事实上，国际金融危机之后，2010年光伏产业乍现一轮暂短上涨，实际上加速了尚德的衰败。记者查阅资料证实，当时，尚德决定将产能从1GW扩产到2GW。从扩产那一天起，尚德就在一步步走向危险的深渊。从2011年起，光伏行业遭遇10年以来最严重的困境，各太阳能光伏应用国家大幅下调政策补贴，导致产品严重供过于求，全行业陷入亏损中。
同时，欧美“双反”调查，无疑关上了国内光伏组件出口的大门。双重因素致使光伏组件价格从2011年1.4美元/瓦下降至目前0.7美元/瓦。如今看来，在未预计这些因素的影响下，扩产对尚德的打击是毁灭性的，后来尚德的产能远远大于需求。更为致命的是，疯狂的产能扩张导致尚德债务剧增。
纵观尚德12年发展历程，记者发现，其前5年是创造业绩大爆发的时期，赴美上市成功，从而进入国际光伏第一梯队;随后5年，寻求差异化发展，投资薄膜电池试水失败，高调鼓吹的冥王星项目胎死腹中。同时，由亚洲硅业和GSF基金5.6亿欧元反担保引发的个人关联公司涉嫌利益输送等负面消息四处迭起。接下来的两年，尚德陷入失败阴影，高层猜忌和内斗不断，直至最终宣告破产重整。
由此，这家昔日光伏产业的楷模，未能摆脱一个企业由诞生到发展，再到衰败的周期。对于尚德惨烈结局，网友陈军在微博中感慨：“其兴也速，其亡也忽。看他起高楼，看他宴宾客，看他楼坍塌。”
错失的机会
与施正荣不同，另一国内光伏巨头彭小峰全力配合政府，及时引入新资本，江西赛维才得以化险为夷。这也使得彭小峰在离开权力中心70天后，重新掌舵赛维。
作为间接入股赛维19.9%的股东，恒基伟业董事长张征宇曾向记者透露，斥资入股赛维，看重的还是企业本身的前景。然而，施正荣的尚德却没有那么幸运。
施正荣也曾寄希望于地方政府扶持扭转局面。此前他曾有过类似经历。2003年，尚德第一次爆发危机，两个月发不出工资，靠股东担保、银行贷款渡才过难关。甚至在上市前夕，无锡市政府曾力挺施正荣，要求国有资本退出，也致使有着政府背景的第一任董事长李延人被迫离职。
几年后，这一次离开的却是施正荣本人。去年8月，基于提升企业管理的考虑，施正荣一度将CEO传给了他亲自招来的首席财务管金纬。仅半年后，尚德董事会以投票方式，让施丧失了董事长的职务，取而代之的是尚德的另一位董事王苏珊。由此，亲自创立并执掌尚德12年的施正荣，几乎成了这个“光伏帝国”的局外人。仅保留了董事的虚职。
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