早前因多晶硅价格上涨，收益颇大，但也因其价格下跌一败涂地。内讧不断的英利，期望扩张下游电站挽回困局，终究是雪上加霜。无独有偶，另一光伏巨头汉能也是连遭重创，其先是股价暴跌，市值蒸发千亿元。之后李河君以每股均价0.18元出售25亿股汉能股票。光伏行业的未来值得深思。
作为2012年光伏组件出货量全球第一的光伏巨头，英利在连续五年亏损之后，走上了资产债务重组之路。命运急转直下的英利，早前因多晶硅价格上涨，收益颇大，但也因其价格下跌一败涂地。内讧不断的英利，期望扩张下游电站挽回困局，终究是雪上加霜。
无独有偶，另一光伏巨头汉能也是连遭重创，其先是股价暴跌，市值蒸发千亿元。之后李河君以每股均价0.18元出售25亿股汉能股票。光伏行业的未来值得深思。
昔日全年组件出货量全球第一
“作为2012年光伏组件出货量全球第一的光伏巨头，英利掌握行业关键核心技术，在推动中国光伏产业发展中起到了‘扛大旗’的领军作用。”中国循环经济高级协会专家曲睿晶表示。
资料显示：2012年，英利全年组件出货量超过2.2吉瓦，成为出货量全球第一的光伏企业。到了2013年，尽管面临天合、阿特斯等同行业企业的竞争，英利依然以3.2吉瓦的出货量领跑光伏行业。
据曲睿晶介绍，英利集团成立于1987年，总部位于河北保定，1998年进入太阳能光伏发电行业，1999年承接国家第一个年产3兆瓦多晶硅太阳能电池及应用系统示范项目，2007年6月在纽约证券交易所上市，并一度成为中国新能源企业的国际化榜样。英利集团还是赞助2010南非和2014巴西两届足球世界杯的中国企业，具有一定的品牌优势。
2007—2008年，光伏产业发展超出预期，供应不足推动硅料价格飙升，这使得中下游厂商争抢原料库存，进一步推高价格。2008年10月，多晶硅价格在光伏组件供不应求以及国内产能严重不足的共同影响下一路飙升，一度上涨至500美元/千克。
初期阶段，为了控制原材料渠道，获得低价原料、建立成本优势，英利与主要原材料供应商合作，锁定购买价格。英利自然从中获利不少。英利于2007、2008和2010年均实现盈利。其中，2010年英利营业收入为18.94亿美元，实现净利润2.15亿美元。
然而，英利的这段辉煌历史与现今的业绩却形成鲜明对比。数据显示：英利2015年前三季度的净亏损分别为3.632亿元、5.981亿元、32亿元。2015年前三季度英利的累计净亏损已经达到41.62亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为-51.9亿元。
英利2015年第三季度财报更显示，其资产负债率高达121.3%。该季度英利总资产缩水7个多亿，其中固定资产锐减近6亿元。这是因变卖六九硅业固定资产，偿还债务所致。同期英利流动负债184亿元，且仅持有16.05亿元现金，110.89亿元流动资产。
累计亏损逾131亿元
事实上，英利早前因硅料价格飙升尝到甜头，但也因此埋下隐患。殊不知，当初价格上涨引发大量投资，导致多晶硅项目遍地开花。经过几年爆炸式增长，2010年太阳能多晶硅市场需求量达到12.5万吨，而上游产能的迅速扩张使当年供应量超过14万吨，市场出现产能过剩的局面。
2009年，多晶硅价格从300万元/吨急转直下，到2011年上半年价格约为每吨60万~80万元，进入2012年价格已经低至12万元/吨左右。到2015年12月，国内企业对外报价平均在11.25万元/吨左右。
受此影响，天威硅业于2014年1月2日宣布破产，欠母公司天威保变债务达8亿元无力偿还。新光硅业3年亏损额高达11.5亿元，于2014年8月申请破产。2014年11月17日，天威保变控股49%的乐电天威资不抵债宣告破产。于2010年8月投产的六九硅业，2011财年亏损22.8亿元，商誉减值2.7亿元。
2011年，英利营运收益从2010年的27.81亿元陡然变为-26.95亿元，创下英利自上市以来最大的亏损纪录。梳理英利历年年报可知，英利2012年、2013年、2014年相继亏损约30亿元、19.44亿元、12.7亿元。2011年到2015年1—9月，英利已经连续亏损逾131亿元之巨。此外，2012年至2014年，英利的资产负债率连续三年徘徊在100%左右。
与此同时，截至2014年12月31日，英利总资产271亿元，总负债258亿元，短债为101.2亿元;中期票据有17.13亿元(不包括已到期或将在2015年到期的23亿元)，还有28.6亿元的长期债务。
除了债务危机，2015年英利股价曾连续40个交易日低于1美元，达到强制退市的标准。为避免退市，从去年12月28日开始，英利宣布采取“10并1”的并股方案提高股价。
目前，英利的债务来源分别是公司旗下全资子公司英利能源(中国)有限公司(以下简称英利中国)，和控股子公司保定天威英利。涉及天威英利的债务总共有24亿元中期票据，另外15亿元中期票据债务由英利中国发行。
今后，英利中国还有3亿元票据未到期;天威英利还有3.57亿元债务已到期违约未偿还，且还有14亿债券未到期。“除受多晶硅价格下跌影响，英利还受双反影响，海外市场遭遇重创，公司的资金链面临较大压力。”光伏太阳能网创始人刘昶告诉重庆青年报记者。
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