安科瑞：分布式光伏带来新机会未来空间较大

发表于：2013-12-04 15:08:24 来源：中信建投证券

战略清晰,新的空间或将打开

公司的发展规划三步走:第一步,主要是仪表业务;第二步,从仪表拓展到系统,实现单产品到解决方案的跨越;第三步,发展节能控制产品的业务。楼宇中的用电设备可以分为三大类:照明、空调、动力,未来要进入到这些产品的控制系统,优化控制模式让系统节能。通过仪表进行监控,系统进行优化,控制系统进行优化实现。只要方式则是自主研发或者并购的方式进入此领域。我们认为节能市场空间广阔,公司以基础性的分部计量产品为基础,进入空间更大和系统性更强的节能服务领域有得天独厚的优势。这应当也是公司未来的一个重大看点。

分布式光伏带来新机会

公司产品应用范围非常广泛,虽然目前主要应用在用电端,但在发电端的使用空间也非常大,尤其是小型化的分布式光伏发电站。公司的产品已经在阿克苏、敦煌等光伏发电站有所应用,对于光伏电站的自动化计量和管理有很大的帮助,未来空间较大。

公司自身也试验性的在建成了办公楼的光伏发电站,这对于未来公司产品的推广形成良好的支撑。在政策和行业趋势都向好的光伏行业拉动下,公司又面临新的机会。

盈利预测与投资建议

我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.84元、1.15元和1.50元,近期公司表现抢眼,估值提升幅度较大。但公司目前的业务规模和市值规模仍然较小,业务突破所带来的弹性非常大,我们仍然看好公司2014年的机会。我们看中的是公司的积淀和核心竞争力,并建议投资者逢低配置。我们维持对公司的“买入”评级。

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