海南发展(002163.SZ)10 月 8 日晚间发布公告，控股子公司海控三鑫(蚌埠)新能源材料有限公司(下称 “海控三鑫”)已于 9 月底全面停产，公司拟申请对其进行破产清算。
公告显示，海控三鑫的停产经历了 “渐进式收缩”。2025 年 7 月，该公司先对 550 吨窑炉及 5 条深加工生产线实施停窑减产，仅保留 2 条生产线维系重点客户合作。但光伏玻璃市场持续低迷，外购原片导致成本高企，亏损局面未能扭转，最终于 9 月底关停全部生产线。
财务数据揭示了其经营困境的严重性。截至 2025 年 6 月末，海控三鑫资产总额 4.99 亿元，负债却达 6.59 亿元，净资产为 - 1.6 亿元，已明确资不抵债。2024 年该公司净亏损 3.76 亿元，2025 年上半年净亏损进一步扩大至 1.95 亿元，营业收入同比锐减 63.3% 至 1.92 亿元。此外，其欠付海南发展的 4500 万元借款已逾期 3 个月以上。
行业周期性调整成为此次事件的重要背景。2025 年上半年，光伏产业链因产能快速增长与需求错配陷入深度调整，光伏玻璃价格跌至历史低位，行业盈利普遍承压。尽管 8 月后价格出现反弹，但中小产能成本劣势明显，海控三鑫等企业已错失复苏窗口。据了解，海控三鑫主营超白太阳能玻璃，曾拥有 2 座窑炉及 7 条深加工生产线，但其 650 吨窑炉已于 2024 年 9 月先行停窑冷修。
海南发展在公告中强调，此次清算旨在 “及时止损”，海控三鑫的营收与资产体量占公司整体比例较低，不会影响主营业务开展，也不触及退市风险警示条件。市场分析指出，在海南自贸港封关进入倒计时的节点，海南发展剥离亏损资产，实则是为集中资源抢占零关税等政策红利进行的战略优化。
目前，该破产清算议案尚待股东会表决，法院受理及裁决结果存在不确定性。全面停产后，海控三鑫已启动员工安置工作，仅保留必要留守人员。
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