温室气体减排是全球应对气候危机的主要途径之一，为尽早实现碳中和的减排目标，提升可再生能源在能源结构中的占比是关键，其中水电、核电、生物质能等受到先天资源条件和技术发展阶段的限制，未来中短期内增速有限，光伏、风电是未来十年内可再生能源装机增量的主力军。
政策支持一直是推动可再生能源发电发展的重要力量之一，欧盟提高2030年减排目标的新动作，为风光产业打开了新的市场空间。欧盟委员会于2020年9月16日提出将2030年温室气体减排目标从40%提高为55%，并于17日正式发布了2030气候目标计划以及政策影响评估报告。10月6日欧洲议会投票通过支持欧盟2030年减排60%的目标，欧盟减排目标有望进一步上提。欧盟成员国领导人拟于10月在峰会上讨论减排新目标，并于2021年6月前修订相关立法。
1.1 欧盟减排目标上调
欧盟在应对气候变化方面一直持积极态度。欧盟2014年设定目标，到2030年欧盟整体温室气体排放量比1990年减少40%。2020年9月16日，欧盟委员会提出建议将该目标提高至55%，并在2021年6月之前提出详细的立法提案。根据欧盟的数据，1990年至2018年，欧洲温室气体排放量已下降23%，实现2030年55%的目标希望很大。
按照协议，欧盟2021年至2027年长期预算为1.074万亿欧元，并在预算基础上设立总额7500亿欧元的“恢复基金”其中37%有望用于实现相关环境目标。这笔基金的30%应该经由发行债券筹集。
假设55%的减排目标获得通过，根据17日发布的政策影响评估报告可得，可再生能源占比作为一项关键性指标，需要从目前的32%提高到38%-40%。现根据55%的减排目标能否通过创设两种情境，我们认为新目标通过立法的可能性较大，因此对该情况进行详细分析：
情境一：新目标未通过，2030年可再生能源消费占比维持32%，则2021~30年间可再生能源占比的复合年增速为6.21%;
情境二：新目标通过，2030年可再生能源消费占比提高到38%-40%，以中值39%计算，则2021~30年间可再生能源占比的复合年增速为8.14%，其中光伏发电量占比2020~25年复合年增速为9.86%，2025~30年为4.56%。
以光伏年均利用小时数1300h、风电年均利用小时数2250h进行预测，预计未来光伏发电量将占到风光总发电量的50%。
光伏将成为欧洲可再生能源的主要增长极。根据我们的测算，欧洲2030年减排目标提升至55%后，未来十年对光伏年均装机需求将从50GW提升至72~77GW，风电年均装机需求将从29GW提升至42~45GW。碳排目标的提升，直接刺激更多的光伏、风电新项目投资在欧洲落地，亦将助推国内组件出口企业扩大欧洲市场。
1.2我国可再生能源发电空间可期
“十三五”以来我国高度重视节能减排，提高可再生能源在能源消费结构中占比，接连出台多项指导性的支持政策。期绿色复苏成为指导方向，中国政府目标2060年实现碳中和。十四五规划有望将非化石能源占一次能源消费比重，由原目标20%提升至25%，由于光伏、风电已进入平价，规模指标限制将消失，在发电占比将快速提升。
2016年12月我国印发并实施了《“十三五”能源规划》。规划中对2020 年能源消费结构的主要目标做出了明确说明：将非化石能源消费比重提高到15%以上。
2017年，国家发展改革委和国家能源局印发的《能源生产和消费革命战略(2016-2030)》进一步明确了能源革命的三个阶段性战略目标：1)2020 年能源消费总量控制在50 亿吨标准煤以内，非化石能源占比15%;2)2030年，能源消费总量控制在60 亿吨标准煤以内，非化石能源占比20%;3)2050 年，能源消费总量基本稳定，非化石能源占比超过50%。
2019年非化石能源消费占比目标已提前完成，现实增速超计划目标预期发展。2018年非化石能源占一次能源消费比重已达14.3%，2019年增长了1%，达到15.3%，已提前一年完成了2020年非化石能源消费占比15%的目标。
2020年5月，“人大代表展望能源革命和十四五能源规划”会议召开，期间针对可再生能源发展长期目标的问题，有人大代表建议，2030年非化石能源占我国一次能源消费目标应提高到30%，2050年达到50%。
按照计划，2020年11月底前将完成《可再生能源发展“十四五”规划(征求意见稿)》， 2021年3月底前将形成国家《可再生能源发展“十四五”规划(送审稿)》，经合法性审查等程序后上报或印发。
我们根据2030年非化石能源消费占比目标假设低、中、高三种情景，即2030年非化石能源在一次能源消费中的占比分别为20%、22%、25%，对未来国内光伏和风电的装机需求进行预测。在下表中对各种能源消费增速做出假设，并假设平均发电煤耗以每年1.5g/kWh的速度递减。
2019年，我国非化石能源发电占比为27.7%，其中水电占比达到16.1%，光伏和风电分别仅为0.3%和4.9%。光伏发电在可再生能源发电结构中占比将逐渐增大，我们预计光伏发电量在风光发电总量中占比在2025年达到45%，2030年为50%。
以2019年光伏、风电年均可利用小时数1250h、2082h为基础进行预测，以最高情形2030年非化石能源消费占比达到25%为例，风电和光伏发电占比将显著提高，在总发电结构中占比达到50%。
在2030年非化石能源消费占比20%、22%、25%三种目标情景下，未来十年平均每年光伏装机需求分别达到56GW、72GW、94GW，风电装机需求分别达到34GW、43GW、56GW。根据2015~2019年节能减排目标的完成情况来看，我们认为2030年非化石消费能源占比达到20~25%区间的可能性较大，对应风、光发电量占比37~50%，未来市场空间巨大。
