东方日升正在经历从以“以组件为主”向“光储协同”战略的转型，但期间遭遇了组件业务持续亏损、高层变动、储能业务不及预期等“阵痛”。
2025年上半年，东方日升(300118.SZ)交出了一份“差强人意”的成绩单：公司营业收入74.43亿元，同比下降28.84%;归母净利润为亏损6.78亿元，扣非净利润为亏损8.52亿元。
其中2025年第二季度，公司单季度主营收入44.52亿元，同比下降19.43%;单季度归母净利润亏损4.12亿元，同比上升39.69%;单季度扣非净利润亏损5.18亿元，同比上升28.49%。
综合2024年度四个季度的亏损，这已经是东方日升连续六个季度净利润亏损，按照行业以及企业现状，仍未看到扭亏为盈的明显迹象。这不仅反映了光伏行业周期性调整的阵痛，更折射出企业从“组件为主”向“光储协同”战略转型的艰难历程。
根据财报，东方日升太阳能电池及组件业务实现营收38.05亿元，占总营收的51.12%，虽仍为公司第一大收入来源，但较2024年同期(组件业务占比约76.66%)已有显著下降。
这一占比变化直接反映了公司核心业务的收缩趋势——组件业务曾是东方日升的“现金牛”，但如今已从“绝对主导”变为“逐步让位”，且组件业务毛利率受行业价格战影响持续承压，成为公司亏损主因。
再看东方日升另一个重点推动(市场部大力宣传)的业务板块—储能，公司曾花了一年多时间，调整了储能业务管理层、技术层及产品线，板块目标是储能业务总营收占比为25%。然而，今年上半年的储能板块业绩表现平平。
中报显示，东方日升2025年上半年储能系统业务实现营收4.76亿元，同比微增0.27%，占总营收6.4%，增速远低于行业平均水平，且市场份额面临被头部企业挤压的风险。
比较积极的是，东方日升上半年太阳能电站EPC与转让业务实现营收26.42亿元，同比大增127.85%，占总营收的35.5%，成为营收增长的核心驱动力潜力股。这一业务与储能形成协同，进一步分散了公司对单一组件业务的依赖。
业务占比调整的背后，直观的反应是出货量的收缩。2024年，东方日升组件出货量已跌出全球Top10行列(2024年财报);2025年上半年，公司在全球市场的份额进一步萎缩，根据中报，报告期内公司组件销售量仅为5.66GW，勉强挤进国内组件上市公司出货前十。
在组件主要销售市场中，销售到中国本地的组件量为3.76GW，出口到巴西的组件量为0.72GW。排名：2025 H1光伏上市公司组件出货Top 10
东方日升长期押注异质结(HJT)技术，将其视为差异化竞争的核心。2024年，公司HJT组件出货量占比约33%，且推出了量产效率23.5%、功率730W+的伏曦Pro系列产品。2025年上半年，公司异质结电池片的转换效率已达到26.60%，组件转换效率突破24.70%。
持续推进HJT技术，但这一技术现在面临在TOPCon与BC夹缝中生存的尴尬困境。一方面成本未作出优势，另一方面其量产进度滞后——原计划2024年投产的5GW HJT电池片项目两度延期至2026年(2024年财报)，导致其HJT产能占比较低，且低于同行，技术红利未能转化为市场份额。
从管理层来看，东方日升近年来高层流动频繁，2024年以来已有7位高管离职。自2010年上市以来已更换5任总裁，平均任期不足2年，管理层的不稳定，也削弱了公司在市场调整期的应对能力。
2025年高管出走的趋势还在持续，如今年3月，东方日升董事兼副总裁王圣建离职。其中王圣建作为技术背景的高管，在东方日升任职超过7年并进入核心决策层。
前有实力愈来愈强的组件四巨头，后有众多后起之秀，东方日升面临着激烈的排位竞争，能否在这一轮行业洗牌中的站稳脚跟将是一个不小的挑战。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202509/05/50007865.html
