光热业务有望爆发，成为新增长点。
光热发电1GW示范项目名单有望于近期公布，电价补贴也将同时推出，这将拉开光热发电在我国发展的序幕。我们预计，“十三五”期间我国将完成约5~10GW的光热装机，示范阶段行业市场规模将达千亿以上。公司作为国内少数的具有项目经验的设备商，能够为其中的塔式电站提供吸热器、换热器等装备(占电站总投资的20%~25%)，市场空间广阔。此外，公司还参股中控太阳能(约占13%股权)，投资收益与项目订单将得到保障。
首次覆盖给予“推荐评级”。我们预计公司2016~2018年将实现营收28.11/36.66/41.60亿元，实现净利润2.05/2.78/3.43亿元，实现EPS为0.33/0.45/0.56元，对应目前股价的PE为34/25/20倍。考虑到公司主业发展稳健，光热业务有望爆发，我们给予公司“推荐”评级。
1.光热发电业务拓展不及预期；2.政策风险；3.行业竞争加剧风险；
光迅科技：光设备需求从周期性转为长期性
研究机构：高盛高华证券分析师：侯雪婷撰写日期：2016-09-20
建议理由
9月1日，中移动宣布了新的光纤光缆和其它光设备的集采公告，我们认为该消息令光迅科技的盈利可预见性上升，并令我们对该股的信心增强。我们预计之前周期性的光网络建设需求将转变为未来5年持续的长期增长趋势，得益于运营商光纤到户、核心网络升级、数据中心互联和数据流量增长所带来的持续需求。鉴于盈利可预见性上升，我们将该股估值基础延展一年至2018年，并将我们的目标价格上调31%至人民币94元。重申强力买入。
推动因素
今年以来，光迅科技显然受益于需求的强劲，上半年收入同比/环比增长36%/18%，且我们认为这一势头将持续到下半年。我们还预计毛利率将从上半年的21.8%升至下半年的25.3%，得益于运营商需求走强。今后我们将重点关注以下事项：(1)运营商基础设施建设加速、扩容；(2)新增集采订单；(3)光迅科技计划于2017年推出的100G产品应是又一利好因素，可推动收入增长以及利润率上升。
估值
鉴于盈利可预见性上升，我们将基于市盈率的估值基础延展一年至2018年，并继续采用36倍的市盈率倍数–从我们对全球同业的矩阵估值框架中得出，并鉴于该股在深圳上市而使用了40%的溢价–而自上市以来，光迅科技的12个月预期市盈率平均为40倍。我们将12个月目标价格上调31%至人民币94元，对应27%的上行空间。重申强力买入。
主要风险
竞争、产品延迟推出、电信/数据通信资本开支波动。
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