也就是说，尚德电力被其子公司GSF的管理方骗了，让很多人觉得这个故事难以接受。
仅仅担保违规，并不会造成严重后果。偏偏在进入2012年以后，国内光伏产业因产能过剩导致的产品价格急速下跌，金融危机又导致欧洲各国对新能源补贴骤减，几乎全部无法实现盈利。而尚德电力又顶着2013年3月15日要偿还5.41亿美元可转债的任务，当时尚德电力总负债已经超过200亿元人民币，新增贷款几无可能，只有出售GSF旗下的电站才有可能筹到这笔款项。但因为涉及违规担保，尚德电力出售GSF的计划落空。
一旦无法筹到钱，尚德就面临破产的境地。基于此，美国投行Maxim Group早在2012年8月把尚德电力股票的目标价由0.5美元下调至0美元。Maxim Group的分析师认为，尚德电力唯一的办法是破产重组。
在GSF出售计划失败后，尚德一直在寻求国内银行的帮助，希望借助银行新增贷款来解决步步逼近的海外可转债。
但此时银行已经不再向几年前那样相信光伏的故事了。2012年10月，银监会主席尚福林在例行的季度经济金融形势通报会上，直指光伏行业正在暴露的信贷风险，特别强调“要重点关注船舶、电力、光伏、钢铁及钢贸等行业，以及沿海地区的风险暴露”。
这一信息准确无误的暴露了银行对光伏行业断奶的决心。虽然此后国开行内部完成《关于进一步加强金融信贷扶持光伏产业健康发展建议》，其中提出对光伏行业“六大六小”（企业）重点扶持方案，名单中也包括了尚德，但还是没有帮助尚德拿到用来偿还可转债的新增贷款。
在业内对“担保门”事件的一片猜测中，施正荣于2012年8月宣布辞去CEO职务，由尚德电力原CFO金玮接任。
“金玮代表的是海外投资人的利益，他是职业经理人，海外可转债持有人和投资者都直接和金玮交流，他们根本不相信施正荣。”当时一位业内人士向记者分析道。
在这以后，尚德的命运朝着深不可测的谷底加速滑行，终于在今年3月20日迫于可转债偿还压力而破产。
双面施正荣
“施正荣对成功、金钱、名誉有着强烈欲望，不会放过任何赚钱机会。”
即使到了银行都不愿放贷的境地，施正荣也并不是没有挽回的余地。
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