【深度报告】电气设备：蜂巢出世，高速成长的锂电后起之秀

11月1日，在SNEC第八届国际储能技术和装备及应用大会暨展览会“协鑫之夜”活动上，蜂巢能源与协鑫集团就储能型短刀叠片电芯达成战略合作，蜂巢能源325Ah储能电芯将应用于协鑫集团新品“鑫+”系列储能系统上。

6月14日-16日，蜂巢能源携全系储能产品首次亮相慕尼黑太阳能光伏展，并在展会期间首次面向全球发布了厚度仅为66mm的全球超薄家庭储能系统，以及与之配套的基于第三代半导体GaN芯片开发的高效超薄户储逆变器和短刀户储电芯。

近日，由蜂巢能源与龙净环保共同出资建设的储能电池模组PACK和系统集成项目在龙净智慧环保产业园宣布正式开工。此次项目拟新建5GWh储能PACK生产线，主要生产储能电池。龙岩市领导陈金龙、蜂巢能源储能业务负责人黄征、紫金矿业董事常务副总裁兼龙净环保董事长林泓富等一行参加了开工仪式。

11月29日，蜂巢能源科技(湖州)有限公司动力锂离子电池项目银团贷款暨凤凰基金签约仪式在湖州举行。蜂巢能源湖州项目由此顺利获45亿元贷款和6亿基金支持，主要用于蜂巢能源湖州项目建设。

报告摘要● 背靠长城汽车，蜂巢能源发展起速。公司于2018年2月从长城汽车独立，2019年电池工厂投产，并全球首发无钴电池。● 客户结构逐步多元化，产能扩张有序且迅速。公司从2020年4月开始装机配套，8月进入装机量

报告摘要● 背靠长城汽车，蜂巢能源发展起速。公司于2018年2月从长城汽车独立，2019年电池工厂投产，并全球首发无钴电池。● 客户结构逐步多元化，产能扩张有序且迅速。公司从2020年4月开始装机配套，8月进入装机量

4月8日，晶盛机电发布业绩预告，公司预计2020年1-3月归属上市公司股东的净利润1.26亿至1.39亿，同比变动0.00%至10.00%，电气设备行业平均净利润增长率为24.39%。公司基于以下原因作出上述预测：(1)报告期内，新型冠

市场情况：指数震荡，前高后低。10-11 月，市场指数表现分化，创业板及深成指收涨，家用电器、农林牧渔及银行板块涨幅居前，期间，受内外部因素影响，市场呈现前高后低格局。行业方面，电气设备板块市场表现偏弱，行

光伏需求向上在即，平价周期到来：光伏装机成本仍然在快速下降中，日照条件好的区域已经陆续进入平价上网时代，带给光伏装机巨大的增长空间。2019年全球光伏装机在120GW左右，同比增长15%左右。2020年国内光伏装机同