多晶硅持续上涨 印度4.4GW光伏项目收益受“影响”

调查表明，在多晶硅价格上涨的推动下，印度的光伏组件价格过去18个月上涨了40%以上。然而，光伏项目投标价格仍然低于缓解其价格上涨所需的招标价格。对于印度在过去18个月中授予的4.4GW光伏项目，中标者提议的光伏电价低于2.2卢比/kWh(0.028美元/kWh)，将面临回报收入较低的风险。

根据印度投资及评级机构ICRA公司日前发布的一份调查报告，尽管供应链问题开始缓解，但印度的光伏开发商仍面临着光伏组件价格上涨带来的成本压力。

在过去18个月中，单晶PERC组件的价格上涨了40%以上，上涨到0.27美元/kW～0.28美元/kW。这主要是由于光伏价值链的中断以及多晶硅成本飙升所致，而多晶硅是光伏组件生产商的关键材料。

此外，光伏组件价格上涨以及印度开始对进口光伏组件征收基本关税(BCD)，导致印度在过去12至18个月中标的光伏项目面临成本压力。

尽管投标的电价已从2020年12月的1.99卢比/kWh的低点提高到2.2卢比/kWh～2.5卢比/kWh，但投标电价的上涨幅度仍低于ICRA公司估计缓解光伏组件价格上涨所必需的程度。ICRA公司高级副总裁Girishkumar Kadam说，“对于印度在过去18个月中累计授予4.4GW的光伏项目而言，回报收入放缓的风险很大，其中电价低于2.2卢比/kWh。”

由于印度发布的法规，在2021年4月之后中标的光伏项目的组件必须来自经批准的型号和制造商清单(ALMM)中的国内制造商。由于大多数印度国内制造商在光伏组件之外没有向下游整合，他们对硅片和光伏电池进口的依赖可能会在中期内持续。

ICRA公司指出，多晶硅和硅片/光伏电池的国际定价趋势仍然是印度光伏开发商需要关注的关键因素。考虑到根据ALMM通知要求从国内制造商采购组件以及这些制造商使用进口光伏组件，其价格每上涨0.01美元(0.79卢比)将需要提高0.05卢比/kWh～0.06卢比/kWh的投标价格，以保持相同的回报水平。

鉴于光伏项目购电协议下的固定电价，光伏电价的上升趋势对光伏开发商来说仍然是一个挑战。这将给投标的光伏价格带来额外的上行压力。ICRA公司副总裁兼行业评级负责人Vikram V估计，假设其他因素保持不变，这可能导致投标价格提高0.2卢比/kWh。

他说，尽管存在成本上涨的趋势，但与从燃煤发电厂采购的边际成本相比，光伏电价对于印度国家配电公司来说仍然具有很强的竞争力。而印度各邦从这些燃煤发电厂采购的可变成本超过3.0卢比/kWh。