新能源行业周报:2014年规划8GW 分布式引领光伏行情

 本周观点：光伏：国家能源局下发《关于征求2013、2014年光伏发电建设规模意见的函》，要求在不出现弃光限电的情况下，2014年光伏发电的建设规模提高两成，达到12GW。其中，分布式光伏8GW,光伏电站4GW。我们建议持续关注政策推动和业绩转好带来的行业投资机会；主要关注多晶硅和电站两端、以及逆变器的投资机会。电池：在上海上报国家四部委的新能源汽车推广应用实施方案中明确，全市将新布局6000个充电桩，而新增或更新的公交、物流及环卫等车辆中，新能源汽车比例不低于30%。建议关注上游锂电池材料相关企业的投资机会；铅酸电池行业整治带来集中度提高，长期推荐汽车启动电池龙头骆驼股份。

上周多晶硅微幅下跌。据PVInsights样本统计，PV级多晶硅微幅下跌0.06%,二级多晶硅上周均价企稳；多晶硅硅片价格不变；太阳能电池下跌幅度达0.52%;晶硅组件上周均价下跌0.42%。对于单晶硅，电池下跌0.19%,硅片均价下跌0.76%。

山东省规定光伏电站上网电价为每千瓦时1.2元。山东省物价局日前已经下发《关于运用价格政策促进可再生能源和节能环保发电项目健康发展的通知》。2013-2015年并网发电的光伏电站上网电价确定为每千瓦时1.2元（含税），高于国家标杆电价部分由省级承担。我们认为：山东省处于全国光伏第三类光伏资源区，光伏标杆上网电价为1元/kWh,省内补贴将提高20%,我们预计将电站内部收益率提升10个百分点，提高光伏电站投资热情。

公司重要动态：1、阳光电源：阳光电源股份有限公司与江苏苏美达新能源发展有限公司就联合投资建设合肥市高新开发区32MWp分布式光伏发电项目签订了合资合同及工程承包合同。

投资策略：光伏：中短期仍可持续关注政策推动带来的行业投资机会，尤其关注光伏电站的主题投资机会，建议关注公司特变电工（600089）、中利科技（002309）；长期继续关注盈利能力相对较好、资金链相对健康的细分行业龙头阳光电源（300274）。电池：维持对骆驼股份（601311）的“买入”评级，建议关注新宙邦（300037）等锂电池材料企业的投资机会。

风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。