出口延付模式在光伏发电项目中的应用

随着全球能源需求的不断增长，受益于可再生能源领域政策驱动，全球光伏发电装机不断增加，而且随着技术持续改进带来的成本下降，光伏发电在电力市场中的竞争力进一步增强。

光伏发电项目，在业主与购电方签署的购电协议中，往往约定在协议签署后固定期限内要实现电站商业运营，如果业主通过项目融资的方式解决项目资金，考虑到融资关闭的时间和项目建设期，很难满足项目推动的实际需要。为了确保实现购电协议中要求的商业运营时间，业主一般会通过招标明确要求承包商垫资进行项目建设，在项目完工后，业主再通过项目再融资与电费收入获得的资金对承包商的欠款进行偿还。

承包商为了缓释业主延期支付的风险，往往会投保中国出口信用保险公司(以下简称“中国信保”)保短期出口信用保险特定合同保险(以下简称“特险”)，特险承保范围为商业风险与政治风险，如果在账单到期后由于业主原因或者项目所在国政治原因导致业主不支付账单，中国信保将向承包商赔付一定比例的应收账款金额。该保险产品为承包商顺利收回垫付的资金增强了信心，而且，承包商在投保特险后还可以与保理银行签署应收账款保理协议，安排应收账款融资，这样既实现了承包商垫资资金的回收，减缓了资金压力，又能够实现出表，不增加承包商自身的负债率。

合同架构

出口延付模式的合同结构如下图所示，承包商与业主签订总承包合同(以下简称“EPC”)，合同中约定承包商垫资建设电站，业主承诺将按照项目里程碑确认账单以确立与承包商的债权，并在账单签发后约定期限内(最长不超过两年)向承包商支付账单款项，业主母公司向承包商提供保证账单到期支付的担保。在签署EPC协议后，承包商投保特险，中国信保出具特险保单，承保范围包含商业风险与政治风险。之后，承包商与保理银行签署应收账款保理协议，并将特险保单赔偿权益转让给保理银行。在每笔应收账款转让后，保理银行将应收账款对价款支付给承包商;在账单到期日后，承包商将业主支付的应收账款的款项支付给保理银行。

该合同架构下，通常有两种操作模式。一种模式是在承包商和业主洽谈EPC协议初始，便邀请中国信保与应收账款保理银行介入，EPC协议签署后，即可提交投保单，在保单出具后，完成保理协议的签署。另一种模式是在承包商和业主签署EPC合同后，投保中国信保，中国信保出具保单后，完成保理协议的签署，同步，根据中国信保保单与保理协议的要求再与业主签订EPC增补协议，确保EPC协议的条款能满足项目应收账款卖断的要求。