳、灵活性改造、低碳化（掺烧、CCUS）等技术路线上取得突破，并推动容量电价等配套政策机制落地。
拓展“战新产业新场景，培育增长新动能。 围绕新能源就地消纳（如“西电西用”、海上风电+零碳园区）、火电+综合能源服务、风光氢氨醇一体化、虚拟电厂等新场景，创新技术、商业模式与管理机制，开辟企业发展的“第二曲线”。
拥抱“人工智能+”，赋能产业升级与协同。 一方面要谋划绿色电力与算力基础设施的协同布局，保障AI发展的能源需求；另一方面要深化AI在发电侧（功率预测、智能运维）和需求侧（虚拟电厂、微网管理）的应用，提升全产业链智能化水平。
《中国发电企业和世界同类能源企业对标分析报告 2025》以详实的数据和深入的分析描绘了一幅全球能源企业竞争与合作的动态图景。总体来看，中国发电企业规模优势巩固，绿电转型提速，创新活力迸发，正稳步迈向全球产业链价值链中高端。然而，对标世界一流，我们在资产回报效率、全球化运营水平、尖端技术引领等方面仍需奋起直追。
展望前路，机遇与挑战并存。全球能源转型的浪潮不可逆转，科技革命的赋能日益深刻，市场竞争的格局瞬息万变。中国发电企业当以此次对标为镜，既坚定信心，发挥自身在规模、速度、执行力方面的优势；又保持清醒，虚心学习国际同行的先进经验，特别是在精细化运营、全球化资源配置、商业模式创新等方面的长处。唯有如此，才能在建设能源强国、实现“双碳”目标的伟大征程中，真正建成一批产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的具有全球竞争力的世界一流能源电力企业，为保障国家能源安全、推动经济社会绿色低碳发展贡献更为磅礴的力量。
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