“黑马”被看空 尚德重组迷局依然

 

顺风光电被看空

10月10日，无锡市政府新闻办公室对外透露：江苏顺风光电科技有限公司暂定为战略投资候选人。而在此之前一个月，顺风光电的介入，让原本计划举行的投标向后推延了两个星期。

对于顺风光电的进入，李宗炜表示将为行业的兼并重组带来积极正面的意义，而天合方面则表示，目前最终的投资人还没有确定，天合仍然有机会。

战略投资人正式人选将在第二次债权人大会审议通过重整计划草案后确定。而在此之前，投标人的重整计划方案将起着关键性的作用。

前不久刚刚从尚德离职的高管表示，重整计划方案关键要解决两个问题，一个是从短期上能不能化解资金上的压力，另一个则是从长期来看，能否在专业性、团队能力及持有的市场份额上有较好的表现。

而另外一位知情人士则表示：“尚德重组需要大量资金的投入，影响资金投入规模的因素主要有三项，一是与债权人会议达成了重组条件，二是重组范围的大小，即哪些企业会被重组进来，哪些企业不参与重组；三是政府的因素，这是一个比较重要的因素，因为在整合期内，如果没有政府的支持，比如获得账期的延迟，则意味着更多资金的投入。”

对于顺风光电参与尚德重组的竞标，来自尚德的内部人士透露：“顺风光电有三项优势，一是资金能力，顺风虽然自身现金流只有几个亿，按照2012年公司收入为10.6亿元，税前利润则为-2.72亿元。但其实际控制人郑建明属于资本大鳄，其融通和调动资金的能力应该有目共睹。”

“第二是其国内市场的订单规模，目前郑建明在光伏产业链上的布局主要在下游电站市场，且进行了多笔收购，本身就是尚德的客户资源，收购尚德无疑有助于郑建明打通上下游产业链。”

“第三则在于顺风光电相对其他一线品牌的竞标方来说会对尚德品牌真正重视，单凭这一点，相信地方政府会看重。”

不过，尽管有如此多的优势，业内对于顺风光电能否成功竞购仍然充满质疑，典型的业内看法是：“目前竞购尘埃仍未落定，顺风光电未必是最后的中标者。”

而资深业内人士则表示：“顺风光电的下游电站规模并不大，对尚德产能的消化能力只能占到很小的份额，更大的市场仍有待开发，而顺风光电在这一领域缺少足够的经验。加上尚德电力当前海外销售团队人员流失已经过半，重建海外市场的销售规模是一个很大的挑战。”

一位行业分析师则直截了当地指出，“我们看空顺风光电的这一收购，并担心这场收购变成资本上的游戏。”