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光伏行业将由补贴转向技术、商业驱动

发表于:2016-09-11    

2015年公司实现收入9.22亿元,净利润1.04亿元,毛利率26.41%,净利率11.25%,2016年中报实现收入6.99亿元,净利润1.56亿元,毛利率38.30%,净利率22.33%,盈利能力的提升来自于技改带来的产能释放和成本进一步下降。

第二家是从事分布式的芯能科技。芯能科技原以硅片生产为主业,2014年开始实现了产业升级,未来将定位为以分布式光伏为核心,以互联网为依托的清洁能源综合服务商。2014年下半年开始,公司从光伏制造向下游分布式电站延生,并实现扭亏为盈,向京运通、浙江正泰等企业销售并提供屋顶资源、快速并网等增值服务。未来公司将业务重点转向持有电站、电站运维等高毛利业务,还积极拓展微电网,开发光伏小镇、渔光/农光互补等业务,将其作为公司新的利润增长点。公司在进军分布式光伏领域之后,创新分布式光伏商业模式,以海宁为圆心、以嘉兴为半径,建立屋顶资源库,2015年7月底该资源库中已有屋顶503万平米,折合装机容量445MW。2016年公司计划将业务拓展到浙江、福建、上海、广东等省市。

由于业务转型,芯能科技2015年业绩大幅增长,报告期实现营业收入16.40亿元,同比增长88.72%,实现归属挂牌公司股东净利润1.33亿元,同比增长938.67%,京运通、浙江正泰仍是公司主要合作伙伴。

公司挂牌以来5次增发实现融资7.09亿元,现股本4.12亿股,15年10月进入IPO辅导期。

第三是两家从事光伏农业的企业,都是比较成功和典型的案例。

昌盛日电主要产品包括光伏项目EPC及BT业务,光伏农业综合利用生产园区的投资运营以及光伏电站全生命周期的智能运维。公司自成立以来,累计完成光伏电站装机容量300余兆瓦,正在开发的光伏农业综合利用园区20余个,占地面积超过2万亩,备案装机容量800余兆瓦。后续项目储备丰富。公司特色在光伏农业电站经营模式上,实现项目签订、建设以及后续农业服务为一体。

豫新科技在15年时候是完成了内黄125MW项目和中标铜川50MW等,与专业农业公司合作,保证收入,同时打造光伏生态圈。

对比一年来三个市场估值情况,亏损企业明显减少,估值提升明显,行业回暖,市场信息提升。

但是由于三板光伏企业仅有6家做市交易,市场价格确定性较差。新三板市场目前和A股的估值差异主要在于以下三方面因素:流动性差异,新三板市场投资者门槛较高,流动性较弱,导致市场平均估值水平难以提升。投资者偏好差异,A股市场上自然人投资者交易额占总交易额的80%以上,而新三板市场交易者主要为证券公司、私募基金等专业投资者,投资理性程度较高,同时也要求更高的投资回报;市场供给速度差异,同时,现阶段新三板市场上公司资质不同,不同发展阶段的企业处于同一市场中,同时不同市场参与者对于收益和风险的要求差异较大,估值还是需要具体企业具体考虑。

责任编辑:solar_robot
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