赛维阴霾中透着微光的未来
目前，整个光伏市场复苏迹象并不明显，还处于光伏行业产能过剩的低迷期。赛维能否有效破解自己的债务困局?它会不会成为第二个尚德?目前还难以做出准确的判断。
辩证地看，赛维的未来是喜忧参半的。赛维忧的方面，不是其他光伏企业能够比的。一是，巨额的财务成本。对于54.18亿美元的负债总额，即使按照其中已知20.91亿美元的一年内到期债务计算，赛维2013年的财务成本不应低于21亿X 0.06(按年息6%计)= 1.26亿美元=7.8亿人民币。二是，短期盈利无望。纵观2013年中国大型光伏企业难有盈利，亏损几亿美元让人见怪不怪。三是，极度缺少现金。负债累累的赛维目前只能选择抛售资产来自救。2012年10月起赛维已经出售了超过1/3的资产以获取现金用于偿还债务。四是，市场竞争力受到严重打击。2010、2011、2012年四季度总销售额分别为9.2、4.2、1.3亿美元，下降之大令人吃惊。2012年四季度财报显示，商誉和无形资产价值损失2670万美元。五是，“资本话语权”们会否抱团取暖。资本重组完成后的赛维应当有四大“资本话语权”：彭小峰、福来投资、北京恒基伟业投资发展有限公司与新余市国有资产经营有限责任公司。“夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞”，在资本市场上不善合作拖垮企业的事情不乏其例。
其实，赛维喜的方面，也不是每一个光伏企业都具有的。一是，稳定增长的市场空间。全球光伏终端市场需求：2011年是27.6GW，2012年是30GW，2013年应在35GW左右，市场稳定保持20%左右的年增长幅度。国内光伏终端市场需求：2011年是2.7GW，2012年是4.8GW，2013年国家规划10GW，未来每年保持10GW的国内需求基本已成定局。
二是，市场份额向规模有竞争力企业集中。有统计显示，全球前20名组件厂商的市场占有率从2012年第一季度的58%提高到70%，这对于具有较大知名度和规模的赛维无疑是具有积极意义的。
三是，新余市的大力支持。为了帮助赛维，2012年新余市做了如下工作：年初，新余市政府向赛维等当地光伏企业提供2亿元人民币财政扶持。5月2日，江西省有关部门与赛维达成协议，建立20亿元人民币的“赛维稳定发展基金”。10月19日，新余市政府所属公司持有40%股权的恒瑞入股赛维。10月25日有消息说涉及7亿元人民币的神秘资金直接“托底”赛维，一部分帮助赛维兑付10月21日到期的4亿元短期融资券，另一部分则注入“赛维稳定发展基金”3亿元。
四是，国开行的不断输血。2010年9月赛维获得国开行600亿元人民币授信。2011年1月，赛维公告显示，赛维旗下全资子公司赛维LDK硅料及化学品科技有限公司与国开行旗下的国开金融有限责任公司等三家公司，签署了以前者上市为目标为期2年涉及金额2.4亿美元的投资协议。2012年5月新余市向赛维注入的20亿元“稳定发展基金”据传也是来源于国开行某种形式的操作。2013年1月29日，国开行答应给予赛维超过4亿元人民币贷款，用于其正在检修的下属硅料厂的冷氢化改造。赛维“情况不妙”，国开行“寝食难安”啊。
>
>
