事件
(1)2016年9月29日，据媒体报道，发改委发出《关于调整新能源标杆上网电价的通知(征求意见稿)》，其中光伏电站标杆上网电价和分布式光伏补贴标准均有所降低。各类资源区标杆电价由0.8/0.88/0.98元/千瓦时降为0.55/0.65/0.75元/千瓦时。分布式补贴标准由0.42元/千瓦时改为0.2/0.25/0.3元/千瓦时，下降幅度较大。
(2)2016年10月17日，据媒体报道，国网公司要求，对于2015年3月以后投产并网的非自然人分布式项目暂停垫付0.42元/度的可再生能源补助资金，并按照目录制管理。2015年2月底前投产的非自然人项目不受影响。
(3)发改委于10月17日召集多个部门和大型发电企业、电网企业人士就新能源标杆电价调整召开座谈会。而据媒体报道，发改委于今天(2016年10月20日)发出第二份关于新能源标杆上网电价的征求意见稿。与上一份征求意见稿相比，分布式光伏各类资源区的补贴标准上升为0.35/0.35/0.4元/千瓦时，相比现行的0.42元/千瓦时的补贴标准下降不多，体现了国家对于分布式光伏发展的支持和决心。光伏电站方面，标杆上网电价与上一份征求意见稿相比没有调整，但2017年以前备案项目执行2016年标杆电价的最迟并网时点改到了2017年9月30日。因此，明年的抢装将有所延后。
政策梳理
关于分布式光伏和补贴，发改委、能源局、财政部和国家电网先后出台了一系列的政策，包括先期的发改委完善光伏上网电价政策、财政部落实分布式光伏补贴按季向地方拨付、国家电网对分布式光伏实行预结算。但后期政策支持力度逐渐减弱，一方面，光伏产业逐渐发展壮大、成本也在不断下降，最终要走向不依赖补贴的平价上网道路；另一方面，政策的参与者包括发改委/能源局、财政部、国家电网、南方电网等多方单位，各方间不存在行政上的隶属关系，缺乏较好的沟通协调机制。
国网行为解读
在支持新能源特别是分布式光伏面前，国家电网一直走在前列。13年出台了相应的支持分布式光伏并网的文件。14年底更是对分布式光伏的补贴执行预结算，垫付财政的补贴资金。但随后力度有所下降。先是15年9月起对全额上网分布式的补助资金暂停预结算，待补贴目录公布后结算。然后便是近期传出要对未纳入补贴目录的非自然人分布式项目暂停补贴的预结算。
国家电网对于分布式光伏态度的转变来自于方面：
(1)跟随国家的政策方向
国家对于光伏产业前期的支持是巨大的，国务院、发改委、能源局不断出台相关政策支持光伏特别是分布式光伏的发展。因此，国家电网跟随政策方向，推出了一系列的支持政策，包括影响较大的分布式光伏补贴垫付。但随着国家光伏政策支持力度的减弱、补贴逐渐退坡，国网跟随国家政策进行调整也在意想之中。
(2)垫付补贴带来资金压力
尽管国家电网为了表示对于新能源的支持，推出了分布式光伏的预结算政策，但财政部补贴发放拖延，对于电网也有资金压力。尽管肩负着公共服务的职能，国家电网毕竟是企业，经营业绩在其考核中依然占据较大比例，没有义务以其自身利益为新能源的发展买单。南方电网对分布式光伏便没有补贴预结算政策。因此国家电网先是对于规模较大的全额上网分布式光伏叫停预结算政策，而后是“自发自用，余电上网”分布式光伏中的非自然人项目。
另一方面，补贴资金拖延时间过长加剧了资金压力。第五批补贴目录覆盖2013年8月底前并网的项目，而第六批补贴目录直到2016年9月才下发，而且仅覆盖2015年2月底前并网的项目。这意味着目前就第六批补贴目录里的项目与财政结算前，国家电网已经垫付了超过3年的补贴资金。如按500MW自发自用分布式，1100发电小时数，0.42元/度的补贴每年要垫2.3亿，如果垫付3年、每年新增500MW的话，3年间总垫付的金额为2.3×(3+2+1)=13.8亿。而随着时间的延长，国家电网的补贴垫付的资金压力也将呈几何倍数增长。
(3)分布式补贴退坡预期
自2011年光伏上网电价推出以来，地面电站上网电价经历了数次下调，频率2-3年一次。而今年年初以来，系统成本在不断下降(组件价格下降了将近25%)。另一方面，各地领跑者招标纷纷爆出超低的上网电价。因此，发改委关于标杆电价调整的征求意见稿在预期之中。去年的标杆电价调整征求意见稿不涉及分布式补贴调整，而今年则将分布式项目补贴调整也纳入征求意见稿中，且三类地区0.2/0.25/0.3元/KWh的补贴标准相对于原来0.42元/KWh有了较大的下降，而今天媒体流传的征求意见稿中分布式补贴相较上一版又有所提升，分别为0.35/0.35/0.4元/KWh。因此明年分布式降补也是大概率事件，无非是温和下降还是剧烈下降的问题。在补贴退坡之际，国家电网也不愿意贸然对未进入补贴目录的项目垫付补贴，否则对未来结算产生影响。
相关影响
(1)仅考虑国网补贴垫付暂停影响
以上海地区1MW平铺式分布式项目为例，按装机成本6.6元/W，在首次国家补贴拖延9个月的情况下，项目的全投资IRR为14.2%，在国网垫付取消后，假设首次国家补贴拖延时间变为48个月，项目全投资IRR变为13.0%，对项目IRR有一定的影响。
(2)综合考虑补贴下降、国网补贴垫付暂停、系统成本下降
一方面，尽管未来可能发生补贴下降、国网补贴垫付暂停导致收益率下降，另一方面，由于技术进步和行业充分竞争带来的系统成本下降从而使得收益率有所回升。仍以上海地区1MW平铺式分布式项目为例，如果系统成本由7.2元/W下降到6.6元/W，可以看到，尽管补贴下降和拖延会造成收益率的下降，但是由于系统成本的较大幅度下降，最终收益率大致相当。
光伏行业的未来在平价上网
任何光伏大国的崛起都伴随着补贴的不断下降和技术的不断进步。自2011年中国政府全面推出光伏补贴政策起，我们能够看到政府的意图的是通过初期的补贴来促进中国光伏产业的壮大崛起，推动技术进步和成本下降，最终达到不需要政府补贴的有序发展状态。
随着产业的发展，补贴退坡和电网取消补贴垫付是趋势，而在可再生能源发展基金缺口仍未解决的情况下，确实会对光伏行业特别是分布式光伏的发展造成一定的影响。但补贴的模式终究存在不确定性，注定不能持续。光伏行业未来的发展一定不会一直依赖补贴，而是通过全产业链的技术进步和成本下降来推动平价上网。在政府逐步减少补贴的阶梯过程中，光伏企业的利益可能会受到影响，但最终会在市场化的环境中提高自身的竞争力，在国家实现能源清洁化率和自给率目标提升的同时实现企业的长足发展，从而达到国家利益和企业利益的双赢。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201610/24/155408.html
