这两年里，中国光伏企业转型已经不是一个新话题。经过两年的行业整合，中国光伏市场不但进入一个微利时代，且整个行业的发展重点发生了显著的转移。
钱越来越难赚，尤其是在制造端。这一认识促使光伏企业转型呼声日益高涨，然而，在许多企业试图将重心往下游推进的过程中，他们发现国内光伏市场目前并没有太多转型的空间。
随着国家能源局接连出台支持光伏应用市场的政策，下游成为炙手可热的新蛋糕；但同样由于政策和产业环境的整体缺陷，某些满腔热情涌向下游争食的企业显得有点尴尬。
转型包袱
如果留意一下最近一年来中国光伏企业的相关报道，会发现一句口号的出现率特别高，那就是“从光伏产品制造商转型为太阳能能源供应商”。或许可以说，这是国内光伏企业转型的主要思路。
在国内的政策环境下，向“太阳能能源供应商”转型更多地体现在光伏电站的火热。
两年多前，中国光伏巨头英利当时仍坚守在行业中上游，董事长苗连生曾明确表示英利不会涉足光伏电站业务，认为“不能把所有的钱都赚了”。但如今，英利成了电站领域优势相当明显的厂家之一。凭借着海南、河北、新疆、宁夏等地多点开花，英利至今已储备了1.4GW的电站项目，其中包括200MW的分布式项目，甚至在海外也有将近200MW的电站储备。
如果单从拥有的电站容量来看，英利无疑是光伏企业中“向下走”最成功的。
但2014年4月，英利与联合光伏签订了电站收购框架协议。根据该协议，联合光伏计划于2014年至2016年期间，有条件收购英利绿色能源拟在中国开发建设的不低于300兆瓦地面光伏电站项目。英利旗下全资项目公司将负责电站项目的开发、建设，电站项目并网发电及验收并满足其他相关前提条件后，联合光伏将通过收购项目公司股权的方式获得项目所有权。
此举让业界重新审视英利向电站业务的转型意图。从财报来看，一直到2014年第二季度，英利的净亏损仍高达2.852亿元，这个数字环比削减约14个百分点，伴随着光伏组件出货量环比上升40.8%，毛利率15.6%，这家公司正在努力改善运营和财务。苗连生表示，英利“始终致力于重回盈利轨道”。而光伏电站的建设投资是其改善盈利能力，优化财务结构的重要手段。
那些曾在制造端深耕的企业，此时最能体验到这个环节盈利的困难。发电市场的崛起是国家政策为企业打开的另一扇窗，只是这一扇窗的风景实际上并不甚开阔。电站项目确实有收益稳定的优势，但其回款周期漫长对负债高企的光伏又是另一个负担。
对于2013年年底负债率仍高达80%的英利来说，即使真的有转型为光伏能源供应商的意愿，那也将是比较遥远的未来。从当前经营和财务状况来看，光伏电站之于英利与其说是转型的终点，更像是快速回款、支持其走出困境的工具。
英利所拥有的资源和圈地的能力使其在建设光伏电站时更具优势，但全部坚持长期持有，以运营电站的模式实现盈利对目前的英利来说并不现实。
相对来说，晶科能源在电站领域转型是思路更清晰的企业。
晶科向电站业务转型有两个重点，一是坚持长期持有，二是与制造业务拆分上市。单从容量来看，目前晶科完成并持有200MW的电站资产，2014年计划完成400MW的电站建设，项目储备也达到1GW。晶科能源董事长李仙德在接受本刊采访时表示，晶科的电站分拆上市计划会在2014年年底到2015年年初完成，这将为晶科的电站业务构建更完善的融资平台，应用市场的开拓和发展在整个公司中的战略地位将更加重要。
要大规模开发和长期持有光伏电站，要求公司有稳健的财务状况和充足的现金流。在整个光伏市场，晶科较早地实现了扭亏为盈，也是少数几个2012年以前就开始布局光伏电站的企业。自扭亏以来，晶科的盈利持续稳定上涨，2014年第二季度财报显示，晶科能源第二季度净利润为人民币1.382亿元，比去年同期的人民币4830万元增长186%；毛利润为人民币5.503亿元，去年同期是人民币3.116亿元，毛利率为22.6%，高于去年同期的17.7%。
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