日前，美国头部太阳能开发企业Pine Gate Renewables正式提交破产保护申请。破产文件显示，该公司当前债务规模高达44亿美元，而账面现金仅余850万美元，昔日资本追捧的光伏“明星”终究未能熬过行业寒冬。
Pine Gate早期凭借开发、融资、建设、运营一体化模式迅速崛起，获得资本密集加持。2021年的关键重组成为其发展转折点 —— 剥离重资产建设部门成立子公司Blue Ridge Power专攻施工，自身转型为轻资产融资开发平台，这一调整大幅提升了资本吸引力。
叠加2022年拜登政府签署《通胀削减法案》带来的行业红利，Pine Gate进入融资快车道。2022年6月获Generate Capital 5亿美元投资，2023年底斩获凯雷1.5亿美元注资，2024年先后完成6.5亿美元融资及黑石2.88亿美元投资，2025年3月再获博枫资本3亿美元贷款。截至2025年8月，其项目融资与资本投资总额达100亿美元，背后是超过30GW的新能源项目储备库作为支撑。
特朗普政府上台后大幅削减新能源行业补贴，直接导致Pine Gate原本具备盈利前景的项目失去收益支撑。此前依赖补贴预期的融资渠道瞬间关闭，企业现金流持续“失血”。尽管曾与镍氢电池供应商EnerVenue等企业达成2.4GWh供货协议等合作，但仍难挽颓势。
经过数月挣扎后，Pine Gate最终走向破产。业内人士指出，这家企业的陨落并非个例。伴随补贴退坡与市场环境变化，美国新能源行业正经历深度调整，Pine Gate既不是本轮“寒冬”中倒下的首家企业，也难成最后一家。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202511/18/50012853.html
