南都电源与建行浙江分行签订储能电站基金，开启储能新篇章

 事件：公司公告拟与建行浙江分行合作成立储能电站基金，首期总额 50 亿元，建行(优先)出资不超过 80%，南都(劣后)不超过 20%，每年按一定收益向优先方兑现收益;

储能规模有望井喷式增长：成立电站基金一方面可为公司未来电站建设提供资金保障，我们估算 50 亿元约可满足3.5-4.5GWh 电站建设需求，公司储能规模将呈现井喷式增长，并成为行业霸主;

颠覆原有商业模式：一方面有助于公司储能业务可以更快确认业绩，另一方面也为后续资产证券化等金融创新埋下了伏笔，我们认为南都在储能运营领域正在加速甩开竞争对手;

多点布局全面开花，持续增长可期：公司此前公告预计 16 年净利润增长 60-90%，华铂再生铅业绩有望超预期，动力锂电布局完成静待爆发，通信电池稳定增长，明年储能将再注入新动力，成长性值得期待。

风险提示。政策不达预期风险;行业竞争加剧;新产品推进不达预期。

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