过去一周,电力设备板块下跌2.2%%,沪深300指数下跌0.93%,板块表现弱于大市,周涨幅居前的个股包括上海电气、摩恩电气、经纬电材、向日葵、阳光电源、东方电气等;跌幅居前的个股包括理工监测、大连电瓷、易世达、电科院、合康变频等。受益于光伏政策出台的预期,上周A股光伏板块涨幅较大,阳光电源再创年内收盘新高。
周末,发改委出台了全面的光伏鼓励政策,大型地面电站实施上网标杆电价,按照光资源和建设成本,将全国分为三类区域,实施不同的上网标杆电价,电价分别为0.90元、0.95元和1.0元,电价较征求意见稿有所提高,上网电价超出当地燃煤机组上网电价的部分由可再生能源基金支付。分布式光伏项目按照全电量补贴,每度补贴标准为0.42元含税,分布式发电自发自用,余额上网,上网电价按照当地燃煤机组确认电价。光伏发电项目自投入运营起执行标杆上网电价或电价补贴标准,期限原则上为20年。配套的资金来源,发改委也做好了安排,可再生能源电价附加标准由每千瓦时0.8分钱提高至1.5分钱,我们测算,每年可以增加筹资接近300亿元。我们认为,国内光伏产业已经形成了长期、有效的鼓励政策,有效需求将被激发。分布式项目对于拥有大量厂房屋顶的工业用户来说非常具有吸引力,其工业电价较高,加上0.42元的补贴,项目的内部收益率将比较可观。
资本市场来说,光伏行业行业的主要因素将由政策预期转向为业绩落实,增长与估值的权衡将是一大重要考量,我们继续推荐阳光电源,分布式方面,我们继续推荐微电网最重要的受益标的许继电气。
其他个股方面,我们建议继续积极关注易世达(300125),今年业绩有大幅度的增长,一是来源于2个合同能源管理项目的投运;二是来源于公司应收账款账龄结构导致的资产减值减少。公司长期最大的看点是超募资金在天然气领域的投资,公司具有资源优势、资金优势,前景值得期待。
本周我们推荐配置组合包括许继电气、汇川技术、阳光电源和易世达。
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