孙胜权：
1. 2015年一季度公司生产多晶硅1.78万吨，同比上年增长11.1%，多晶硅平均售价19.14美元/公斤(去年同期21.67美元)。一季度末多晶硅年产能维持在6.5万吨。2015年一季度公司生产硅片3.478GW，同比上年增长18.99%，销售硅片3.072GW，同比上年增长10.11%，硅片平均售价0.20美元/瓦(上年同期为0.23美元)，硅片年产能维持在13GW。传统电力业务方面，2015年一季度销售电力14.4亿千瓦时，同比上年减少0.2%。
2. 自备电厂已进入试生产状态，正式投产日期应视政府审批进度而定。没有意外的情况下，6月中上旬可以正式运行。
3. 通过技改，公司持续降低多晶硅生产成本，今年一季度的多晶硅成本同比去年同期下降7-8%，环比上年第四季度下降4-5%。由于多晶硅售价下降幅度达到约12%，因此多晶硅产品的盈利下滑，毛利率预计为20%。而硅片方面，由于产品档次的提高，预计盈利下滑幅度较小。
4. 虽然当前光伏制造行业处于短暂低迷状态，但行业景气反转也即将到来，而公司在技术创新及成本控制等方面的优势，会使公司比其他同业公司有更好的业绩表现和扩张能力。我们略微调整公司未来三年的盈利预测，调整后的15/16/17三年的EPS为0.169/0.246/0.305港元(7.7522, 0.0005, 0.01%)，目标价由2.87港元下调为2.62港元，维持“买入”评级。
1. 2015年一季度公司生产多晶硅1.78万吨，同比上年增长11.1%，多晶硅平均售价19.14美元/公斤(去年同期21.67美元)。一季度末多晶硅年产能维持在6.5万吨。2015年一季度公司生产硅片3.478GW，同比上年增长18.99%，销售硅片3.072GW，同比上年增长10.11%，硅片平均售价0.20美元/瓦(上年同期为0.23美元)，硅片年产能维持在13GW。传统电力业务方面，2015年一季度销售电力14.4亿千瓦时，同比上年减少0.2%。
2. 自备电厂已进入试生产状态，正式投产日期应视政府审批进度而定。没有意外的情况下，6月中上旬可以正式运行。
3. 通过技改，公司持续降低多晶硅生产成本，今年一季度的多晶硅成本同比去年同期下降7-8%，环比上年第四季度下降4-5%。由于多晶硅售价下降幅度达到约12%，因此多晶硅产品的盈利下滑，毛利率预计为20%。而硅片方面，由于产品档次的提高，预计盈利下滑幅度较小。
4. 虽然当前光伏制造行业处于短暂低迷状态，但行业景气反转也即将到来，而公司在技术创新及成本控制等方面的优势，会使公司比其他同业公司有更好的业绩表现和扩张能力。我们略微调整公司未来三年的盈利预测，调整后的15/16/17三年的EPS为0.169/0.246/0.305港元(7.7522, 0.0005, 0.01%)，目标价由2.87港元下调为2.62港元，维持“买入”评级。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201505/21/71881.html
