华为逐渐成为智能光伏电站管理系统的领导者：华为依托其强大的研发创新能力，将数字信息技术、互联网技术与光伏发电技术相融合，通过智能化以提升光伏电站的发电量和运营管理效率，目前逐渐成为智能光伏电站管理系统的领导者，并与光伏产业内多家电站企业达成合作。
牵手华为掘金千亿级电站后市场，积极拥抱能源互联网：公司在2014年
年报中提及，除了承担直接提升光伏电站发电效率、降低运营成本的重任之外，光伏电站运行维护管理系统的另一项更大的重担，在于盘活电站资产及实现光伏电站的金融交易属性，以为整个行业的拓展提供前提；光伏电站运维标准化建设，同互联网结合的智能运维系统的建立成为运维领域竞争的落脚点。光伏电站后市场是能源互联网的重要组成部分，未来发展空间广阔，在装机规模快速攀升的背景下，千亿级光伏电站后市场有待掘金。公司牵手华为共建智能运维平台，获取能源大数据资源，抢占能源互联网的竞争高地。同时，公司还将尝试将自身持有的部分光伏电站转让给固定收益偏好者，通过运维平台并代理运维，探索轻资产情况下的新的盈利模式。
碳金融、电站后市场、互联网金融有望造就能源互联网：公司在碳排放领域制定了“三步走”发展策略，参股一家国内领先的碳排放行业资讯及综合服务电商平台，占据碳排放行业的信息高地；针对自有的已并网光伏电站项目开发CCER并以此为质押向商业银行申请融资，改善光伏电站项目的会计利润和现金流；着手启动碳排放相关金融产品的前期开发准备工作，利用公司在金融创新上的竞争优势深度分享行业增长。此前收购碳诺科技20%股权兑现了第一步，通过与北京环交所的业务合作启动第二步，碳金融布局雏形已现。公司还率先尝试光伏电站资产证券化业务，而联合光伏的众筹融资、SPI的绿能宝、晶科的分期宝等新型的融资模式不断涌现，互联网金融的触角开始拥抱光伏发电行业，公司的互联网金融产品值得期待。公司的碳金融、电站后市场、互联网金融三大业务相互促进，未来有望打造能源互联网闭环。
投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，预计公司2015-2017年的EPS分别为0.79元、1.32元与1.85元，对应PE分别为37.1倍、22.2倍和15.8倍，维持公司“买入”的投资评级，上调目标价至37-40元，对应于2016年28-30倍PE。
风险提示：政策不达预期；电站备案或发电量不达预期；融资不达预期；新业务推进不达预期。
责任编辑：carol
