一、光伏行业复盘概览—两落三起
2000-2008：以德国、西班牙为主的欧洲国家主导需求，中国企业刚起步，以金融危机结束;2008-2012：意大利崛起，产品价格下降推动德国复苏，2012 年欧美“双反”贸易战为讯号终结;四万亿推动中国供给的崛起;2012-至今：中、美、日大国需求快速崛起，制造 50%以上聚集中国，迎接平价上网的时代。
光伏组件毛利率变化
数据来源：公开资料整理
相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国光伏产业深度调研与发展趋势分析报告》
中国需求(市场)：第一轮初入，第二轮发展，第三轮主导
中国供给(企业)：第一轮入场，第二轮崛起，第三轮主导
光伏行业历史变迁
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二、行业特点：资产重，技术迭代快
投资成本高，重资产：除组件环节外，其他环节的资产周转率均低于 1;硅料、硅片、电池的投资需求分别为 0.33、0.25、0.3 美元/W，是典型的重资产行业技术进步快：技术进步带动价格(成本)指数速度下降
光伏产业链各环节投资需求
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组件价格下降速度
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