爱康用资产证券化之路给光伏电站插上想象的“翅膀”

但这里面有个问题，如何确定光伏电站可以产生稳定的现金流？这里面首先是政策和质量的双重保证。政策方面，在13年发改价格[2013]1638号文出台后，地面电站标杆电价20年不变得到了确认。而产业进入平稳阶段（原先为大幅波动）、补贴采用度电补贴原则（原先为装机补贴）后的光伏电站质量也得到了显著的提高。

其次，限电问题也是困扰着光伏电站资产证券化的大问题，在甘肃这个情况特别显著，不过国家已经明文规定限电地区原则上不再审批新项目，特高压又从2014年年中开始加速，再加上电网调度优先消纳可再生能源，光伏的出力曲线与用电需求的匹配度又高于风电，限电的问题对于光伏电站而言将逐步成为历史。

随着政策环境的逐步稳定、电站质量逐步提高、限电问题成为历史，同时证监会也逐步放宽了相应政策，光伏电站的资产证券化成为现实，影响光伏电站现金流的问题只剩下一个：怎么保证发电量？

“我们把影响光伏电站发电量的因素归了5个大类，20个小类，其中有一些因素由并网前阶段决定，有一些在并网后阶段决定。”爱康表示，“资产证券化着重关注并网以后的影响，因为做资产证券化的都是运行至少一年以上的电站。我们主要关注引起发电量波动的因素。”

爱康把引起已建成并网电站发电量波动的因素归纳为：限电、日照、温度、清洗、故障、组件超额衰减。东部光伏电站还有个不可测的因素：雾霾。

“我们做过深入的量化研究，影响光伏电站发电的最大因素是辐照，其导致年度发电量的波动率标准差为3%左右，爱康买了国际权威的SolarGIS的数据，因此能准确评估辐照导致的发电量波动，其他几个因素上我们也做了充分的数据证明和内部流程上的保证。我们会将电站现金流的80-90%部分给到资产证券化优先级投资者，即使遇到2倍Sigma以外的不好年份或特殊事件，我们还会从上市公司给投资者做差额支付，因此投资者的风险将降到最低。”爱康表示。此外爱康也在准备与一家国内知名的逆变器企业合作研发电站检测系统，通过分解影响发电量因素并实时跟踪提升电站的运维水平。

爱康也在建立运维优化中心，开展多项运维工作，在电站收购中，为了确保质量，爱康更是会派运维人员一块板子、一块板子的做“体检”。运维优化中心也可以积累一些电站运转中往往忽略的小细节：“我们一个电站领导，冬天在新疆现场做实验，用拖把把最下面一部分的雪去掉，利用组件工作温度加速上面部分雪的融化，可以早一个小时正常运转。”爱康表示，“目前国内运维的细节还不够，我们希望通过积累和扎实的工作将爱康的运维真正形成体系。”