全面解析：阿特斯是家什么样的公司？

阿特斯的规模、市场及融资能力

阿特斯阳光电力集团由瞿晓铧博士于2001年创办，2006年在美国纳斯达克股票交易所成功上市，是中国第一家登陆美国纳斯达克的光伏一体化企业。中国总部位于江苏省苏州市高新区，全球员工总人数超过1.2万人。

成立17年来，通过多元化发展战略和市场布局，阿特斯已在包括中国、加拿大、巴西、越南、印尼、泰国在内的全球7个国家和地区，成立了16家配备世界一流设备的光伏硅片、电池和组件生产企业，并在20多个国家和地区建立了分支机构。目前，阿特斯已累计为全球150多个国家的2,000余家客户提供了超33吉瓦的太阳能光伏发电产品。

2017年，阿特斯组件出货量6.83吉瓦，占全球年度光伏装机总量的7%，出口占比超73%，达5吉瓦;2017年，阿特斯销售额33.9亿美元(约230亿元人民币)，出口创汇26.9亿美元(约185亿元人民币)，连续第七年荣登《财富》中国500强榜单，连续多年获评中国对外贸易500强企业。在全球知名调研公司 IHS Markit对全球太阳能行业客户发起的年度满意度调研中，阿特斯被客户评为“质量最好”、“性价比最高”和“最受客户欢迎”的光伏组件供应商(※ IHS Markit是全球领先的金融信息公司，在当今商业领域具有敏锐的洞察力，全世界的工商企业和政府都依照其全面的信息和专业的分析来做出有影响力的战略决定)。

阿特斯高品质电站、创新的商业模式、专业的项目团队也赢得了全球近70家顶尖投行、金融机构的一致肯定，并建立了合作伙伴关系，包括保诚资本集团(Prudential Capital Group)、美国合众银行(USBCDC)、巴西开发银行、巴伐利亚银行、中国大型国有银行、商业银行，中国进出口银行、国开行、三井住友银行、汇丰银行等。2017年，集团全球电站项目融资总额达78亿元人民币。是全球综合实力最强的国际化太阳能公司之一。

作为光伏发电企业中投资布局“一带一路”沿线国家和地区的中坚力量，阿特斯共为一带一路沿线60多个国家和地区的客户提供太阳能发电产品和服务，总投资6亿美金(约40亿元人民币)，销售额达28亿美金(约190亿元人民币)，并在一带一路沿线的泰国、越南、巴西、印尼设有生产制造基地，雇佣员工超2300人。在境外投资运营中，阿特斯充分发挥自身全球化国际化运营的专业能力优势，为全球各地提供高品质太阳能产品和服务，与世界各国人民共同分享新能源发展成果。

阿特斯不仅是全球领先的太阳能光伏组件制造商和太阳能整体解决方案提供商，还在世界各地拥有丰富的公用事业规模太阳能光伏电站项目储备。

作为全球第一大晶硅太阳能电站开发商(※根据全球知名太阳能调研机构GTM Research全球顶级太阳能电站开发商报告)，阿特斯自2009年起，在全球范围内积极布局太阳能光伏电站业务。2015年，阿特斯以16.56亿元人民币收购了夏普旗下太阳能业务子公司Recurrent Energy，跃升为全球第二大太阳能光伏电站项目开发、建设运营商和整体解决方案提供商。依托遍布全球的庞大营销与运营服务网络，以及在全球各重点市场建立起来的高度专业化的电站项目整体解决方案服务团队(团队成员分布于14个国家和地区，包括40多名行业顶尖专家，400多名行业高级技术人员)，以及200多家高品质项目承包合作商，阿特斯为客户提供专业的光伏项目开发、评估、系统设计、项目融资、法律法规、电站EPC、运维和资产运营等各项服务，覆盖电站全生命周期。

目前，阿特斯电站开发足迹遍布全球20多个国家，全球电站项目储备近10吉瓦，后期公共事业规模光伏电站项目储备达2.2吉瓦，已建成电站总量超过4吉瓦。持有运营光伏电站总量约1.4吉瓦，预计转售价值超110亿元人民币。

2018年第三季度，阿特斯经营业绩(目前最新)：

一、2018年第三季度业绩概要

1、第三季度，阿特斯销售收入达7.68亿美元(约合52.2亿元人民币)，高于第二季度销售额6.51亿美元(约合44.21亿元人民币)。第三季度销售额的67%来自于组件和系统解决方案业务，33%来自于能源业务。

2、第三季度，阿特斯毛利率再创新高，达26.1%，高于第二季度的毛利率24.5%，也高于第三季度的原毛利率预期20~23%。

3、第三季度，阿特斯实现净利润6650万美元(约合4.52亿元人民币)，稀释每股收益1.09美元(约合7.41元人民币)，远超二季度的净利润1560万美元(约合1.06亿元人民币)和稀释每股收益0.26美元(约合1.77元人民币)。

4、第三季度，阿特斯运营活动产生的现金净流入约1.48亿美元(约合10.06亿元人民币)。

5、第三季度，阿特斯完成了共计103兆瓦太阳能电站销售，其中64兆瓦的电站位于日本。截至2018年10月31日，集团持有正在运营的公共事业级太阳能电站约1.1吉瓦，转售价值约12.3亿美元(约合83.59亿元人民币)。

6、第三季度，阿特斯组件发货量总计1590兆瓦，其中180兆瓦组件用于自有电站项目建设，确认收入的组件发货量为1521兆瓦。

二、全球电站业务布局

(一)后期公共事业规模太阳能光伏电站项目

阿特斯全球公共事业规模太阳能光伏电站项目储备包括两个部分：

1、早期到中期阶段的电站项目储备;

2、后期电站项目储备(阿特斯后期电站项目储备定义为已经签署电力销售协议，并将在未来两到四年建成的光伏电站项目)。

截至2018年10月31日，阿特斯处于开发后期的太阳能光伏电站项目总量(含在建项目)约2.9吉瓦，包括：美国1,022 兆瓦、巴西476.2兆瓦、墨西哥435.7兆瓦、日本310兆瓦、中国255兆瓦、澳大利亚121兆瓦、阿根廷97.6兆瓦、台湾41.7兆瓦、菲律宾27.5兆瓦、印度24兆瓦、智利18.4兆瓦、马来西亚15兆瓦、韩国8兆瓦。

(二)阿特斯持有和运营的光伏电站

除后期公共事业规模太阳能光伏电站储备外，截至2018年10月31日，阿特斯还持有在运营中的太阳能光伏电站约1.1吉瓦，包括：美国340.1兆瓦、日本92.9兆瓦、巴西79.8兆瓦、中国462.6兆瓦、印度126.1兆瓦，其他国家和地区46.7兆瓦。

三、阿特斯全球产能布局

到2018年12月31日前，阿特斯硅锭、硅片、电池片和组件产能将分别达到1,650兆瓦、5,000兆瓦、6,250兆瓦和8,700兆瓦。公司将根据市场情况继续扩大组件产能，预计到2019年6月底，组件产能将达到9,360兆瓦。

新产品——双面黑硅PERC达到410W

通过创新提高组件功率和单瓦发电量，降低度电成本，阿特斯组件产品是业界性价比最高的高效率、高功率、高可靠性产品之一。由阿特斯自主研发的黑硅+PERC以及单晶+PERC技术，确保电池和组件效率持续提升。

2018年，阿特斯为国家领跑者项目，推出的十款领跑者满分组件产品，最高功率超405瓦，是全球首款功率超400瓦的多晶组件产品，比市场上常规太阳能组件(325瓦)，功率高出24%，是全球太阳能市场上，当之无愧的“质量最好、性价比最高、和最受客户欢迎”首选组件。

2019年2月27日，为期三天的日本最大国际太阳能展览会PV EXPO 2019在日本东京国际展览盛大开幕。在展会期间阿特斯重磅展出的多款高效最新技术产品包括：

1、410瓦BiHiKu双面黑硅多晶PERC双核电池组件

2、410瓦HiKu黑硅多晶PERC双核电池组件

3、335瓦HiDM叠瓦高效单晶PERC组件，比主流300瓦单晶组件超出35瓦。

阿特斯超410瓦黑硅多晶PERC双面半片电池组件(BiHiKu)，是全球首款仅正面功率就超过400瓦的双面多晶组件，多晶电池转换效率突破20%，组件背面发电双面率高达77%。在不同的地面安装环境下，阿特斯BiHiKu组件背面发电增益最高可达30%。

阿特斯BiHiKu及HiKu系列组件可以大幅提升系统发电量产出，有效降低了电站系统BOS成本，从而进一步降低系统平准化度电成本(LCOE)，是大型商用和公共事业规模太阳能电站的最佳选择。阿特斯BiHiKu组件2019年全面量产，目前订单需求量火爆。

阿特斯HiDM叠瓦系列单晶PERC组件最高功率超420瓦，组件效率高达20.4%。

2019年，阿特斯酷(Ku)、酷双面(BiKu)、海蒂曼叠瓦(HiDM)、高效酷双面(BiHiKu)系列组件结合有效的抗LeTID技术，都将达到吉瓦(GW)级的生产规模，进一步巩固阿特斯在太阳能行业中的技术和产品领导力。

阿特斯研发创新能力

阿特斯持续加大对技术研发和创新的投入以及支持力度，目前已成长为在全球拥有多家生产基地的大型能源企业。在包括加拿大和中国在内的三个地区分别成立了世界一流的光伏研究中心，专注研究长晶和铸锭、金刚线切片、电池片、组件和成套系统整体解决方案。

坐落于常熟市的光伏测试实验室拥有ISO17025认证，可进行IEC61215/61730/62804/UL1703标准测试及各种组件及配套的可靠性测试服务。实验室在2008年就获得了VDE和CSA的目击测试许可。坐落于加拿大圭尔夫市的微网测试中心着重于微网解决方案测试，系统解决方案设计及智能电网评估服务。

通过引进和培养人才，建立人才培养机制，阿特斯拥有一支高水平的技术研发团队，在全球共有260多名博士、硕士和专业研究人员，形成了一支国际化的研发队伍，具备完整的产品体系开发及科技研发能力。

阿特斯至今为止专利申请总量1699件，获得专利授权1150件。拥有23个获江苏省高新产品称号的自主研发产品，主导和参与了12项省级及以上科研项目，并承担了十二五国家科技支撑计划的部分研究，研发投资总额超过6亿美元。

2018年阿特斯成功交付2.6吉瓦抗LeTID(光热衰减)PERC组件

阿特斯阳光电力集团(Canadian Solar Inc.，NASDAQ:CSIQ，以下简称“阿特斯”)2019年1月10日发布新闻宣布：截至2018年12月31日，公司已经成功向全球市场累计交付2.6吉瓦阿特斯抗LeTID(光热衰减)高效PERC组件。这是阿特斯在开发和提供高效率、高质量、高附加值太阳能组件产品方面不断努力，并取得突破性成果的一个重要里程碑。

与常规铝背场结构(Aluminum Back Surface Field, 简称Al BSF)电池组件相比，采用发射极和背面钝化电池技术(Passivated Emitterand Rear Cell，简称PERC)可以显著提高组件的发电效率，并有效减少太阳能发电系统的周边系统成本(Balance of System Cost, BoS)。此外，PERC组件比Al BSF组件具有更低的温度系数和更低的工作温度，由此可以进一步提升太阳能系统的发电产出，电站投资者和用户可以获得更低的平均度电成本(LCOE)和更高的投资回报。

PERC组件在实验室的测试条件和电站实际工作环境中都存在LeTID(光热衰减)现象。在组件工作温度超过50°C时，不论是单晶还是多晶PERC组件都会发生LeTID(光热衰减)，衰减率最高可达10%。阿特斯研发团队通过对材料、工艺和生产设备的长期深入研究，自主开发出了LeTID控制技术。

无论在内部实验室还是在第三方测试中，阿特斯PERC组件均表现出了优异的抗LeTID(光热衰减)性能。这让阿特斯成为少数几家掌握了在大规模生产过程中减轻和控制LeTID技术的太阳能电池和组件制造商之一。

新南威尔士大学(Universityof New South Wales，简称 UNSW) 2018年11月发布的一份研究报告显示，阿特斯基于黑硅和多晶PERC技术的P4组件的开路电压(Voc)在166小时的辐照、75°C测试条件下，只有0.3%的衰减。这是在相同条件下，行业内所有多晶PERC组件中光热衰减率最低的。开路电压(Voc)的衰减率是LeTID有效控制的主要表征参数。

阿特斯阳光电力集团董事长、总裁兼首席执行官瞿晓铧博士表示：“进入2019年，阿特斯很快将会把的电池产能全部转化为PERC技术。结合有效的抗LeTID技术，阿特斯酷(Ku)、酷双面(BiKu)、海蒂曼(HiDM)、高效酷双面(BiHiKu)系列组件将达到吉瓦(GW)级的生产规模，进一步巩固阿特斯在太阳能行业中的技术和产品领导力。”

63亿日元电站融资，阿特斯日本创新电站融资模式

阿特斯2019年1月9日发布新闻宣布，公司已完成在日本的首个太阳能股权证券化交易，这也是全球首个以锁定长期稳定现金流的太阳能资产为支持的股权证券化交易。

这是阿特斯首次通过发行股权支持证券 — 阿特斯太阳能绿色股权证券信托基金1号，成功融资63亿日元(约合5,800万美元)。这些资金来自日本和韩国多元化金融财团组合机构的投资者。全部融资将于2037年9月到期。

此次融资所得资金用于收购阿特斯已投入商业运营的两座总装机容量为34兆瓦的太阳能光伏电站项目：23.8兆瓦山口县秋穂智慧太阳能光伏电站(SmartSolar Yamaguchi-Aio)和10.2兆瓦阿特斯日本青森县上北郡六户町太阳能光伏电站(Kamikitagun Rokunohemachi)。这两座电站项目实现的销售收入确认，分别反映在阿特斯2018年第三和第四季度的财务报表中。

这两座太阳能电站此前已通过资产证券化的方式，以不可追溯项目债券的形式，获得了债权融资，并获得JCRA对其无追索权项目债券授予额“A”级投资评级。

阿特斯此次达成的这项资本结构权益部分证券化，将进一步推动全商业资产证券化的发展，引导太阳能资产进入全面证券化。这项证券被日本信用评级机构(Japan Credit Rating Agency, Ltd ，简称JCRA)授予“绿色1级(Green1)”投资评级。“绿色1级”评级是对企业在环境、社会和公司治理(Environmental,Social and Governance,简称ESG)领域投资成果的最高信用评级。

阿特斯日本青森县上北郡六户町太阳能光伏电站(Kamikitagun Rokunohemachi) 和山口县秋穂智慧阳能电站(Smart Solar Yamaguchi-Aio)所发清洁电力分别由东北电力有限公司(Tohoku Electric Power Company)和中国电力公司(Chugoku Electric Power Company)，以每千瓦时36日元(0.33美元)和40日元(0.37美元)的上网电价(FIT)购买，期限为20年。

阿特斯太阳能资产管理公司(Canadian Solar Asset Management K.K.)被任命为这些电站资产的管理人，同时负责管理证券化投资组合。阿特斯电站运维日本分公司(Canadian Solar O&M Japan)在20年FIT期间内，为电站提供运营和维护(O&M)服务。这两座太阳能电站安装使用了阿特斯MaxPower系列高效多晶太阳能组件，已于2016年底投入商业运营。

瞿晓铧博士表示，“很高兴首创并完成了这项具有突破性意义的交易，并将太阳能资产证券化提升到新的水平。对阿特斯在日本环境、社会和公司治理(ESG)领域的投资所取得的持续增长和成就，我深感自豪!自2017年以来，阿特斯日本资产管理部门迅速扩大，目前已达到管理超过600亿日元(5.4亿美元)ESG投资平台资金的水平，其中包括在日本东京证券交易所上市的阿特斯太阳能基础设施基金(东京证券交易所股票代码：9284)。的机构和零售投资者越来越希望将他们的投资组合丰富多样化，以支持清洁能源转型。因此计划进一步增加的ESG投资基础，为机构和零售投资者提供更多的投资渠道和选择，并在有吸引力的长期收益率的支持下确保太阳能资产的投资机会。 ”

责任编辑：sunnyliu