这是一个跨界的年代。前光伏大佬、赛维LDK创始人彭小峰蛰伏两年，归来的的第一把大火烧在了互联网金融领域。这把火名字叫绿能宝。
在彭小峰的描述里，这是一个安全、稳定、灵活的投资收益产品。产品结构是这样的，用户按份购买已经建好或者待建的太阳能电站电池板，然后按月稳定收取光伏电站发电产生的收益，建好的为9%，待建的为10%。不仅如此，彭小峰还为这款产品开出了一个很具诱惑力的条件，即锁定期过后如果想要转让保证三天内转让成功。
如果这一切都能顺利实现，这将是一个非常令人心动的产品。不过如果以金融从业人员的视角去思考，我也会为这位江西老乡捏一把汗。
在设计金融产品的时候，先抛开一切担保、交易流程、增信等交易结构上的各种因素，一般最先考虑的，是基础资产情况。它究竟能产生多少收益？能覆盖交易成本吗？业内的主要案例分布式电站的资本金内部回报率在12%-15%之间。注意，这里的回报包含了0.42元/度的分布式光伏电价补贴。如果扣除电价补贴呢？业内人士估计可能不会超过6%。在中国，光伏的电价补贴最后当然能拿到，不过什么时候能拿到可就不好说。这是最令人担忧的点。
为了解决电站投资期限太长（10年以上）对于普通投资者没有吸引力的问题，绿能宝给了一个承诺，产品在锁定期（最长90天）后承诺三天内转让成功。不知道SPI（绿能宝实际操作方）内部有没有做过测算，按照这样的安排，可能募集规模的10%甚至20%都要留作接续流动性的备用资金，进一步降低了募集资金的实际收益率。
当然，在最顺利的情况下，新能源补贴按时发放，投资用户十分踊跃认购绿能宝，所有转让都基本能够无缝由下一个投资者接续，没有耗用SPI本体的资金，待建项目建设无拖延。光伏电站的资本金实际收益率最高能达到15%，那么留给SPI本体的留存收益空间是5%。
如果我们把绿能宝和它的互联网金融同行P2P网站对比。本人有幸了解过几个P2P网站的真实数据，答案是基础资产收益率普遍达到20%左右给予客户的收益率才能达到12%，网站留存要达到8%左右。而且他们还在“战略性亏损”。
究其原因，还是互联网金融类网站的“买流量”模式太过花钱。绿能宝能够以5%的留存收益空间生存下去的最大可能是，绿能宝能以光伏新能源为传播概念，极大地降低单用户和资金的获取成本。
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