6月26 日，永臻科技股份有限公司(证券简称：永臻股份;证券代码：603381)在上交所主板成功上市。公司发行价为23.35元/股，发行市盈率为15.06倍。截至发稿，永臻股份股价报43.61元/股，涨幅高达86.77%，总市值为103.5亿元。
全球光伏边框龙头
经营业绩高速增长
招股说明书显示，永臻股份成立于2016年，主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主营产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品(BIPV)、光伏支架结构件，是国内领先的铝合金光伏结构件制造商之一。据测算，永臻股份2022-2023年市占率分别为13.04%和10.73%，稳居全球光伏边框市场第一梯队。
2021-2023年，永臻股份实现营业收入29.52亿元、51.81亿元、53.91亿元，复合增长率为35.13%;实现扣非净利润9134.98万元、2.67亿元、3.68亿元，复合增长率高达100.70%。2024年上半年，永臻股份预计实现营业收入36.0-43.2亿元，同比增长44.03%-72.84%;预计实现归母净利润1.80-2.16亿元，同比增长5.90%-27.08%。
收入结构中，永臻股份主要以光伏边框产品为主，2021-2023年，其占主营业务收入的比重分别为99.99%、98.51%及97.10%，复合增长率达到40.42%。与此同时，永臻股份也在积极进行新业务拓展与布局，其中2022年和2023年光伏支架产品已经形成一定销售规模。
本次IPO，永臻股份拟公开发行不超过5,931.41万股A股普通股股票，募集资金17.25亿元，用于铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一期光伏边框工程以及补充流动资金。募投项目达产后，预计将新增年产27万吨光伏铝合金边框产能。永臻股份表示，本次募投项目的顺利实施有助于进一步巩固公司在光伏边框行业内的竞争优势，扩大公司的市场占有率，提高公司的经济效益。
市场成长空间广阔
规模优势愈发凸显
近些年来，得益于全球各国纷纷提出“碳中和”目标以及积极推动可再生能源转型，全球新增光伏装机保持高速增长。根据CPIA的预测，到2030年，乐观情况下全球光伏年新增装机量将达到516GW，据此测算，光伏边框年需求量将由2023年的205.2万吨提升至320万吨，2023-2030年复合增长率达到6.59%。以每吨光伏边框2.2万元计算，未来光伏边框市场规模在600亿元以上，市场前景广阔。
随着市场规模的不断增长，产能规模已经成为决定企业市场竞争力的核心因素之一。据招股说明书披露，目前永臻股份拥有江苏常州、辽宁营口、安徽滁州、安徽芜湖四大生产基地，年产能达到24万吨。与此同时，永臻股份还开展了产能扩充计划，其中募投项目芜湖年产27万吨光伏边框生产基地正在建设中且部分产线已开始初步试产，越南18万吨光伏边框生产基地已在规划中。待在建及规划产能达产后，永臻股份光伏边框总产能将达到69万吨，规模优势将进一步扩大。
值得一提的是，光伏边框行业在2021年之前竞争格局较为分散，中小企业众多，市场竞争激烈。相关数据显示，2021年之前行业CR5不足25%。自2021年下半年起，受主要原材料铝锭价格大幅上涨影响，叠加下游组件客户对产品的稳定性、可靠性、良品率要求不断提升，导致生产工艺落后、产品质量低下的小企业相继被淘汰。
国泰君安指出，随着头部企业的产能开发，预计2023年后光伏边框行业CR5将有较大幅度提升，未来市场将进一步向头部企业集中，大厂市场份额持续提升。
品质过硬交付高效
深获组件巨头认可
资料显示，光伏边框是光伏组件的重要辅材，具有轻质化、高强度、耐候性高、耐腐蚀性强的特点，主要用于固定、密封太阳能电池组件，增强组件机械强度，提高组件整体的使用寿命，便于光伏组件的运输及安装。信达证券研报指出，光伏边框在光伏组件中占据了较高的价值量，占组件制造成本的比例接近10%，高于胶膜、焊带、背板等辅材。
目前，光伏边框行业分为铝合金边框、复合材料边框、合金钢边框等多种产品技术路线，其中铝合金边框凭借密度低、易强化、导电性高、利于接地、塑性好、表面处理后抗腐蚀及抗氧化能力强、使用寿命长、金属外观优秀装饰性佳、造型美观、易回收等诸多优点，成为市场主流。根据CPIA发布的《中国光伏产业发展路线图》显示，铝合金边框市占率达到95%以上。
据招股说明披露，永臻股份生产的铝合金边框产品具有轻量化、稳定性高、耐候性高、耐腐蚀性强等特点，能够有效保护光伏组件边缘，并加强光伏组件的密封性能和提高光伏组件整体机械强度，便于光伏组件的运输与安装，同时具有较高的回收价值。
值得一提的是，受产品尺寸差异、技术路线差异等因素影响，不同组件厂商对于光伏边框的产品结构、尺寸大小、技术参数等要求迥异，这需要光伏边框制造商进行定制化的设计与生产。而永臻股份借助自主研发能力以及生产各类型号挤压模具能力，可以及时响应客户临时性的订单增长、新型号产品开发、降低生产成本等需求。
凭借成熟的技术工艺、过硬的产品质量以及高效稳定的规模化产品交付能力，永臻股份在行业内也树立了良好口碑，积累了丰富的客户资源。据招股说明书披露，报告期内，公司生产的光伏边框已进入天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿特斯、晶科能源等头部组件制造商的供应链体系并建立了长期稳定的合作关系。
责任编辑：周末
