2014年，中国的分布式光伏从来没有像今天这样政策利好过，但是也从来没有象今天这样艰难过！这个被众多媒体冠以中国分布式光伏发展的“元年”的年份，却让“融资难”问题增加了些许的不和谐的“变奏”。
根据我国光伏发展目标规划，2014年我国光伏装机将会达到14G瓦，而其中分布式光伏将达到60%。于此同时，分布式光伏在审批、并网、补贴等方面均得到相关部门的鼎力支持，对于分布式光伏来说，2014年有着有史以来最“给力”的政策支撑。
那么，政策东风之下，是否会迎来一场分布式光伏的融资盛宴呢？
而参加2014年intersolar china中国光伏产业国际论坛专家们则普遍认为答案似乎并不是那么简单！
万事俱备只欠“融资”
一边是中国金融租赁有限公司的望而却步，而另一边则是整个光伏行业的融资困境，融资难问题在中国光伏产业早已不是什么新闻。
李梓森，中国金融租赁有限公司新能源事业部总监。2014年，是他们公司大举进军分布式光伏的一年，并做出了500兆瓦的光伏电站融资计划，为了考察融资环境，公司派出了有40人组成的团队考察全国光伏电站运营情况。
然而，调查结果让李梓森有些失望：中国光伏市场融资环境尚须成型商业模式支撑！
相关资料显示：截止到2013年年底，我国光伏累计装机已经达到了18吉瓦，增长速度居于世界第一位。但是我国的光伏市场为长期的政策驱动，“光电一体化”、“金太阳”等工程政府补贴占到了光伏行业融资的50%，长期的政策驱动，导致了企业融资渠道极为匮乏。
而随着“金太阳”工程的退出，光伏产业的融资渠道进一步收紧。
中国循环经济协会可再生能源专委会研究部主管彭澎测算，光伏投资回报时间较长，工商业用电电价情况下，自有资金回报时间6-9.5年左右，大工业用电电价情况下，自有资金回报时间要8-10年时间，而居民电价则需要10-11年左右。
中国的大型集中光伏电站融资问题较小，由于规模效应比较容易获得银行的授信，而有着大型国企背景的大型光伏电站可以利用母公司担保形式。而中小电站的开发商，则需要担保公司担保，这个成本对于中小企业来说是难以承受的。另外，在全行业亏损的情况下，不管是银行还是债券市场，他们都难以获得融资。
在中国金融租赁有限公司的考察中发现：30%建成的3年以上的电站都不同程度出现了问题，建设1年的电站成本、收益都出现了较大的波动。
由于组件的质量问题，有的建成三年的电站设备衰减率甚至达到了68%！参照国外的设备运行状况，国内的光伏组件经过恶性竞争，价格压到了最低限度，而质量确难以得到保障，李梓森如是告诉记者。
国家可再生能源中心产业发展研究部研究员孙培军表示，对于分布式光伏，金融公司最主要担心的问题就是电费收取，运营公司逐一挨家收电费可能会难度较大，对于投资者来说，回款存在一定的风险。光伏电站融资的忧虑，光伏电站的商业模式还不是很清晰，光伏电站建设缺乏行业标准，没有标准很难让金融公司进行评估。彭澎则认为，电站运行期间没有保险服务，金融公司难以自己承担风险。建议保险公司进入，设计收益、质量等保险，对保险公司来说这是一片蓝海，同时也将大幅提升光伏市场的融资环境。
成型的金融模式尚未成型
目前，尚没有适合分布式光伏发展的金融模式，也许是抑制分布式光伏的又一个瓶颈。
中国银行总行首席产品经理唐茂恒认为，银行尚未充分认识到市场对分布式光伏金融模式的渴求。虽然有的银行正在慢慢努力，把组价的生产和电站开发分开来，做较为精准的金融产品，但是在大多数的银行并没有意识到这个问题。
事实上，由于光伏行业上游产能过剩，银监会曾经发出过警示，行业的不健康发展，恶化了投资环境，银行对光伏行业投资趋于收紧，也导致了整个光伏行业融资难。
银行长期投资于大型电站，对大电站投资经验较为丰富。而对于分布式光伏融资的开发商，在银行的眼里都是中小企业，用大型电站建设融资模式套用，会存在很大的问题。比如居民自己安装光伏，他不属于公司业务，应该放在消费信贷中。因为家庭不存在现金流、盈利模式等问题，虽然银行在消费系统有很多的产品，但是没有一款产品适合家庭安装分布式光伏。
唐茂恒指出，银行应该从电站和消费信贷两方面来考虑分布式光伏融资模式的问题。
对此，彭澎的观点是，在光伏发展较好的德国可以为我们提供金融服务的范本。德国为了发展自己的光伏产业，它的政策性银行德国复业信贷银行利用政府信用以极低的成本融资，复业信贷银行再授信给商业银行，通过商业银行来支撑德国的光伏。实际上银行体系完全可以绕过地方政府支持中小光伏企业。
绕不过去的地方融资平台
现在国内光伏的补贴形式制约了投资，来自国家可再生能源中心产业发展研究部孙培军表示。
现在实行的度电补贴政策为0.42元/度，自发自用的业主可以直接拿到的电价为零售电价加上0.42元/度的补贴，应该是受益最大的。光伏电站发电主要是上网，它的电价为标杆电价加上0.42元/度的补贴，但是这样的价格在很多的电站依然难以盈利。
在江苏、浙江地区，由于经济环境好，除了国家补贴以外，省级、市级财政才会进行补贴，在多重补贴的刺激下，当地的分布式光伏电站才会得以迅猛发展，而这种模式在很多的地区难以复制，国家发改委能源研究所研究员王斯成表示。
事实上，国家今天的政策是鼓励分布式光伏用户自发自用的商业模式，并且按着这个目标来总体设计政策的。目前，光伏电站的盈利问题，还需要进一步从管理、技术等方面提升盈利空间，国家能源局新能源司副司长梁志鹏指出。
目前，很多电站的运维管理确实存在问题，如果引入科学的机制与专业的管理团队，电站的盈利空间将提升3%以上，李梓森认为。
很多银行希望借助于地方融资平台授信，通过地方融资平台支持中小光伏商发展，但是，目前为止，国内尚未出现这样的融资平台服务中小光伏企业，地方需要尽快的采取行动来推进平台建设。
国家发改委能源研究所研究员王斯成说，目前的状况下，中小光伏企业每一步都离不开地方政府支撑，主要是没有合理的商业模式来完成自我的造血功能。
然而，地方融资平台也饱受批评，这种融资平台给地方政府带来融资便利的同时，也蕴藏了高昂的债务风险，地方政府信用受到影响，这是地方政府启动融资平台谨慎的原因。
但是，我们也必须承认，发展光伏还是需要地方政府的扶植。政府可以帮助经济园区统一建立光伏电站，之后再找运营公司，运营公司统一结算电费，从而降低投资风险。这种统一建设、统一结算、统一维护的模式由政府来主导，既不浪费电力，市场主体发生纠纷还可以进行托底，从而总体降低风险。
美国租赁模式“最后一公里”？
政府不断出台利好的政策刺激整个光伏产业，但是一定要降低监管的不确定性。其次光伏行业要和电网合作，做到互惠互利。最后是光伏行业要和政府、社会互动，推动自身的发展，来自美国的SFUNCUBE的 crystal huang指出光伏的中国分布式下一步发展路径。
据了解，为了发展光伏产业，美国采取了很灵活的政策。美国政府要求白天电网要全部收购分布式光伏业主发电电量，晚上业主可以用同样的价格把电再买回去。
另外，美国政府也帮助业主在屋顶建立太阳能光伏发电系统，政府在每年的地产税中逐步收回系统的建设费用，政府把安装分布式光伏系统的门槛降到了最低，从而刺激了光伏的安装。
crystal huang指出，租赁模式在美国分布式光伏发展中起到了巨大的作用。光伏系统可以在业主、开发商、投资者之间相互租赁，降低了风险，保证了投资者的收益。在加利福尼亚州，租赁模式占到了整个光伏市场的75%，并且这种模式在其他的州也得到了答复的复制推广。而现在中国在光伏系统交易环节还存在很多问题，没有交易平台、另外在备案方面也存在问题。流动性是投资者最关心的，而在中国光伏系统缺乏流动性，这是光伏融资难的一个重要原因。
事实上，美国联邦政府为了发展分布式光伏并没有制定太多的政策。据相关资料显示美国关于分布式光伏的政策只有三条。第一为投资税收抵免制度，即投资方得到新光伏系统30%价值的税收抵免。第二个是红利折旧，2013年底前的光伏系统的企业业主有资格折旧第一年价值的50%。第三个就是加速MACRS折旧，企业可以使用MACRS使系统加速折旧，即使光伏系统的使用寿命为30%-35%之间。
就这三条政策，没有任何的特殊政策刺激，但是吸引了谷歌、福特等知名企业投资光伏，让美国的光伏市场获得了充分的资本支持，分布式迅猛发展，有数据显示，美国的分布式光伏占到了整个光伏装机总量的80%。
中国分布式光伏市场的租赁模式还在探索当中，一部分企业已经开始试水。
李梓森告诉记者，中国金融租赁有限公司计划以租赁模式进入光伏市场，并已经设计出具体的商业模式。第一种方式直接租赁：业主资金在20%-30%的情况下，金融机构通过设备出租进行服务，租赁期间电站的所有权与收益权全部由企业自己掌控，达到一定年限以后才会把这个权利转给业主。第二种方式为售后回租，业主建完电站以后，金融机构把电站收购回来，业主收租金，一段时间后业主在回收回去，这种模式缓解了业主的资金压力，并且有效的保证了电站的质量、收益都有严格的把控，保证金融公司与业主双赢局面。第三种模式经营性租赁，电站的选址、规划、建设都由金融公司完成，再把电站租给经营性的光伏公司。
租赁模式能否打开中国的光伏市场，其结果还需要时间的检验。
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