索比光伏网讯:由江苏协鑫牵头协同8方财务投资者九家机构协力重整*ST超日，超日太阳重回A股现曙光。峰回路转，重整案却受到普通债权人的抵制，18家知名企业密谋苏州抗议重整方案。
从国内首例债券违约，到如今的破产重组方案受阻，关于*ST超日的话题沸沸扬扬延续至今。
在*ST超日经营现金流于今年3月被曝出现问题之后，先是在淘宝拍卖子公司股权几乎无人问津，在10月8日，*ST超日堪称坐了一回过山车。当日披露重整方案，其重整投资人由江苏协鑫牵头，协同另外8方财务投资人组成。按照重整方案，江苏协鑫将在完成投资后成为*ST超日的控股股东，负责*ST超日的生产经营，并提供部分偿债资金。
重整案正在受到普通债权人的抵抗，18家知名企业密谋苏州抗议重整方案。因其认为方案中提出的20%的赔偿比例过低。
另据记者了解，目前某些超日债持有人也对方案细节表示出不满情绪，认为方案中关于“债券全额兑付”的说辞含糊不清。
23日，超日重组草案的投票会议即将召开。草案能否最终顺利通过，将牵动各方神经。
前途未卜的破产重组草案
10月7日晚间，在破产重整正式启动3个月之后，*ST超日对外界公布了重整计划草案。
草案称，“职工债权、税款债权以及20万元及以下的普通债权将全额受偿，有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿；普通债权超过20万元部分按照20%的比例受偿。”按草案计算，普通债权受偿率约3.95%，且实际破产清算的清偿比例可能低于预估。
据记者了解，截至目前，阻碍重组方案通过的压力来自中小股东、普通债权人，及债券持有人三个方面。
本月23日，关于本次草案的投票会议即将召开，这段时间对超日的重组方案究竟能否通过无疑十分关键。
但就在超日还没有解决中小股东对于“股权一刀切”的不满时，重组进程再次传来不和谐的声音，有消息称以阿特斯为首的普通债权人也对方案不满，认为赔偿额度应该在20%的基础上有所提高，这几乎成了阻碍重组最大的一块绊脚石。
与此同时，记者还从长期跟踪此事件的一位律师处了解到，眼下方案可能受阻的另一大力量还来自于“债券持有人”这一群体，因其对所谓“债券全额兑付”含糊不清的说辞表示不满。
甘国龙律师对记者表示，一直以来许多股民都认为，破产重组不应该由全体股民来买单。“协鑫要买壳，可以从大股东手上买，要摊薄小股东的权益则显得有失公平。”
“大部分股民持股成本都在2元以上，但按照方案摊薄之后只有几毛钱了。大小股东的持有成本也是完全不对等的。”
另外，甘律师表示，最关键的还有，超日提出的“全额兑付本息”的概念是用两张保函提出的，而不是重组方案本身的内容。而这，被债券持有人理解为一种“文字游戏”。
“重组方案中并没有直接的表述，将要全额兑付，而是采用了由长城资产管理公司和上海久阳投资管理公司开出的两张保函的形式。重组方案中没有全额兑付，但保函中却有全额兑付。”
“方案中的14.5亿才是支付主体，担保合同不是‘主合同’，而是属于‘从合同’。‘从合同’一定是担保合同不能履行的时候才生效，是依附主合同存在的。它并不构成一个支付行为，只是一个担保行为。”
根据记者了解，负责此次重组的中信建投也并未直接确认这个事实，而是对外界称这是一种“隐形的刚性兑付”。并且多次“打电话给债券持有人，让其一定要通过这次重组方案。”
甘国龙律师强调：“不管是哪种重组，核心一定是重组方案，而不可能是重组之外的法律文件。重组方案的法律效力最高。所有重组当中的反向支付、债权债务的消灭等等，一定是以方案为基准。法院审理、以后发生纠纷也是以重组方案为准。”
有不愿具名的业内人士向记者分析道，预估的破产清算赔偿率仅为3.95%。如果能够全额兑付，债券持有人是没有理由投反对票的。而中信建投如此积极的“拉票”行为，则似乎显得多此一举。
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