近日，国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，出台多项措施支持企业并购重组。
事实上，杭州工商信托、中建投信托都已开始陆续参与光伏行业项目的并购重组，主要是提供并购融资。业内人士预测，随着国务院采取多项措施优化并购重组的政策环境，未来信托介入并购项目会越来越多。
“房地产、地方政府融资平台项目都开始饱和，而并购业务则是信托新业务领域中商业模式较为成熟的。”中建投信托研究员王苗军表示，信托参与的模式有债权、股权+债权、自营项目三种。
“股+债”模式介入光伏并购
近日，爱康科技（002610.SZ）表示已经与杭州工商信托在清洁能源项目的并购、运营开展合作方面达成意向协议。
这项并购合作包括四个方面：一是双方拟在全国范围内寻找具备投资价值的光伏电站开展并购、投资合作；二是杭州工商信托将作为受托人发起设立的一个或多个信托计划，总募集资金不超过10亿元，用于与爱康科技开展目标项目的投资合作；三是爱康科技拟以其自身或控股子公司作为投资主体与杭州工商信托就目标项目开展并购、投资的合作，双方在项目公司的具体合作模式和权益比例需另行协商确定；四是当约定的合作期限届满，杭州工商信托将获得相应收益并退出。
“信托参与的模式应该不仅是作为债权资金，应该会以‘股+债’组合，才能获得更高的资金回报。”一位知情人士向21世纪经济报道记者透露。
在这项并购投资合作中，爱康科技的优势在于光伏电站运营、管理领域的专业经验和项目管控优势，杭州工商信托则提供金融产品创新、金融工具运用的支持。并购目的是帮助爱康科技实现控制、运营光伏发电项目不低于1GW，其中2014年目标控制、运营不低于500MW。
上海一位信托业高管向记者表示，首先国内包括光伏在内的众多产业，目前确实存在大量整合需求；其次并购业务是信托拓展新业务领域中，资金量需求大且商业模式较为成型的领域。
而且，信托参与并购业务正迎来良好的政策环境。国务院在近日出台《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，鼓励多项措施齐下，优化产业的并购重组环境。其中提到企业可以通过发行股票、非金融企业债务融资工具、可转换债券等方式进行融资，各类财务投资主体也可以通过设立股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金、并购基金等形式参与兼并重组。
此前就已有信托公司试水光伏行业并购重组。2013年6月份，为了剥离光伏资产业务及延伸权益，盾安环境002011.SZ）将持有的内蒙古盾安光伏科技（下称“盾安光伏”）等四家公司 100%股权及其延伸权益，全部转让给关联的股东方盾安控股集团，中建投信托筹集资金参与其中。
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