从图表数据可以看出过去两年里,受到政策鼓励、电网配合、补贴到位等多重因素作用下,再加上A股市场的全面回暖,国内上市的光伏企业市值都有大幅增加。比如同比2014年8月市值,隆基股份的市值基本是当时的近3倍;京运通是当时的2倍多,东方日升接近当时的3倍。
表二:部分在美上市的光伏企业市值排名
对比上面两张图表我们可以看到:
1、过去两年组件出货量雄踞全球的天合光能,其市值约54.7亿人民币,和国内上市公司拓日新能旗鼓相当(56.13亿元人民币),不到中环股份[002129]的1/4。
2、2015年,阿特斯以营收225.9亿元(34.7亿美元)和净利润11.3亿元(1.73亿美元)的卓越成绩,成为无可争议的“双冠王”。但其66.95亿人民币的市值也就是国内上市公司精功科技[002006]的“水平”,稍微高于东方日升[300118]的50%。
3、2015年“最会赚钱”的企业晶科能源的全年毛利率20.3%,营收达到160.8亿元人民币(24.8亿美元);但其约43.8亿人民币的市值,还不到国内上市企业爱康科技[002610]的1/3。
明眼人都可以看出来,在国内上市的光伏企业的市值整体上明显高于海外;换句话说,赴美上市的光伏企业的市值可能被严重低估了(当然,现阶段在国内上市光伏企业市值也有被高估的可能)。