当前位置:首页 > 光伏资讯 > 光伏人物 > 正文

光伏电站业务:模式造就分化,运营优势显现

来源:长江证券发布时间:2015-09-09 11:27:28

报告要点

 电站EPC/BT:淡季因素明显,收入与利润同比下降

 上半年4 家电站开发企业合计实现收入83.51 亿元,同比下降11.66%;归属母公司净利润-0.22 亿元,同比下降112.96%:1)上半年为光伏传统淡季,以BT/BOT 为主的航天机电、中利科技、ST 海润电站业务收入确认规模较小,影响收入与利润增长;2)上半年组件价格持续下跌,导致几家企业组件制造等业务未有明显起色;3)阳光电源表现明显优于其他3 家公司,主要是公司更多采用EPC 模式,且上半年以分布式为主,不受收入确认季节性影响。

 电站运营:规模扩张兑现收入与盈利增长,限电问题影响较小

 不同于开发企业,运营企业收入与盈利增长确定性较高。伴随电站并网规模增长,上半年5 家光伏电站运营企业共实现营业收入48.20 亿元,同比增长46.70%;归属母公司净利润6.32 亿元,同比增长38.08%,兑现此前规模扩张逻辑。从几家公司情况来看,上半年除少数电站受甘肃、新疆限电影响较大外, 主要上市公司并网电站受限电影响较小,电站发电与盈利水平符合预期。

 从中报看开发VS 运营:不同模式造就不同增长

EPC/BT 在电站建成出售后一次性确认,存在明显的季节性。利润增长依赖于每年销售规模增长,因此利润波动性与不确定性相对更大,且增长依赖行业每年新增装机的增长,在行业快速发展期业绩增速优势明显;运营则在电站生命周期内逐步确认发电收入与利润,业绩稳定,且持续性强,同时利润增长依赖累计规模增长,而非年新增规模,因此在行业成熟阶段业绩更具稳定性。

 此时如何看电站企业投资:价值显现,布局长远

 决定行业发展的因素可以归结为政策与企业投资动力两个层面。在环境污染、节能减排等压力下,政策方向毋庸置疑。企业动力方面,标杆电价维持稳定, 建设成本、资金成本等下降带动电站盈利水平上升。不管是从企业中报看,还是从运维数据来看,限电问题均是局部性的,且光伏白天发电(对应负荷高峰)、占比低(仅占总发电的0.5%左右)、分散化(中东部占比高,项目规模小而分散)均使其受限电影响较小,限电不会成为抑制行业发展的桎梏。综上,我们认为2013-2015 年行业快速发展之后,将进入稳健成长,行业新增规模增速仍有望维持在20%以上,我们看好盈利增长确定、兑现能力强的电站标的。结合电站开发规划以及当前估值水平等,我们重点推荐旷达科技、阳光电源、林洋电子、东方能源,同时建议关注京运通、中利科技、东方日升、彩虹精化等。

光伏行业最新动态,请关注索比光伏网微信公众号:GF-solarbe

投稿与新闻线索联系:010-68027865 刘小姐:news@solarbe.com

索比公众号
推荐新闻
1兆瓦光伏电站的收益利润有多少?

1兆瓦光伏电站的收益利润有多少?

投资1兆瓦光伏电站的收益利润分析涉及多个因素,包括初始投资成本、发电量、电价、政府补贴、运维成本以及电站的寿命等。以下是一个简化的收益利润分析示例:一、初始投资成本假设1兆瓦光伏电站的初始投资成本为800

光伏电站收益利润
2024-02-28
中国光伏行业协会年度论坛聚焦:天合光能700W+价值升级,引领光伏N时代!

中国光伏行业协会年度论坛聚焦:天合光能700W+价值升级,引领光伏N时代!

2月27-28日,由中国光伏行业协会主办的光伏行业2023年发展回顾与2024年形势展望研讨会在北京召开。大会邀请行业主管部门、研究机构、咨询分机构和地方行业组织的领导和专家,与光伏企业代表一起分析2023年全球光伏产业链各环节发展情况并研判2024年产业发展走势。会议同期(2月27日),成功召开了“2024光伏发电项目技术经济性论坛”,天合光能全球组件产品管理与规划负责人高磊受邀出席,并发表“700W+价值升级,引领光伏N时代”主题演讲。

天合光能TOPCon组件光伏电站系统
2024-02-28
1兆瓦光伏电站的投资成本要多少?

1兆瓦光伏电站的投资成本要多少?

随着全球对可再生能源需求的不断增长,光伏电站作为其中的重要一环,正受到越来越多的关注。而投资光伏电站,尤其是了解1兆瓦光伏电站的投资成本,对于潜在投资者和业界人士来说至关重要。本文将从专业角度出发,以

1兆瓦光伏电站投资成本
2024-02-28
1兆瓦光伏电站一年发电量有多少?

1兆瓦光伏电站一年发电量有多少?

如果想知道1兆瓦光伏电站一年的发电量,可以使用以下公式:年发电量(kWh) = 年平均太阳辐射总量*电池总面积*光电转换效率这个方程式用来计算光伏电站一年的发电量,它考虑了光伏电站接收到的阳光总量、光伏组件的表

1兆瓦光伏电站发电量光伏发电效率
2024-02-28
连续中标华润、中核、印度大单,协鑫集成淡季不淡产销两旺

连续中标华润、中核、印度大单,协鑫集成淡季不淡产销两旺

按照以往经验,一季度往往是光伏企业的传统业务淡季,但近日协鑫集成发布消息,连续中标华润、中核以及印度多个大型订单,实现淡季不淡,产销两旺的状态。

协鑫集成光伏企业N型TOPCon电池
2024-02-05
协鑫科技荣获中国网财经“2023(第三届)企业ESG实践调研”——年度 ESG 最佳环境责任(E)实践企业

协鑫科技荣获中国网财经“2023(第三届)企业ESG实践调研”——年度 ESG 最佳环境责任(E)实践企业

2024年1月26日,中国网财经“2023(第三届)企业ESG实践调研”活动公布评选结果。协鑫科技凭借颗粒硅的低碳实践与创新变革荣获年度 ESG 最佳环境责任(E)实践企业大奖。

协鑫科技ESG光伏企业
2024-02-05
赛拉弗能源集团IP弗里曼重磅发布!

赛拉弗能源集团IP弗里曼重磅发布!

2024年2月2日,赛拉弗能源集团正式发布IP形象——弗里曼。作为品牌形象建设上的重要举措,弗里曼的发布标志着赛拉弗崭新发展阶段的到来。

赛拉弗能源光伏行业光伏企业
2024-02-02
技术创新排头兵,n型时代新龙头崛起!

技术创新排头兵,n型时代新龙头崛起!

在全球“碳中和”目标的推动下,光伏已经成为全球能源市场的重要参与者,在多个国家和地区都是发展最快的可再生能源。据索比咨询统计,过去一年,全球光伏发电新增装机约380-400GW,直流侧装机460-500GW,其中国内新增装机216.88GW,多项数据刷新历史纪录。

可再生能源光伏企业光伏项目
2024-02-02
SEG Solar宣布与PT ATW Sejahtera签署战略合作协议

SEG Solar宣布与PT ATW Sejahtera签署战略合作协议

美国领先光伏组件制造商SEG Solar (简称“SEG”)近日宣布与印度尼西亚知名光伏企业PT ATW Sejahtera (简称“ATW”)签署了战略合作协议,共同将SEG高效光伏组件产品推向印度尼西亚市场。

SEG光伏组件光伏市场
2024-02-28
海泰新能惊艳亮相巴基斯坦国际太阳能展览会

海泰新能惊艳亮相巴基斯坦国际太阳能展览会

2月27日,巴基斯坦国际太阳能展览会在巴基斯坦拉合尔国际会展中心拉开帷幕。海泰新能携多款经典组件及光伏支架产品亮相A-1-07展位,参观者络绎不绝。

海泰新能光伏支架光伏市场
2024-02-28
深化零碳“印”记!首航亮相Intersolar INDIA

深化零碳“印”记!首航亮相Intersolar INDIA

当地时间2月21日,Intersolar INDIA 2024在印度古吉拉特邦隆重举办,首航新能源携最新一代全场景光伏解决方案和成果集体亮相,为本地客户和合作伙伴呈现了因地制宜的数字化零碳生态,吸引众多观众参观交流。

首航新能源光伏逆变器光伏市场
2024-02-23
VSUN集团与OCI签订硅料长期供应协议,达成战略合作!

VSUN集团与OCI签订硅料长期供应协议,达成战略合作!

当地时间2月22日,VSUN 集团旗下电池片子公司TOYO SOLAR(以下简称“TOYO”)与海外主要硅料供应商之一韩国OCI Company Ltd. (以下简称“OCI”)签署硅料长期供应协议。

硅料光伏市场
2024-02-23
返回索比光伏网首页 回到光伏电站业务:模式造就分化,运营优势显现上方
关闭
关闭