光伏行业活得最久的幸存者：First Solar东山再起

最近，休斯最关注的是公司在一些地区的大型建设项目，如加州圣路易斯奥比斯波县（SanLuisObispoCounty）的TopazSolarFarm太阳能电厂，以及加州Blythe附近的DesertSunlightSolarFarm太阳能电厂。这些发电厂的规模与燃煤发电厂或天然气发电厂相似，它们为商业电力公司供电，商业电力公司又把电转售给附近的公用电网。这些项目受到了加州的一个计划的影响，该计划要求加州公用事业公司的发电量中，可再生能源发电量要达到一定的比例。与所有此类项目一样，它还受益于联邦政府丰厚的税收抵扣政策，这样一来，利用太阳能发电具有比燃煤发电和天然气发电更强的竞争力。（如果没有这些税收抵扣，太阳能发电的成本要明显高于煤炭和天然气。）

　　显然，FirstSolar从这些支持措施中受益匪浅。但是休斯——他立即指出，化石燃料同样享受政府支持——坚称，公司的太阳能发电项目一旦竣工，将是“可持续的”。“我们相信，即使没有那些（支持），我们还是能够在北美市场生存下去并且繁荣发展。”他说。现在，修建大型发电厂的收入占FirstSolar收入总额的70%（其余收入来自于太阳能板的销售），而且每座发电厂都是独立融资，大多是与外部投资者合作。

　　最近，公司开始在美国西南部地区复制它的成功做法，它把目标瞄向了过去尚未开发的国际市场，尤其是印度和拉丁美洲地区。在其中的一些地区，灯火管制属于常态，已经在最近几年削减了一般管理费用的FirstSolar从中发现了机会，它可以充分利用精简后的成本结构，但如果是在以前，这个办法在财务上是根本行不通的。

　　FirstSolar目前面临的最大困难恰恰是它在西南部市场的成功带来的。今年年初，高盛集团（GoldmanSachs）的分析师布莱恩·李（BrianLee）把FirstSolar的股票降级为“卖出”，称它与SunPower和SunEdison等美国同行相比，“定位错误”，那些公司的公用事业型项目数少于FirstSolar。

　　让李感到担心的最重要的原因是：加州的公用事业公司即将满足法定的最低可再生能源发电量要求。换言之，FirstSolar在大型发电厂市场的需求将逐步萎缩。李认为，在挖掘利用快速发展的太阳能屋顶发电市场方面，公司装备落后，此外他还认为国际市场扩张的潜力基本已经挖掘完毕。FirstSolar公司拒绝对高盛集团的报告发表评论。

　　最近，在屋顶安装太阳能板的SolarCity公司成为行业的宠儿（通常，公司免费为房东安装太阳能发电板，作为交换，公司分得一部分太阳能发电的销售收入）。这是与FirstSolar完全不同的生意，而且FirstSolar无法向SolarCity以及其他太阳能板安装公司提供太阳能板，因为它的产品无法胜任此类工作。（与主流技术相比，薄膜太阳能板的效率更低，因此在空间紧张的地方，如屋顶房产极其抢手的地方，其成本效益更低。）不过，其中的潜力显而易见，去年FirstSolar向该市场迈出了一步，收购了一家名为TetraSun的公司，该公司的技术更适合屋顶市场。FirstSolar计划在今年年底或明年年初，在日本市场启动屋顶发电业务。

　　当FirstSolar为下一步发展做好准备的时候，它掌握着一个重要优势，那就是它的资产负债表。在一份为华尔街准备的幻灯片中，公司自诩是唯一净现金为正的知名太阳能板生产商。相比之下，SunEdison、SunPower、尚德和英利全是净债务人。

　　几乎可以肯定，太阳能行业将再次度过一段黑暗期。不动声色的运营者休斯说，他的公司已经做好准备。“我们希望构建一家能够在更多动荡局势中生存下来的公司。”他说。“由于拥有稳健的资产负债表——以及金融生存能力不受任何质疑的地位——我们相信，这是市场中的竞争优势。”当然，丰沛的阳光同样起到了帮助作用。