上海银行4.2亿深陷尚德债务泥潭，上市三度延期

 
　融资补血蜀道难

上海银行一方面扩张增加资产规模，一方面又不断加大核销力度保持资产质量稳定，对其自身的资本金是一个很大的考验。截至2012年年末，上海银行资本充足率达13.15%，核心资本充足率为9.22%。

尽管上海银行近三年资本充足率一直呈上升趋势，但这与它频繁发债补血不无关系。上海银行在2009年曾发行总规模50亿元的金融债。其中，3年期27.7亿元，5年期22.3亿元；2011年发行总规模50亿元次级债；2012年底再发50亿元次级债。

频繁发债的背后凸显着上海银行上市遇阻的无奈。自2008年起，上海银行就正式启动A股上市筹备计划，2010年正式提交A股IPO申请。然而上海银行上市之路略显坎坷，A股上市计划三年三度延期，目前仍处于“初审中”。

A股遥遥无期，迫使上海银行转向H股。上海银行在会城商行中最早启动H股上市计划。由于上海银行有意H股全流通试点，相关各方尚未达成一致意见，导致其H股上市也没有实质性的进展。只能眼望重庆银行、徽商银行先后登上港交所，享受资本盛宴。

2013年4月，上海银行制订了新的《上海银行三年发展规划（2012~2014年）》，对目标资本充足率水平进行了调整。根据最新发展规划测算，上海银行在2012~2014年资本需求为590亿元；其中，该行拟通过内部积累240亿元，计划外部融资350亿元，包括2013年公开上市发行12亿股H股募集150亿元左右、A股上市募集150亿元左右和发行次级债券募集50亿元。

上市受阻，资本金告急，上海银行不得不采取其他渠道来补充资金。2013年11月11日，上海银行举行2013年第一次临时股东大会，审议发行减记型合格二级资本债券和定向增发的议案。

大会决议文件显示，上海银行拟在3年内分期发行不超过150亿元、期限不少于5年的减记型合格二级资本债券；拟对符合发行条件的对象增发股票，发行股份数量不超过4.7亿股。发行完成后该行股本总额将从目前的42.34亿股最高增加到47.04亿股。

发新债募资，基本能满足上海银行资本充足率的需要，但该行上市仍然是既定目标不会改变，无论是A股还是H股。

上海银行方面表示，“目前A、H股上市计划均在推进过程中，但上市时间取决于监管部门审批以及资本市场表现情况，存在不确定性。在资本市场估值较低的情况下，考虑到股东利益，我行希望能够在市场估值更好的情况下发行，以便更准确真实地反映我行价值，也更好地保护股东利益。”